Pul agregatlari. Reja: Pul muomilasi haqida. Pul agregati

normal inflyatsiya- stavkalar asta-sekin o'sib bormoqda, yiliga taxminan 3-3,5%; inflyatsiya ko'lamini nazorat qilish mumkin;
o'rtacha inflyatsiya(o'rmalab)- narxlarning o'sish sur'ati yiliga 10% gacha; bunday inflyatsiya nisbatan zararsiz va umuman normal iqtisodiy rivojlanishga juda mos keladi; uning ko'lami, ayniqsa, milliy daromadni turli xillar o'rtasida taqsimlashda kutilmagan uzilishlarga olib kelmaydi ijtimoiy guruhlar;
keskin inflyatsiya- narxlarning yiliga 20 dan 200% gacha oshishi bilan tavsiflanadi; bu sharoitda nafaqat narxlarning o'sishini, balki iqtisodiy rivojlanish jarayonini nazorat qilib bo'lmaydi;
giperinflyatsiya- uzoq vaqt davomida - yarim yil va undan ko'proq vaqt davomida narxlar oyiga 50% dan ortiq ko'tarilganda boshlanadi; Narxlar bir yil davomida kamida 130 baravarga oshadi, pullar muomaladan chiqarib yuborilib, tovar ayirboshlashiga o‘z o‘rnini bosmoqda.
Inflyatsiya butun jamiyatga salbiy ta'sir ko'rsatadi. Ish haqining sarflanishi va narxlarning oshishi halokatli tus olmoqda, bu esa aholining, hatto eng badavlat qatlamlarning farovonligiga ta'sir qiladi. Ijtimoiy-iqtisodiy xarajatlar inflyatsiyani to'xtatish uchun chora ko'rishni talab qiladi.
Iqtisodiy vaziyat yomonlashmoqda: ishlab chiqarish hajmi kamaymoqda, ishlab chiqarishdan savdo va vositachilikka kapital oqimi, narxlarning keskin o'zgarishi natijasida chayqovchilikning kengayishi, kredit operatsiyalari chunki hech kim qarzning qadrsizlanishiga ishonmaydi moliyaviy resurslar davlat, boshqa mamlakatlarga mablag'lar to'lib-toshgan.
Ijtimoiy keskinlik inflyatsiya milliy daromadni jamiyatning eng kambag'al qatlamlari zarariga qayta taqsimlashi, inflyatsiya fuqarolarning jamg'armalari va jamg'armalarini qadrsizlantirishi tufayli yuzaga keladi. Inflyatsiya, ayniqsa, doimiy daromadga ega bo'lgan odamlar uchun og'ir: pensiyalar, nafaqalar, ish haqi davlat xizmatchilari. Shu munosabat bilan, turmush darajasining keskin pasayishini kechiktirish uchun davlat daromadlarni indeksatsiya, indeksatsiyani amalga oshirmoqda. soliq imtiyozlari.
Inflyatsiya sur'atining oshishi davlatning inflyatsiyani yengish va pul muomalasini barqarorlashtirish choralarini ko'rishga kirishishiga olib keladi.
PUL TAKSIMI, xo'jalik aylanmasiga xizmat qiluvchi va jismoniy shaxslarga, korxonalarga va davlatga tegishli bo'lgan xarid va to'lov fondlarining umumiy miqdori.
Tovar ayirboshlash va to'lov-hisob-kitob munosabatlari shakllarining rivojlanishi bilan muomaladagi pul massasining tarkibi va tuzilishi sezilarli o'zgarishlarga duch keldi. 19-asrning o'rtalariga qadar. Buyuk Britaniya, AQSH va Frantsiyada uning katta qismini naqd pul, shu jumladan, uchdan ikki qismini - oltin va kumush tangalar to'liq qiymatli pul sifatida tashkil etdi. Kelajakda muomalaning kredit shakllarini joriy etish va birinchi navbatda tizim sifatida naqd pulsiz to'lovlar, naqd pul komponentining ulushining qisqarishi kuzatildi. 1913 yilga kelib, sanoati rivojlangan mamlakatlarda yuqori sotiladigan pullarning ulushi 15% gacha kamaydi. Oltin pullarning haqiqiy ishtiroki bundan ham kamroq edi. 20-asrning 1-uchdan birida ko'chish bilan. muomaladan olingan oltin, pul massasi banknotalar, tangalar va bank depozitlari bu pul deb hisoblanadi, chunki u cheklar va shunga o'xshash moliyaviy vositalar orqali qarzlarni to'lash uchun ishlatiladi.
