The market wizards conversations with

So where was he going wrong?
Position size. He traded much too big. For every one contract I traded, he traded ten. He would double his 
money on two different occasions each year, but still end up flat.
Do you always use fundamental analysis in forming your trading decisions?
I almost always trade on a market view; I don't trade simply on technical information. I use technical analysis 
a great deal and it is terrific, but I can't hold a position unless I understand why the market should move.
Is that to say that virtually every position you take has a fundamental reason behind it?
I think that is a fair statement. But I would add that technical analysis can often clarify the fundamental 
29

---

picture. I will give you an example. During the past six months, I had good arguments for the Canadian dollar going 
down, and good arguments for the Canadian dollar going up. It was unclear to me which interpretation was correct. If 
you had put a gun to my head and forced me to choose a market direction, I probably would have said "down."
Then the U.S ./Canadian trade pact was announced, which changed the entire picture, hi fact, the market had 
broken out on the upside a few days earlier, as the negotiations were finishing up. At that inSant, I felt completely 
comfortable saying that one of the major pieces ii the valuation of the Canadian dollar had just changed, and the 
marlet had already voted.
Prior to the agreement, I felt the Canadian dollar was at the top of a hill, and I wasn't sure whether it was 
going to roll backwads or forwards. When the market moved, I was prepared to go with tlat movement because we 
had a conjunction of two important element!: a major change in fundamentals (although, I wasn't smart enough tc 
know in which direction it would impact the market), and a techncal price breakout on the upside.