The essays of warren buffett lessons for corporate america

А. Принципы ориентирования на собственника** 
1. Несмотря на то что наша компания по форме акционерное общество, 
мы смотрим на нее как на товарищество. Мы с Чарли Мунгером счита-
ем своих акционеров партнерами-совладельцами, а себя — управляющи-
ми партнерами. (Это потому, что мы все же держатели контрольного 
пакета акций.) По нашему убеждению, компания не является оконча-
тельным собственником активов, мы видим в ней лишь инструмент, 
позволяющий акционерам владеть этими активами.
Мы с Чарли надеемся, что вы не считаете себя владельцем всего 
лишь листка бумаги, цена которого меняется день ото дня и который 
немедленно выставляется на продажу, когда какие-то экономические 
или политические события заставляют вас нервничать. Хочется, чтобы 
вы видели себя совладельцем компании, в которой вы собираетесь 
оставаться так же неограниченно долго, как если бы владели фермой 
или многоквартирным домом совместно с членами вашей семьи. Со сво-
ей стороны, мы видим акционеров Berkshire не как безликих предста-
вителей вечно движущейся толпы, а как предпринимателей, рискнув-
ших доверить нам в управление свои средства, возможно, на всю свою 
оставшуюся жизнь.
Факты говорят о том, что большинство акционеров Berkshire уже 
приняли нашу концепцию долгосрочного сотрудничества. Годовая обо-
рачиваемость акций Berkshire ничтожно мала по сравнению с тем, что 
наблюдается в других крупных американских корпорациях, даже если 
не принимать в расчет акции, которыми владею я.
В сущности, отношение наших акционеров к Berkshire похоже на 
отношение Berkshire к тем компаниям, в которые она инвестирует. Как 
владельцы акций таких компаний, как Coca-Cola или Gillette, мы счита-
ем Berkshire неуправляющим партнером двух чрезвычайно прибыльных 
предприятий, где наш успех зависит от их долгосрочного развития, а не 
от ежемесячных колебаний курсов ценных бумаг. Нас совершенно не 
обеспокоило бы, если бы у них на протяжении нескольких лет не было 
торговых операций или котировки курса. Когда есть положительные 
долгосрочные прогнозы, кратковременные изменения цен не имеют
* Вступительное эссе, 1984 г.
** Руководство для инвесторов, 1996 г. (первоначально выпущено в 1983 г., ежегодно 
обновляется с 1988 г.).

---

_______________