Российская государственная академия интеллектуальной собственности

разделении рисков. В первую очередь акционер, как инвестор, рискует именно 
вложенными деньгами (экономический риск). Риск потерять данные средства в 
связи с падением рыночной стоимости ценных бумаг, банкротством общества или 
его ликвидацией. Риски общества гораздо больше, чем риски акционера 
(предпринимательские риски), следовательно, размер убытков, которые общество 
может понести, гораздо больше размера убытков акционера, которые фактически 
ограничены размером доли акционера в уставном капитале. В случае с 
единственным акционером возможна концентрация рисков у одного лица.
В соответствии с п. 2 ст. 15 ГК РФ под убытками понимаются расходы, 
которые лицо, чье право нарушено, произвело или должно будет произвести для 
восстановления нарушенного права, утрату или повреждение его имущества 
144
Комментарий к Конституции РФ / Под общ. ред. В.Д. Карповича. С. 34; Конституция 
Российской Федерации. Доктринальный комментарий (постатейный) / М.П. Авдеенкова, А.Н. 
Головистикова, Л.Ю. Грудцына и др.; рук. авт. кол. Ю.А. Дмитриев, науч. ред. Ю.И. Скуратов.-
2-е изд., изм. и доп.-М.: Статут, 2013.-688 с.- Режим доступа: СПС КонсультантПлюс.
145
Конституция Российской Федерации. Доктринальный комментарий (постатейный) / 
Авдеенкова М.П., Головистикова А.Н., Грудцына Л.Ю. и др.; рук. авт. кол. Дмитриев Ю.А., 
науч. ред. Скуратов Ю.И..-2-е изд., изм. и доп.-М.: Статут, 2013.-688 с.- Режим доступа: СПС 
КонсультантПлюс. 

---

139 
(реальный ущерб), а также неполученные доходы, которые это лицо получило бы 
при обычных условиях гражданского оборота, если бы его право не было 
нарушено (упущенная выгода). 
В теории гражданского права указанное выше соотношение рисков и 
возможных убытков акционера и общества получило название – принцип 
ограниченной ответственности акционеров. Данный принцип нашел свое 
законодательное закрепление в ст. 96 ГК РФ и п. 1 ст. 2 ФЗ «Об АО»: акционеры 
не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его 
деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Как отмечал 
Молотников А.Е.: «Введение принципа ограниченной ответственности стоит 
отнести к одному из важнейших событий в юриспруденции нашего времени. 
Именно благодаря тому, что учредители общества и его акционеры не отвечали 
по долгам акционерного общества, и начался столь бурный рост мировой 
экономики, произошло становление индустриального общества. Объединение 
капиталов позволило аккумулировать громадные средства, сравнимые по размеру 
с бюджетами средних европейских государств. Акционерные компании были в 
состоянии реализовать практически любые проекты: будь то строительство 
железных дорог или освоение новых территорий на другом конце земного 
шара».
146
Данный подход к пониманию принципа имеет одну неточность: нельзя 
утверждать о наступлении ответственности акционера по обязательствам 
общества; в рамках такой трактовки данной нормы идет подмена понятий 
предпринимательского риска, ответственности и убытков акционера или 
учредителя общества.
Многие ученые обращают внимание на неточность трактовки данной нормы 
закона. Так, например, Е.В. Пестерева подчеркивала: «В действительности 
явление, обозначаемое сегодня термином «ограниченная ответственность» 
участников хозяйственных обществ есть не что иное, как риск потери вкладов, 
146
Молотников А.Е. Ответственность в акционерных обществах.- М.: ВолтерсКлувер, 2006.- 
Режим доступа: СПС КонсультантПлюс. 

---

140