Учебное пособие по дисциплине «Экономическая теория» рассмотрено и одобрено на заседании кафедры «Экономическая теория»

Величина обязательных резервов = Объём депозитов х Норма обязательных резервов;


Величина избыточных резервов = Суммарная величина резервов –величина обязательных резервов.

Чем выше Центральный банк устанавливает норму обязательных резервов, тем меньшая доля денежных средств может быть использована коммерескими банками для кредитных операций. Увеличение нормы обязательных резервов уменьшает денежный мультипликатор и ведёт к сокращению денежной массы. Следовательно, изменяя норму обязательных резервов, Центральный банк может изменить величину предложения денег в экономике.

Сущность денежно-кредитной политики состоит в регулировании денежного предложения в стране: во время экономического спада – в увеличении предложения денег с целью стимулирования поощрения расходов, а во время экономического роста, сопровождаемого инфляцией, - в ограничении предложения денег с целью сокращения расходов.
Посредством покупки или продажи государственных ценных бумаг (государственных облигаций) на открытом рынке Центральный банк может осуществлять либо вливание резервов в кредитную систему государства, либо их изъятие. Операции на открытом рынке обычно проводятся Центральным банком совместно с группой крупных банков и других финансово-кредитных учреждений. Отметим, что купля или продажа коммерческим банкам государтвенных облигаций приводит к изменению его активов и неизбежно затрагивает резервы банка, увеличивая или уменьшая резервы пропорционально норме резерва. Регулируя резервы коммерческих банков, Центральный банк контролирует сумму банковских денег, которые они могут создавать.
Рассмотрим, как купля-продажа государственных ценных бумаг влияет на избыточные резервы коммерческих банков и, тем самым, на предложение денег. Допустим, что на денежном рынке имеется излишек денежной массы в обращении. Центральный банк ставит цель ограничить или ликвидировать этот излишек (уменьшить количество денег в обращении). Для этого, он начинает активно продавать государственные ценные бумаги на отрытом рынке коммерческим банкам или населению. Так как предложение государственных ценных бумаг увеличивается, то их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним растут. Это делает их более привлекательными для покупателей, и коммерческие банки или население начинают активно скупать государственные ценные бумаги. Коммерческие банки при покупке ценных бумаг выписывают чеки на свои вклады, т.е. свои резервы, которые хранятся в Центральном банке. Последний, естественно, учитывает эти чеки, уменьшая на соответствующую величину резервы коммерческих банков.
Так, продажа Центральным банком государственных облигаций на сумму 100 тыс. сум системе коммерческих банков понижает их фактические и избыточные резервы на 100 тыс. сум. Продажа населению облигаций на 100 тыс. сум при норме обязательных резервов в 20%, снижает избыточные резервы на 800 тыс. сум, так как в результате продажи облигаций на 100 тыс. сум уменьшилось и количество денег на текущих (расчётных) счетах. В нашем примере продажа государственных ценных бумаг на 100 тыс. сум приведёт к снижению денежного предложения на 5000 тыс. сум, так как при 20%-ной норме обязательных резервов банковский мультипликатор будет равен 5.
Вместе с тем, устойчивое функционирование сума, возможность свободного его обмена на любую валюту зависит от наличия достаточного валютного резерва, обеспечиваемого, главным образом, за счёт экспорта. В этих целях важную роль играет создание стимулирующих факторов для хозяйствующих субъектов по производству конкурентоспособной на мировом рынке продукции.
Условиями обеспечения устойчивости сума также является бережное и экономное его использование, достижение максимальной эффективности затраченных на производство средств, своевременность возврата выданных кредитов.
В укреплении национальной валюты большую роль играет продуманная антиинфляционная политика, направленная на резкое снижение уровня инфляции. Решающее значение при этом имеет установление жесткого контроля за ростом фонда потребления и ростом производства, применение эффективных мер по предотвращению обесценения денег.
Данные мероприятия, в свою очередь, вытекают из государственной политики, предусмотренной в Стратегии действий по пяти приоритетным направлениям развития Республики Узбекистан в 2017-2021 годах, в которой, в том числе, предусматриваются обеспечение стабильности национальной валюты и цен, поэтапное внедрение современных рыночных механизмов валютного регулирования, расширение доходной базы местных бюджетов, улучшение налогового администрирования, внедрение современных принципов и механизмов регулирования банковской деятельности»¹³⁴. При этом, правительство также намерено «банки с государственной долей поэтапно реализовать стратегическим инвесторам»¹³⁵.
Комментарий
Согласно Постановления Президента Республики Узбекистан № ПП-3856 от 14.07.2018 г. «О мерах по совершенствованию и повышению эффективности работы по обеспечению занятости населения» микрокредиты выделяются субъектам малого предпринимательства, фермерским и дехканским хозяйствам, субъектам семейного предпринимательства для:
организации теплиц, приобретения семян, саженцев, скота и птицы, сельскохозяйственного инвентаря и инструментов, оросительных устройств (насосы, артезианские скважины и др.) в целях развития производства в личных подсобных и дехканских хозяйствах;
приобретения современного мини-оборудования и сырья для переработки, хранения и фасовки сельскохозяйственной продукции, производства строительных материалов, продовольственных и непродовольственных потребительских товаров;
создания и оснащения предприятий в сфере услуг, особенно бытовых, ремонтных, образовательных, медицинских, информационно-коммуникационных и иных востребованных видов услуг;
развития надомного труда, особенно среди женщин, в сельских районах;
других направлений, с учетом производственной специализации районов и городов, имеющихся минерально-сырьевых, земельных, сельскохозяйственных и других ресурсов;
в) микрокредиты предоставляются в сумме до 500-кратного размера минимальной заработной платы сроком до 3-х лет, с льготным периодом 6 месяцев, по процентной ставке в размере 50 процентов ставки рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, включая маржу коммерческого банка в размере 50 процентов от ставки выделяемого кредита.
индивидуальные предприниматели, организовавшие в сельских районах, за исключением населенных пунктов численностью населения более 5 тысяч человек, деятельность по оказанию парикмахерских услуг, услуг по пошиву одежды по индивидуальным заказам, ремонту обуви, а также организовавшие общественные бани, освобождаются от уплаты всех налогов до 1 июля 2023 года;
При этом микрокредиты могут выделяться без залогового обеспечения безработным лицам, зарегистрированным в центрах содействия занятости населения, гражданам, вернувшимся из трудовой миграции, женщинам, оказавшимся в трудной жизненной ситуации, членам малообеспеченных семей и другим социально уязвимым слоям населения в сумме не более 100-кратного размера минимальной заработной платы¹³⁶.