«обеспечение ускоренного развития национальной экономики и высоких темпов роста: проблемы и решения»

mavzusidagi Respublika ilmiy-amaliy konferensiyasi 
175 
Финансовый рынок (ФР) – это обладающая особым (S-I)-климатом сложная регулируемая 
система (подсистема, механизм) реализации упорядоченных функций спроса и предложения 
финансовых инструментов и финансовых услуг. В силу этих функций, институты макро-, мезо-, 
микро- и нано-финансов реализуют свои цели в ФКС и на ее ФР.
Качество и благоприятност (S-I)-климата определяется эффективностю инструменталной, 
институционалной и функционалной структур ФКС и выполнения ею своих функций 
(распределения, перераспределения и регулирования), а также социалных и экономических 
функций ФР.
В составе ФР функционируют специалные, но взаимодействующие друг с другом, рынок 
финансовых инструментов и рынок финансовых услуг, которые отличаются своим товаром и 
объемами. Хотя тенденции их движения синхронны.
Рынок финансовых инструментов можно разделит на:
1) денежный рынок – рынок краткосрочных кредитов, рынок краткосрочных депозитов, 
рынок краткосрочных ценных бумаг, валютный рынок, рынок краткосрочных деривативов, рынок 
репо-сделок и др.;
2) рынок капиталов – рынок средне- и долгосрочных кредитов, рынок средне- и 
долгосрочных депозитов, рынок средне- и долгосрочных ценных бумаг, рынок инвестиционных, 
благотворителных и других фондов, страховой рынок, пенсионный рынок, рынок средне- и 
долгосрочных деривативов, рынок структурированных финансовых продуктов и др.
В дополнение к этому разделению состава ФР, его можно также классифицироват и по 
другим признакам.
1
От разнообразия признаков классификации ФР повышается качество анализа.
Достижение финансовой безопасности и конкурентоспособности ФКС тесно связано с 
эффективностю:
- ФПГ, регулирования ФКС;
- инструменталной структуры ФКС и её ФР (спектра финансовых инструментов и 
финансовых услуг);
- финансово-кредитных 
отношений и движения финансовых потоков в ФКС, 
функционирования её индустрии; 
- системы финансового управления;
- функционирования ФР и благоприятности (S-I)-климата
2
на нем.
3
Подтверждением сказанному могут также служит резултаты исследования взаимосвязи 
структуры ФКС и экономического роста.
4
На основе всего вышесказанного, приведены: равновесное (макрофинансовое) уравнение 
предложения сбережений и спроса инвестиций на ФР, структурно-функционалные модели ФКС, ее 
подсистем, в том числе ФР, а также таковые модели индустрии финансовых инструментов и 
индустрии финансовых услуг, взаимосвязанно-синхронное функционирование которых 
предусматривает ввод макрорегулятора
5
, модел регулирования (S-I)-климата ФР и структурно-
1
Например, по видам активов и срокам их обращения: рынки кратко-, средне- и долгосрочных базовых 
финансовых активов (денег, валют, кредитов, депозитов, страховых и пенсионных полисов, драгоценных и 
редкоземельных металлов, драгоценных камней и др.) и рынки кратко-, средне- и долгосрочных базисных 
финансовых активов (ценные бумаги, в том числе деривативы). По признаку функционально-операционного 
разделения инструментальной структуры ФР: рынок ценных бумаг, рынок кредитов, рынок страховых 
полисов, валютный рынок. 
2
Иначе говоря, эффективно-сбалансированного протекания процессов сбережения и инвестирования. 
3
Этот процесс определяется поведением сберегателей и инвесторов. Поскольку их поведение, в силу их 
возможностей и ожиданий, различны и весьма изменчивы, сильно реагируют на воздействие внешних и 
внутренних факторов, в зависимости от которых сберегатели и инвесторы могут переориентировать через ФР 
свой капитал в наиболее выгодные для них объекты инвестирования. 
4
Kul B. Luintel, Mosahid Khan, Philip Arestis, Konstantinos Theodoridis. Financial structure and economic 
growth.//Journal of Development Economics, 28 November 2007; Шохаъзамий Ш.Ш. Системное развитие рынка 
ценных бумаг в регулятивной взаимосвязи с реальной экономикой.-Т.: Fan va texnologiya, 2012.-448 с. 
5
Макрорегулятор – это организационная форма государственного регулирования национального ФР во 
взаимосвязи с РСЭ, которая объединяет в себя институтов, связанных прямо или косвенно с его 
регулированием для сбалансированного развития ФР и РСЭ на общегосударственном уровне. В сферу 
ответственности макрорегулятора не должны передаваться функции Центрального банка по кредитно-
денежной политике, Министерства экономики и финансов по бюджетно-налоговой политике, равно как и 
поддержание курса национальной валюты, функции кредитора последней инстанции, установление ставки 
межбанковского кредита, функции эмитента и агента государственных ценных бумаг. 

---