The market wizards conversations with

What eventually tells you that you are wrong on a major position trade? Your stop point will limit 
your initial loss, but if you still believe in the fundamental analysis underlying the trade, I assume that 
you will try it again. If you are wrong about the general direction of the market, won't you take a series 
of losses? At what point do you throw in the towel on the trade idea?
First of all, a loss of money itself slows me down, so I reduce my positions. Secondly, in the situation you 
described, the change in the technical picture will give me second thoughts. For example, if I am bearish on the dollar 
and a major intermediate high has been penetrated, I would have to reevaluate my view.
Earlier you mentioned that you had developed your own trend-following systems to provide an 
indicator of where the large amount of money managed under such systems could be expected to hit the 
market. Do you use your own trend-following systems to trade any portion of the money you manage?
Yes, about 5 percent.
Is that the level of your confidence? I guess it is not negative 5 percent, so it could be worse.
Overall, my systems make money, but they have volatility characteristics, and problems related to risk control 
that I don't like. But, since they offer diversification from my other trading, I use them to a small degree.
Do you feel it is possible to ever develop a system that would do as well as a good trader?
I think it is unlikely because the learning features of such a system would have to be very highly developed. 
Computers are good at "learning" only when there are clear hierarchies of information and precedent. For example, 
expert systems for medical diagnostics are very good because the rules are very clear. The problem with developing 
expert systems for trading is that the "rules" of the trading and investment game keep changing. I have spent some 
time working with expert system developers, and we concluded that trading was a poor candidate for this approach, 
because trading decisions encompass too many types of knowledge, and the rules for interpreting the information 
keep changing.