Unveiling the Effects of Foreign Exchange Interventions: Evidence from the Kyrgyz Republic, wp/20/219, October 2020

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

---

21 
Figure 7. Exchange rate management index 
 
 
Source: NBKR and IMF Staff calculations. 
Note: Exchange rate management index = σ
fxi
/(σ
e
 + σ
fxi
), where σ
e
is the standard deviation of exchange rate 
changes and σ
fxi
 is the standard deviation of the share of net foreign exchange interventions in GDP. Standard 
deviations are estimated for each quarter. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

---

22 
Figure 8. Estimated probabilities of FX interventions 
 
Source: NBKR and IMF Staff calculations. 
Note: Reported are estimated probabilities of FX interventions from the ordered logit model. 
 
 
 
 
 
 
 

---

23 
Figure 9. Event study analysis: Exchange rate changes around FX interventions 
 
 
 
Source: NBKR and IMF Staff calculations. 
Note: Time = 0 refers to the week of FX interventions. 

---

24 
Figure 10. Event study analysis: Exchange rate changes around FX interventions –size 
effects 
Panel A 
 
 
Source: NBKR and IMF Staff calculations. 
Note: Time = 0 refers to the week of FX interventions. 

---

25