Bunday obligatsiyalarni yillik daromadlilik darajasini hisob-
kitobi xuddi diskont stavkasiga o‘xshash bo‘lib, bu qaysiki uni
nominal qiymati sotib olish bahosiga tenglashtiriladi.
Qimmatli qogʻozlarni baholashga qaytamiz, bu qaysiki kuponsiz
obligatsiyalarni baholarini koʻrib chiqamiz. Oddiy amaliyotda asosan
obligatsiyalarni bahosi uni nominal qiymatining bir qismi sifatida olinadi.
OBLIGATSIYALARNI BAHOLASH - Kuponli yoki foizli obligatsiyalar uning emitentiga uni muomala muddati ichida obligatsiya ushlovchiga kuponli toʻlovlar deyilgan i foizli toʻlovlarni doimiyligini ta’minlashni, keyin qaytarish muddatida obligatsiyani nominal qiymati boʻyicha to‘lashni yuklaydi. Foiz toʻlovlarni doimiy to‘lashni kuponli toʻlovlar deyiladi. Bunda obligatsiya kuponga ega bo‘lib, qaysiki emitentga foiz olishi uchun taqdim etadi va toʻlov muddati kelishi bilan kesilib ketishi bilan bogʻliq boʻladi.
OBLIGATSIYALARNI BAHOLASH - Kuponli daromad - kupon toʻlovlari hisob kitobi uchun foyda- lanadigan obligatsiyani nominalini nisbiy daromadlilik stavkasi foizi- dir. Shuning uchun obligatsiya nominali 1000 doll. va kuponni daro- madlilik 10% da, emitentga uning egasi uchun har yili 0,10*1000 doll., yoki 100 doll. to‘lashni yuklaydi.Agar obligatsiyani qaytarish muddati 6 yil bo‘lsa u holda uni oxirgi qaytarish 6 chi yili emitent oxirgi kupon 100 doll ni to‘laydi—va 1000 doll. nominal qiymatga ega obligatsiyani to‘laydi.
OBLIGATSIYALARNI BAHOLASH - Kuponli obligatsiya uchun daromadlilik va uni bahosi oʻrtasidagi aloqani aniqlash kuponsizga nisbatan qiyindir. Kelgusida agar kuponli obligatsiyalar bahosi uning nominalidan fark qilsa, u holda «daromadlilik» tushunchasi noaniqlikka ega boʻladi.
- Kuponli obliasiyalarni bozor bahosi bilan nominali boʻyicha kotirovka qilinadigan uning nominaliga to‘g‘ri keladigan obligatsiya- lardir. Agar kuponli obligatsiyalarni bozor bahosi uni nominal qiymati- ga mos kelsa, u holda bunday obligatsiyalarning daromadlilik darajasi bular boʻyicha kuponli daromadga teng boʻladi.Misol uchun: 1000 doll. nominal qiymatga ega kuponli obligatsiya, uni qaytarish muddati
Do'stlaringiz bilan baham: |