Olingan pul miqdorini hisoblash zamonaviy tizimlar pul muomalasi murakkab jarayondir, chunki pulga nima aloqador va nima aloqador emasligini darhol aniqlash har doim ham mumkin emas. Shuning uchun statistikada odatda pul massasining bir nechta ko'rsatkichlari qo'llaniladi, ular pul agregatlari deb ataladi. Bu barcha ko'rsatkichlar yoki agregatlar M0 dan M5 gacha belgilanadi va ularning har biri o'ziga xos tarzda davlatni tavsiflaydi. pul sohasi... Pul agregatlari bir-biridan likvidlik darajasi, ya'ni tezda naqd pulga aylanish qobiliyati bilan farqlanadi.
Eng ko'p qo'llaniladigan pul agregatlari MO bo'lib, u muomaladagi banknotlar va tangalarni o'z ichiga oladi. Bu ko'rsatkich etarlicha keng emas, chunki u joriy hisobvaraqlardagi pul mablag'larini o'z ichiga olmaydi, ular ustidan cheklar yoziladi va bugungi kunda iqtisodiy rivojlangan mamlakatlarda naqd puldan deyarli farq qilmaydi. Bundan tashqari, ichida haqiqiy hayot ish haqi tomonidan berilgan bank o'tkazmasi, kredit kartalari, depozit kartalari va boshqalar keng tarqalmoqda. Bu tasvirlangan hodisalarni hisobga oladigan pul agregatidan foydalanish zarurligini anglatadi.
M1 pul agregati muomaladagi naqd pul va xususiy sektorning talab hisobvaraqlarini o'z ichiga oladi, ya'ni. oldindan ogohlantirmasdan pul mablag'larini olish mumkin bo'lgan joriy hisobvaraqlar.
Ml hamma narsani qamrab oluvchi emas, balki pul massasining muhim ko'rsatkichi bo'lib, pulning ayirboshlash vositasi sifatidagi funktsiyasi bilan eng chambarchas bog'liqdir. Pulga bo'lgan talab nazariyalariga ko'ra, foiz stavkalari darajasi va aholining likvidlikning u yoki bu shakliga ustunligi o'rtasidagi bog'liqlikni aks ettiruvchi Ml ekanligiga ishoniladi. Chunki Ml bilan bog'liq aktivlar deyarli olib kelmaydi foiz daromadi, foiz stavkalarining oshishi xususiy omonatchilarni o'z likvid aktivlarining bir qismini Ml sferasidan boshqasiga o'tkazishni rag'batlantirishini kutish kerak. Rivojlangan joylarda tarqalishi tufayli bozor iqtisodiyoti Iqtisodiyotdagi moliyaviy innovatsiyalar operatsiyalariga nafaqat Ml agregati tarkibiy qismlari xizmat ko'rsatadi. Natijada, bu ko'rsatkich foiz stavkalarining o'zgarishiga kamroq javob beradi.
M2 pul agregati Ml plus komponentlarini o'z ichiga oladi foizli depozitlar kamida 1 oy muddatga va hisobdagi mablag'larning belgilangan yuqori chegarasi bilan (Buyuk Britaniyada, masalan, £ 100 000), depozitlarni sug'urtalash tizimlari mavjudligi sababli. Shunday qilib, M2 to'g'ridan-to'g'ri xususiy sektorda mavjud bo'lgan mablag'larni ifodalaydi bu daqiqa yoki yaqin kelajakda. Bu agregat ma'lum bir mamlakat aholisining qisqa muddatli xarid qobiliyatini aks ettiradi.
MZ muomaladagi pul massasining kengroq ko'rsatkichidir, chunki u M2 dan ixtisoslashtirilgan kredit tashkilotlaridagi depozitlar miqdori bilan farq qiladi.
Yuqori buyurtmalar agregatlari ham mavjud - M4, M5 va L (Amerika tasnifiga ko'ra), yuqorida aytib o'tilgan moliyaviy innovatsiyalar jarayonini aks ettiruvchi va masalan, yangi vositalarni hisobga olgan holda. tijorat banklarining depozit sertifikatlari.
MO dan M5 gacha bo'lgan pul agregatlari har qanday davr boshi va oxirida hisoblangan ko'rsatkichlarni taqqoslash orqali muomaladagi pul massasining o'zgarishini ko'rsatadi. Shuni esda tutish kerakki, ularning barchasi faqat mamlakat ichida muomalada bo'lgan pul massasiga qaratilgan. Ko'pchilikdan beri zamonaviy mamlakatlar Unda bor ochiq iqtisodiyot, tegishli mamlakatning dunyoning qolgan qismi bilan o'zaro munosabatlari holati bilan bog'liq bo'lgan pul massasidagi o'zgarishlarni hisobga olish zarur bo'ladi. Demak, to’lov balansida kamomad bo’lgan taqdirda an’anaviy pul agregatlari muomaladagi pul massasining real o’sishini pastga, ijobiy to’lov balansi mavjud bo’lganda esa yuqoriga buzib ko’rsatadi. Misol uchun, tashqi defitsit mavjud bo'lganda, import qiluvchilar zarur to'lovlarni amalga oshirish uchun o'zlarining bank hisobvaraqlaridan pul mablag'larini olib qo'yadilar. Bu pullar mamlakatdan chiqib ketadi, shuning uchun hisoblangan pul massasi (yoki uning o'sish sur'ati) kamayadi. Ko'rinib turibdiki, bu qisqarish hokimiyat tomonidan pul massasini cheklash natijasi emas, garchi buni shunday qabul qilish mumkin. Bundan tashqari, ijobiy to'lov balansi bilan pul massasining ko'payishi (qoida tariqasida, hokimiyatning niyatlariga zid ravishda) sodir bo'lishi aniq.
