ОснОвы бизнес-анализа Под редакцией доктора экономических наук, профессора В. И. Бариленко

Варианты рекомендуемых управленческих действий в зависимости
от значения ключевых оценочных показателей
По-
тенциал 
опциона
Характеристика проекта по критерию 
чистой приведенной стоимости
Очень 
привлекательное
Умеренно 
привлекательное
Не привлекательное
По влиянию на текущую платежеспособность 
и финансовое состояние
Ней-
тральные
Ухудша-
ющие
Ней-
тральные
Ухудша-
ющие
Ней-
тральные
Ухудша-
ющие
Высо-
кий
Инвести-
ровать
Инвести-
ровать 
пулом
Инвести-
ровать
Инвести-
ровать 
пулом
Инвести-
ровать 
пулом
Укло-
няться
Умерен-
ный
Инвести-
ровать
Укло-
няться
Инвести-
ровать 
пулом
Укло-
няться
Укло-
няться
Укло-
няться
Низкий
Инвести-
ровать 
пулом
Укло-
няться
Укло-
няться
Укло-
няться
Укло-
няться
Укло-
няться
Таким образом, применение дисконтно-опционного подхода на-
ряду с финансовой диагностикой краткосрочных и долгосрочных 
финансовых последствий для компании, реализующей проект, имеет 
большие перспективы для увеличения потенциала роста рыночной 
стоимости бизнеса и создания перспективных конкурентных преиму-
ществ при формировании предложений, связанных с оптимизацией 
ее бизнес-модели. Предлагаемая методика может и должна быть ис-
пользована в качестве одного из эффективных инструментов страте-
гического контроллинга, целью которого является прежде всего моде-
лирование возможных последствий реализации вероятных сценариев 
развития компании в условиях частичной неопределенности состоя-
ния внешней и внутренней экономической среды, выработка превен-
тивных управленческих решений, оптимизирующих в долгосрочном 
аспекте соотношение риска и доходности.
Необходимо также отметить, что если методология оперативно-
го контроллинга разработана в настоящее время достаточно хорошо, 
то отсутствие эффективных методов и приемов стратегического кон-
троллинга приводит к тому, что разработка и корректировка страте-
гии развития компании проводится зачастую без необходимых фи-
нансово-экономических оценок и экспертиз различных альтернатив. 
Основным приемом при этом становятся интуитивные посылы соб-

---

88
•