O‘zbekiston respublikasi oliy va o‘rta maxsus ta’lim vazirligi buxoro davlat universiteti 9-10 iqts-19 guruh talabasi ismatov Javohirbekning «birja va rieltorlik»

1. Fond birjasining mohiyati va vazifalari
Birlamchi bozorda qimmatli qog'ozlar birinchi egalariga (investorlarga) sotiladi. Qimmatli qog'ozlarning barcha keyingi harakati ikkilamchi bozorda sodir bo'ladi.
Ikkilamchi bozorda faqat qimmatli qog'ozlar egalari (aksiyadorlar yoki kreditorlar) o'zgarishi sodir bo'ladi va qimmatli qog'ozlarni sotishdan tushgan mablag'lar emitentlarga emas, balki qimmatli qog'ozlarning sobiq egalariga tushadi.
Qimmatli qog'ozlarning birlamchi va ikkilamchi bozori turli funktsiyalarga ega. Ikkilamchi bozorning vazifasi, birinchi navbatda, chiqarilgan qimmatli qog'ozlarning likvidligini ta'minlash, ya'ni kerak bo'lganda ularni egalari tomonidan sotish imkoniyatini berishdir.
Shu bilan birga, birlamchi va ikkilamchi qimmatli qog'ozlar bozorlari bir-biri bilan chambarchas bog'liqdir. Agar siz sarmoya kiritish muammosiga investor tomonidan qarasangiz, bu munosabatlar ayniqsa yaqqol namoyon bo'ladi. Ikkinchisi odatda yangi emissiyaning ulushini, obligatsiyasini yoki boshqa qimmatli qog'ozlarini sotib oladimi yoki allaqachon muomalada bo'ladimi, unga befarq bo'ladi. Investor uchun qimmatli qog'ozning rentabellik darajasi, likvidligi va ishonchliligi muhim ahamiyatga ega.
Shuni ham yodda tutish kerakki, qimmatli qog'ozlarning birlamchi va ikkilamchi bozorida bir xil moliyaviy vositachilar faoliyat yuritadi va qimmatli qog'ozlarni sotib olish uchun mablag'lar bir xil manbalardan olinadi.
«Qimmatli qog'ozlar bozori, yuqorida qayd etilganidek, qimmatli qog'ozlar aylanma joyiga ko'ra ham bo'linishi mumkin. Bunda birja va birjadan tashqari bozorlar ajralib turadi. Qimmatli qog'ozlarning birlamchi chiqarilishi birjadan tashqari bozor kanallari orqali amalga oshiriladi. Qimmatli qog'ozlarni ikkilamchi sotish ham birjada, ham birjadan tashqari bozorda amalga oshirilishi mumkin.
Rivojlangan mamlakatlarda birja (yoki uyushgan) bozorida barcha qimmatli qog'ozlarning nisbatan kichik qismi sotiladi. Biroq, bozorning ushbu qismining butun fond bozorida sodir bo'layotgan jarayonlarga ta'siri ancha katta. “Birja bozorida eng yuqori sifatli qimmatli qog'ozlar sotiladi. Uyushgan bozorda vujudga keladigan narxlar va ularning o'zgarish tendentsiyalari ko'p jihatdan birjadan tashqari aylanmada qimmatli qog'ozlar narxlarining darajasi va harakatini belgilaydi. Bundan tashqari, agar siz birja savdosini oladigan bo'lsangiz, ba'zi mamlakatlarda birja bozoridagi operatsiyalar hajmi birjadan tashqari aylanmadan ancha yuqori.
Uyushgan qimmatli qog'ozlar bozori birjalar tarmog'i bilan ifodalanadi, shuning uchun birjaning ishlash mexanizmini ko'rib chiqaylik.
Amaldagi Rossiya qonunchiligiga ko'ra, fond birjasi qimmatli qog'ozlar bozori ishtirokchilariga tegishli bo'lib, ularni sotib olish va sotishni tashkil qiladi. Qonunga ko'ra, fond birjasi qimmatli qog'ozlar savdosini tashkil etish faoliyatini qimmatli qog'ozlar bozoridagi professional faoliyatning boshqa turlari bilan birlashtira olmaydi, bundan depozitariy va kliring bundan mustasno (depozitariylar qimmatli qog'ozlar sertifikatlarini saqlash va/yoki qimmatli qog'ozlarga egalik huquqini hisobga olish bo'yicha xizmatlar ko'rsatadi, hamda kliring tashkilotlari qimmatli qog'ozlar bozori ishtirokchilari uchun hisob-kitob xizmatlarini amalga oshiradilar).
Klassik fond birjasining belgilari:
1) bu markazlashtirilgan bozor bo'lib, doimiy savdo joyi, ya'ni savdo maydonchasi mavjudligi;
2) birja a'zolari sifatida eng yaxshi bozor operatorlarini tanlash tartibining mavjudligi;
3) qimmatli qog'ozlar bilan savdo qilishning vaqtinchalik qoidalari va standart savdo tartib-qoidalarining mavjudligi;
4) bitimlar va ular bo'yicha hisob-kitoblarni ro'yxatga olishni markazlashtirish;
5) rasmiy (birja) kotirovkalarni belgilash;
6) birja a'zolarini nazorat qilish (ularning moliyaviy barqarorligi, xavfsiz biznes yuritishi, fond bozori etikasiga rioya qilish nuqtai nazaridan).
Fond birjasi qimmatli qog'ozlar va boshqa moliyaviy vositalarning tashkil etilgan, muntazam faoliyat yurituvchi bozoridir.
Bu tadbirkorlik faoliyatini tashkil etishning, umuman, zamonaviy bozor iqtisodiyoti faoliyatining nihoyatda muhim mexanizmidir.
Tovar va valyuta birjalarining fond bo'linmalari mustaqil tarkibiy bo'linmalar bo'lib, lekin o'z faoliyatida birjalardan deyarli farq qilmaydi.
Fond birjasi notijorat sheriklik shaklida tuziladi. Uning faoliyatining asosiy maqsadi qimmatli qog'ozlar bilan keng ko'lamli va samarali savdo qilish uchun qulay shart-sharoitlar yaratishdir. Va bu maqsad birjaning tijorat yondashuviga mos kelmaydi. Zero, agar uning tashkilotchilari kirish to‘lovlarini, uning a’zolari tomonidan savdolarda ishtirok etganlik uchun olinadigan badallardan chegirmalar va boshqa to‘lovlarni oshirish orqali foyda olishga intilsa, qimmatli qog‘ozlar bozori sub’ektlari pirovardida birjadan tashqari savdoga ustunlik beradilar. . Birja daromadi uning normal ishlashi va rivojlanishini ta'minlash uchun zarur bo'lgan miqdorlar bilan chegaralanadi. Ular o'z mablag'larini birjaning ustav kapitaliga kiritganlarga dividendlar to'lash uchun ishlatilmaydi.
Fond birjasining operatorlari banklar, investitsiya-moliya kompaniyalari va fondlari, brokerlik firmalaridir.
Birjaning mohiyatini yaxshiroq tushunish uchun biz uning asosiy funksiya va vazifalarini tahlil qilamiz.