Учебно-методический комплекс информационные ресурсы дисциплины учебное пособие санкт-Петербург Издательство сзту 2008

Операционный анализ позволяет отслеживать и увязывать в единую систему финансовые результаты бизнеса, издержки и объемы производства.
Ключевыми элементами операционного анализа служат: производственный (операционный) рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия.
Использование этих элементов в системе операционного анализа базируется, в частности, на сопоставлении выручки от реализации продукции с общей суммой затрат, подразделяемых на постоянные и переменные.
Действие операционного левериджа проявляется в том, что любое изменение структуры выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяется отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.
,
где ОЛ – операционный леверидж;
ВМ – валовая маржа;
Пр – прибыль.
Причем
ВМ = В – З_пер;
Пр = В – З_пер – З_пост,
где В – выручка от реализации;
З_пер – переменные затраты;
З_пост – постоянные затраты.

Как видно из графика, постоянные затраты (З_пост) не изменяются с изменением объема производства в релевантном диапазоне выпуска. Совокупные затраты (З_сов) представляют собой сумму постоянных и переменных (З_пер),

З_пер = З’_пер · Q,
где З’_пер – переменные затраты на единицу продукции;
Q – объем выпуска (нет).
Выручка представляет собой произведение цены единицы на количество произведенной продукции (Q):
В = Р · Q,
Точке пересечения выручки и совокупных затрат соответствует безубыточный объем производства, в стоимостном выражении представляющий собой порог рентабельности. Формализованно это можно представить следующим образом:
Пр = Выр – З_сов;
Пр = Р · Q – (Q · P’_пер + З_пост), при Пр = 0;
РQ = Q · З’_пер + З_пост,
откуда находим

–
.

Пример

постоянные затраты предприятия = 60000 руб.;
переменные затраты на единицу продукции = 10 руб./ед.;
цена реализации единицы = 20 руб./ед.;
фактический объем выпуска = 8000 ед.;
Безубыточный объем производства в том случае
Q_б/у = 60000/(20-10) = 6000 ед.
Порог рентабельности R_р = 6000 · 20 = 120000 руб.
Разница между фактическим объемом продаж в стоимостном выражении, т.е. выручкой и порогом рентабельности представляет собой запас финансовой прочности предприятия (ЗФП).
Величина запаса финансовой прочности показывает, на сколько стоимостных единиц можно снизить выручку, не неся при этом убытков:
ЗФП = В – R_р.
Относительная величина в процентах, показывающая, насколько предприятие может снизить объем производства от фактически достигнутого, оставаясь при этом прибыльным:
.
Для условий данного примера:
В = 8000 · 20 = 16000;
ЗФП = 16000 – 12000 = 40000 руб.;
.
Таким образом, данное предприятие может снизить объем своего производства на 25 %, оставаясь при этом в зоне прибыли.
Рассчитаем для данного примера уровень операционного левериджа:
.
Экономическая интерпретация полученного показателя заключается в следующем: величина операционного левериджа показывает, какой прирост прибыли (∆Пр) дает каждый процент изменения выручки (∆В).
∆Пр = ∆В · ОЛ.
Таким образом, если выручка предприятия возрастает на 1 %, то прибыль, соответственно, увеличивается на 4 %. И, соответственно, если выручка снизится на 1 %, то прибыль снизится на 1 % · 4 = 4 %.
А, если выручка снизится на 25 % (т. е. на величину порога безопасности), то прибыль снизится на 100 %, т. е. предприятие окажется в точке безубыточности.
Отсюда вытекает следующая закономерность:
,
Допустим, при прочих равных условиях предприятие повышает уровень своих постоянных затрат до 70000 и одновременно снижает удельные переменные затраты до 9 руб./ед.
В данных условиях новый порог рентабельности будет:
R_р = 70000 / (20 - 9) ≈ 6360 руб.;
П_б = ((8000 - 6360) · 100 %) / 8000 = 20,5 %;
соответственно: =1 / 20,5 ≈ 5 %.
Как видно, при данном уровне операционного левериджа любой положительный прирост выручки обеспечит увеличение выручки в 5 раз.
Но единовременно с ростом операционного левериджа возрастает и производственный риск предприятия, связанный с возможностью недополучения прибыли в результате снижения объема продаж и выручки. Если выручка снизится хоть на 1 %, то прибыль снизится уже на 5 %.
Главными факторами, определяющими уровень производственного левериджа, являются масштабы деятельности предприятия и его производственная структура.
Таким образом, рост масштабов деятельности предприятия сопровождается повышением уровня постоянных затрат с одновременным сокращением переменных затрат на единицу продукции.
В условиях экономической нестабильности и падения платежеспособного спроса для предприятий, в структуре имущества которых высока доля производственных фондов, сила операционного левериджа представляет значительную опасность, так как в этом случае каждый процент снижения выручки сопровождается резким снижением прибыли и попаданием предприятия в зону убытков.