R.S.Grinberg.
PUL TIZIMI, milliy qonunchilikda mustahkamlangan, mamlakatda pul muomalasini tashkil etishning tarixan shakllangan shakli.
Pul tizimining ikki turi mavjud: oltin va kumush ayirboshlanmaydigan kredit va qog'oz pullar orqali muomaladan chiqarib yuborilgan metall muomalasi tizimlari va banknotalar muomalasi tizimlari.
Metall aylanish tizimlari, o'z navbatida, bimetalik va monometaliklarga bo'linadi. Bimetalik (qarang Bimetallizm) pul tizimlari bo'lib, unda davlat ikkita olijanob metallar - oltin va kumush uchun universal ekvivalent (ya'ni pul) rolini qonun bilan belgilaydi. Shu bilan birga, ushbu metallardan tangalarni tekin zarb qilish va ularning cheksiz muomalasi amalga oshiriladi.
Bimetallizmning uch turi mavjud edi. Parallel valyuta tizimi. Bunday holda, oltin va kumush tangalar o'rtasidagi nisbat bozorda o'z-o'zidan o'rnatildi. Ikkilik valyuta tizimi. Bu tizimda oltin va kumush tangalar oʻrtasidagi nisbat davlat tomonidan oʻrnatildi.
Noqonuniy valyuta tizimi. Bu tizimda erkin zarb qilish amalga oshirilgan, lekin faqat oltin tangalar, kumush tangalar esa yopiq tarzda zarb qilingan. Shuning uchun nom - pul birligi kumush oyog'ida "oqsoqlangan"dek tuyuldi.
Bimetallizm 16—17-asrlarda keng tarqalgan. Biroq, tovar ishlab chiqarishning rivojlanishi barqaror yagona universal ekvivalentni «yozish»ni taqozo etdi, uni ikkita metal ta'minlay olmaydi; shuning uchun bimetallizm o'rnini monometallizmga bo'shatib berdi.
Monometalizm sharoitida universal ekvivalent bitta pul metalidir (oltin yoki kumush). Shu bilan birga, pul muomalasida boshqa banknotalar ham ishlaydi: banknotalar, g'azna qog'ozlari va kichik o'zgarishlar. Ushbu banknotalar pul metaliga (oltin yoki kumush) erkin almashtiriladi.
Kumush monometallizmi Rossiya (1843—52), Hindiston (1852—93), Gollandiyada (1847—1875) mavjud edi. Biroq oltin monometallizmi ancha keng tarqaldi. 19-asrning deyarli uchdan birida. ko'pchilik mamlakatlar oltinga asoslangan monometalik tizimga o'tdi.
Oltin monometalizmining uch turi mavjud: oltin tanga, oltin quyma va oltin almashinuv standartlari. Oltin tanga standarti (1914—18-yillargacha mavjud boʻlgan) sharoitida tovarlar bahosi oltin bilan hisoblanar edi, toʻlaqonli oltin tangalar mamlakat ichki muomalasida faoliyat koʻrsatdi, oltin esa pulning barcha funksiyalarini bajardi. Oltin tangalarni tekin zarb qilish amalga oshirildi (jumladan, jismoniy shaxslar uchun); barcha banknotalar (banknotalar, savdo chiplari) oltinga erkin almashtirilgan; oltinning erkin eksporti va importiga hamda oltinning erkin bozorlari faoliyatiga ruxsat berdi.
1-chi Jahon urushi 1914-18 katta talab qildi moliyaviy xarajatlar urushayotgan mamlakatlarning oltin zaxiralari bilan ta'minlab bo'lmaydigan harbiy ehtiyojlar uchun. Natijada, barcha urushayotgan mamlakatlarda (AQShdan tashqari) chet elga oltin eksporti to'xtatildi; oltin tangalar xazina sifatida muomaladan chiqib ketdi.
Birinchi jahon urushidan keyin birorta ham rivojlangan davlat oltin tanga standartiga qaytmadi; bir qator mamlakatlarda oltin quyma standarti belgilandi.
