Sof hozirgi qiymat qoidasi

Diskont stavkasi me’yori kapital bozoridagi uzoq muddatli ssudalar bo’yicha foiz stavkasiga yoki ssuda oluvchi tomonidan to’lanadigan foiz stavkasiga, haqiqatda, teng bo’lishi kerak. Boshqacha so’z bilan aytganda, diskont me’yori investorning o’zi uchun undan pasti samarasiz deb hisoblangan minimal foyda me’yori bo’lishi kerak.

• 
  Investitsiya loyihalarini sof joriy qiymat usuli asosida baholashdan olingan natija, ya’ni sof joriy qiymat ijobiy miqdorga ega bo’lsa (NPV>0), u holda investitsiyalarning rentabelligi diskont miqdoridan yuqori bo’ladi, NPV=0 holatda loyiha rentabelligi diskont stavkasiga (minimal qoplash me’yoriga) teng bo’ladi, agar NPV<0 bo’lsa, loyiha rentabelligi minimal miqdordan past bo’ladi.
  

Sof joriy qiymat = naqd pul oqimining hozirgi qiymati-naqd pul oqimining hozirgi qiymati

Sof joriy qiymat = naqd pul oqimining hozirgi qiymati-naqd pul oqimining hozirgi qiymati

Ijobiy NPV pul oqimlarini ma’lum bir chegirma stavkasi bilan diskontlashda loyiha yoki investitsiya foydali ekanligini ko’rsatadi, salbiy NPV esa loyiha yoki sarmoyaning foydasiz ekanligini ko’rsatadi.

• 
  A diskontlash stavkasi, shuningdek, talab qilinadigan rentabellik darajasi sifatida ham tanilgan , bir qator pul oqimlarining hozirgi qiymatini aniqlash uchun ishlatiladigan foiz stavkasi. Ichki loyihalar uchun stavkani kapital qiymati deb atash mumkin, bu loyihani foydali qilish uchun zarur bo’lgan daromaddir.
  

NPV qoidasi oddiy tushuncha kabi ko’rinadi. Biroq, kompaniyalar rahbariyati ba’zida aktsiyadorlarning qiymatini yaratish yoki yo’q qilish-qilmasligini aniqlash uchun undan foydalanmaydi. Agar kompaniya doimiy ravishda salbiy NPV loyihalarini amalga oshirsa, ular kapital qiymatini yo’q qiladi, chunki loyihalarni moliyalashtirish uchun ishlatiladigan kapital daromad olishdan ko’ra qimmatroq.

NPV qoidasi oddiy tushuncha kabi ko’rinadi. Biroq, kompaniyalar rahbariyati ba’zida aktsiyadorlarning qiymatini yaratish yoki yo’q qilish-qilmasligini aniqlash uchun undan foydalanmaydi. Agar kompaniya doimiy ravishda salbiy NPV loyihalarini amalga oshirsa, ular kapital qiymatini yo’q qiladi, chunki loyihalarni moliyalashtirish uchun ishlatiladigan kapital daromad olishdan ko’ra qimmatroq.

• 
  Umuman olganda, agar kompaniya ijobiy NPV loyihasini topa olmasa, u kapitalni a orqali aktsiyadorlarga qaytarishi kerak dividend yoki a ulushni qayta sotib olish ulushni qayta sotib olish. NPV qoidasini e’tiborsiz qoldiradigan kompaniya yomon korporativ boshqaruv tufayli yomon uzoq muddatli investitsiya bo’ladi.