Thailand: Financial System Stability Assessment; imf country Report No. 19/308; September 10, 2019

14. TFRS have been adopted by all insurers in Thailand. Currently, Thai insurers are preparing 
to adopt IFRS 9, Financial Instruments, that will be effective in 2020. FAP is in the process of issuing a 
guideline for insurance companies who elect to further defer the implementation of IFRS 9 until IFRS 
17, Insurance Contracts, becomes effective in Thailand, tentatively, in 2023.
15. The financial statements of Thai insurance companies have to be reviewed or audited 
by a CPA who must comply with Thai Auditing standards. The FAP prescribes Thai Auditing 
standards, closely following international auditing standards. Independent auditors of Thai insurance 
companies must be licensed. Licensing requirements include training in the insurance business, IFRS, 
international auditing standards, corporate governance, risk management and internal controls. 
Independent auditors must use actuaries to review the technical accounts, and reserves of the 
insurance companies they audit. The FAP, under the oversight of Accounting Professions Regulatory 
Commission, is responsible for regulating the audit profession. In addition, the Central Bank of 

---

THAILAND
86 
INTERNATIONAL MONETARY FUND
Thailand requires that auditors of all financial institutions must be those approved by the SEC as 
auditors in the capital market.
16. A licensed actuary is required to certify the valuation of liability annually on both a 
gross and net of reinsurance basis. The license is issued by OIC and must be renewed every 
two years. The qualification of a licensed actuary for non-life business includes either being a fellow 
of the Society of Actuaries of Thailand or having graduated from an Office of Civil Services 
Commission-approved university and have at least five years of reserving experience. Life actuaries 
are required to be a fellow of the Society of Actuaries of Thailand.