Thailand: Financial System Stability Assessment; imf country Report No. 19/308; September 10, 2019

6. The OIC is financed by levies on the sector it regulates. These are approved by the 
Minister and Cabinet. In January 2019, the OIC had a staff of 575, of which 389 are at the central 
office in Bangkok and 186 are in regional offices. 
Industry Structure and Recent Trends 
7. The Thai insurance industry is a relatively small but growing part of the country’s 
financial services sector. Insurance sector assets have grown from 10 percent of GDP in 2006 to 
over 22 percent of GDP in 2016, constituting 9 percent of total financial sector assets. Similarly, 
between 2008 and 2017, gross premiums written have grown at an average annual rate of 
approximately 16.9 percent, substantially above nominal GDP growth of 9.9 percent during the same 
period. As a result, the insurance penetration ratio (the ratio of premiums written to GDP) has 
gradually increased from 3.63 percent in 2008 to 5.39 percent in 2017.
8. Insurance penetration is high by regional standards, fueled by growing per capita 
income, and expectations of longer-term economic growth. Thailand is the world’s 29
th
largest 
insurance market.
2
 Insurance penetration is below that seen in higher income Singapore 
(8.75 percent) but higher than most other countries in the region including Malaysia, Indonesia, and 
Vietnam. It is also higher than many countries with similar per capita income like Columbia 
(2.87 percent), Peru (1.62 percent), and Ecuador (1.99 percent). 
9. There was a total of 82 authorized insurers including 6 foreign branch insurers 
operating in Thailand at the end of December 2018.
3
 They include 58 non-life insurers, 22 life 
and pension insurers, and two locally established reinsurance companies. Market participants must 
either be locally established public companies or branches of foreign insurers. Less than 2 percent of 
gross premiums written is written outside the country. Separate entities are required for life and 
non-life business. The number of insurers has gradually decreased from 90 in 2013. The 2 
reinsurance companies write non-life and life business but life reinsurance accounts for only a small 
fraction of gross premiums written in the market.
2
Axco Global Statistics 
3
Source OIC 

---

THAILAND
INTERNATIONAL MONETARY FUND