Thailand: Financial System Stability Assessment; imf country Report No. 19/308; September 10, 2019

2. FinTech does not at this time present a financial stability risk, but robust monitoring is 
needed. An overall regulatory strategy should be articulated, as use of digital financial services can 
rapidly change the risk profile of a product or customer segment. Supervisory frameworks and 
capacity need to be updated and strengthened as innovation enter the market to actively monitor 
risks and assess the potential need to shift supervisory resources. Further enhancement is 
recommended in the following areas:
• 
ID infrastructure: The building blocks for e-KYC and fully digital onboarding exist. At the time 
of the mission there was no public authoritative source that can be accessed digitally, on a level 
playing field, by all qualified private sector participants. There are some recent initiatives in this 
area, including the National Digital ID (NDID), an effort to share validated ID among 
participating financial institutions, and a recent notification by the Department of Provincial 
Affairs (DOPA) on their intention to share data with the private sector under data subjects' 
authorization. It will be important to ensure that these initiatives promote efficiency, inclusion, 
and competition while protecting privacy and data security.
• 
Competition: A regulatory framework supportive of market entry is recognized as important to 
achieving two of the BoT's three policy imperatives for the financial sector, namely efficiency and 
inclusion, without sacrificing its third imperative, immunity. The implementation of the BoT 
Sandbox to date has resulted in products with a focus on joint innovation, for example, the 
industry standard QR code and e-KYC projects that involve joint connectivity testing. Most of the 
projects tested in the sandboxes have been bank-led, or incumbents in partnership with 
FinTechs. Insurance startups are expected by OIC to partner with incumbents. Alternative 
approaches may be required to foster the competition envisioned in the Financial Sector Master 
Plan. 
• 
Data gathering: Data continues to be collected and encompasses new products and customers, 
and the BoT could update its offsite reporting templates to reflect new products and payments 
forms. There is scope to further enhance the systematic gathering and use of more granular data 

---

THAILAND
56 
INTERNATIONAL MONETARY FUND
to assess behavioral changes and the impact of innovations as well as the monitoring of ancillary 
impact on related businesses, products, cost structures, or inclusion. A more holistic approach to 
systematic data collection and use would encompass traditional product volumes and values, 
adjunct data such as cost structures, and strategic data such as active users and inclusion 
metrics. 
•