Oltin quyma standarti bilan oltin tangalarni tekin zarb qilish, ularning erkin muomalasi mavjud emas. Biroq, banknotalar va boshqa nuqsonli pullarni almashtirish taxminan og'irlikdagi oltin quymalariga amalga oshiriladi. 12,5 kg. Shunday qilib, oltin muomaladan chiqib, yirik ulgurji va xalqaro aylanmaga majbur bo'ldi.
Ko'pgina mamlakatlarda 1-jahon urushidan keyin banknotalar va boshqa pullar almashtirildi xorijiy valyuta(shiorlar). Oltin-valyuta (oltin birjasi) standarti paydo bo'lib, unda nuqsonli pullarni oltinga almashtirish oltin quyma standarti bo'lgan mamlakatlar valyutasiga ayirboshlash yo'li bilan amalga oshiriladi. Shunga ko'ra, oltin tangalarning erkin muomalasi va erkin zarb qilinishi yo'q.
Biroq, bu tizim uzoq davom etmadi. Natijada global iqtisodiy inqiroz 1929-33 oltin monometalizmining barcha shakllariga barham berildi va barcha mamlakatlarda (AQShdan tashqari) oltinga qaytarilmaydigan va oltin bilan ta'minlanmagan kredit va qog'oz pullar tizimi o'rnatildi.
Kredit va qog'oz pullar muomalasiga asoslangan tizimlar uchun quyidagi xususiyatlar xarakterlidir:
1) oltinni erkin muomaladan (ichki va tashqi) chiqarib tashlash va uni banklarning oltin zahiralariga joylashtirish;
2) banklarning kredit operatsiyalari asosida naqd va naqdsiz pul belgilarini chiqarish;
3) davlat tomonidan pul-kredit tartibga solishni yaratish va rivojlantirish.
1944-yilda Bretton-Vuds qonuniy ravishda ro'yxatga olingan pul tizimi(qarang Bretton-Vuds pul tizimi), quyidagi xususiyatlar bilan tavsiflanadi:
1) oltin faqat jahon puli funksiyasini saqlab qoldi (ya’ni, u mamlakatlar o‘rtasidagi yakuniy hisob-kitoblar vositasi sifatida ishlaydi);
2) oltin xalqaro bilan birga to'lov vositasi dollar (AQSh) va funt sterling (Buyuk Britaniya) esa xalqaro muomalada zaxira valyuta sifatida qabul qilindi;
3) zaxira valyutalari boshqa mamlakatlarning markaziy banklari va davlat idoralari tomonidan 1934 yilda belgilangan nisbatda (31,1 g oltin uchun 35 dollar), shuningdek, erkin oltin bozorlarida oltinga almashtirilishi mumkin edi.
Valyuta munosabatlarini davlatlararo tartibga solish Xalqaro valyuta fondi (XVF) tomonidan amalga oshirildi.
Bretton-Vuds pul tizimi davlatlararo oltin almashinuvi tizimi - oltin dollar standarti edi. 1970-yillarda. AQSHning iqtisodiy mavqeining zaiflashishi munosabati bilan Bretton-Vuds tizimi quladi. Yamaykalik ostida pul tizimi Hozirgi vaqtda jahon pullari xalqaro hisob birligiga aylangan Maxsus Drawing Rights (SDR) hisoblanadi. Shu bilan birga, dollar xalqaro hisob-kitoblarda va boshqa mamlakatlarning valyuta zaxiralarida muhim o‘rinni saqlab qoldi. Bundan tashqari, oltinni demonetizatsiya qilish qonuniy ravishda yakunlandi, ya'ni. oltin yo'qotildi pul funktsiyalari... Shu bilan birga, oltin shtatlarning zaxirasi bo'lib qoladi - boshqa mamlakatlarning valyutasini sotib olish kerak.
Pul tizimining muhim elementi - valyuta birligi qonuniy banknot, bu tovarlar narxini o'lchash va ifodalash uchun xizmat qiladi. Pul birligi kichik qismlarga bo'linadi. Shunday qilib, 1 rus rubli 100 tiyin, 1 AQSh dollari 100 sent va hokazo.
21-asrning boshlarida. hech bir mamlakatda metall aylanmasi mavjud emas. Shuning uchun banknotlarning asosiy turlari kredit banknotalari (banknotalar), shuningdek, davlat pullari (g'azna qog'ozlari) va mayda pullardir.
Har qanday davlat emissiya operatsiyalarini amalga oshiradi, ya'ni. pul mablag'larini muomaladan chiqarish va muomaladan chiqarish bo'yicha operatsiyalar. Emissiya operatsiyalari markaziy banklar tomonidan amalga oshiriladi, ular pul muomalasini tashkil etish va holati uchun javobgardir. Shuning uchun kredit va qog'oz pullar o'rtasida aniq farq yo'q.