New Strategies for Emerging Domestic Sovereign Bond Markets in the Global

+Δ Issue Size/Market Size→  +Δ Liquidity↔  -Δ Bid-Ask Spreads (BAS)  

(4) 

 

+Δ Concentration Bond Holdings(CBH)→  -Δ Liquidity↔ + Δ  BAS  

(5) 

 

+ΔMarket Size (MS)→  +ΔMarket Depth/Trading Volume (TV)→  -ΔBAS  

(6)  

 

TV =+0.81MS+0.96     

(7)                                                                  

 

BAS= -2.79 TV + 8.84                                                  

(8)                                                                  

 

BAS= -0.98 IS  + 3.31                                                  

(9) 

 

BAS= +8.67 CBH – 1.75                                                

(10) 

 

 

Thresholds liquidity premiums:  

ƒ

  Issue size (IS):    

¾

  Corporate bonds $1-1.5 billion (EUR 750 million-1 billion)  

¾

  AAA-government bonds $ 2.5-3.7 billion (EUR 2-3 billion)   

ƒ

  Market Size (MS): 

¾

   $100- 200 billion (EUR 80-160 billion)