Valyuta kursi va uning turlari. Valyuta kurslari tushunchasi va turlari. Milliy valyutalarni chet elga almashtirishni tashkil etish modellari

AYIRBOSHLASH KURSI REJIMLARI

"Pul" tarjimada "qiymat" degan ma'noni anglatadi. Biz misol keltiramiz. Bundan 100 yil oldin, pulning qiymati davlatda mavjud bo'lgan oltin zaxiralarining miqdori bilan belgilanadi. Ammo Ikkinchi Jahon Urushidan so'ng, qimmatbaho metallarning katta qismi AQShda to'plangan. Keyin oltin va valyuta (Bratton-Vuds) tizimiga o'tildi, unga ko'ra:

• 
  zaxira valyutasi - AQSh dollari;
  
• 
  agar zarur bo'lsa, xazina uni oltinga almashtiradi (35: 1);
  
• 
  barcha milliy valyutalar ma'lum nisbatda AQSh dollariga va u orqali eng qimmat metalga “bog'langan” edi.
  

Keyin dunyodagi eng boy mamlakat (AQSh) ning pul birligi xalqaro hisob-kitoblarda oltin o'rnini egalladi. Ammo Yaponiya ishlab chiqarishining o'sish sur'atlari Amerikani bosib olganidan so'ng, Frantsiya, Germaniya, Italiya, Belgiya, Niderlandiya va Lyuksemburgni o'z ichiga olgan Evropa iqtisodiy hamjamiyati (1954) tuzildi. AQSh mahsulotlarining raqobatbardoshligi keskin pasaydi. Dollar katta miqdorda bo'lgan davlatlar oltinni almashtirish uchun ularni G'aznachilikka topshirishni boshladilar. Va qimmatbaho metall zaxiralari tugaganidan keyin AQSh valyutani devalvatsiya qildi. 19.03.1973 yilda yangi tizim joriy etildi.

Ruxsat etilgan stavka Markaziy bankning ma'lum darajada aralashuvi bilan o'rnatiladi va qo'llab-quvvatlanadi. Buni funtlarning dollarga nisbati misolida ko'rib chiqing. Agar Angliya pul birligiga talab o'sayotgan bo'lsa, unda uning darajasi oshib bormoqda. Markaziy bankning vazifasi - uni ma'lum darajada aniq belgilash. Buning uchun bank chet el valyutasini sotib olishi kerak. Import qilinadigan tovarlarga talabning oshishi natijasida funtning dollardagi qiymati pasaymoqda. Markaziy bank milliy valyutani dollarga almashtirish orqali mavjudligini kamaytirishi kerak.

Valyuta kursining o'sishi bilan valyuta zaxiralari kamayadi. Tovarlarga bo'lgan talab eksportning o'sishiga, ya'ni chet el valyutasining kirib kelishiga olib keladi. Bu to'lov balansi profitsitini keltirib chiqarmoqda. Bunday vaziyatda Markaziy bank chet el valyutasini sotib olib, milliy valyutadagi taklifni ko'paytirishi kerak. Bu mamlakatning pul zaxiralarini to'ldirishga olib keladi.

Importning o'sishi natijasida valyuta kursi pasayadi, mamlakatdan kapitalning chiqib ketishi kuzatiladi, balans salbiy bo'ladi va taqchillik yuzaga keladi. Uni moliyalashtirish uchun sotib olish orqali milliy valyutani etkazib berishni qisqartirish kerak.

Belgilangan stavka bilan to'lov balansi quyidagi shaklga ega:

Joriy operatsiyalar (Xn) + Kapital oqimlari (CF) \u003d Zaxiralar dinamikasi (R).

Surunkali ortiqcha yoki to'lov balansidagi tanqislik bilan birga keladigan qat'iy almashuv kursi ko'plab muammolarga olib kelishi mumkin. Birinchi holda, inflyatsiyaga olib keladigan zaxiralarning ortiqcha to'planishi ehtimoli mavjud. Ikkinchidan, valyuta zaxiralarining kamayishi xavfi mavjud. Ushbu holatlarning har qandayida Markaziy bank pul birligining narxini rasmiy ravishda o'zgartirishga majbur bo'ladi, ya'ni qayta baholash yoki devalvatsiyaga olib keladi.

Suzuvchi valyuta kurslari bozor mexanizmi tomonidan tartibga solinadi: bozorda talab va taklif, davlat aralashuvisiz. To'lov balansi quyidagi shaklga ega:

Bunday vaziyatda taqchillik, ya'ni mahalliy tovarlarga talab kamligi, mablag'lar oqimi hisobiga moliyalashtiriladi. Amortizatsiya amortizatsiya deb ataladi. Bu mahalliy tovarlarni arzonlashtiradi, eksportni rivojlantirishga yordam beradi. Ortiqcha pul mablag'larning chiqib ketishi hisobiga moliyalashtiriladi. Agar mahalliy tovarlarga talab katta bo'lsa, chet ellik investorlarning milliy valyutaning ayirboshlash kursi bilan qiziqishi ortib bormoqda. Bunday holat narxning ko'tarilishi deb nomlanadi. Chet elliklar ushbu mamlakatning banknotalarini sotib olishmoqda. Bu importni rag'batlantirish va milliy valyuta kursini pasaytirish orqali eksportni pasaytiradi.

Zamonaviy tizimni to'liq moslashuvchan deb atash mumkin emas. AQSh Federal Rezervi va Evropa Markaziy Banki (1985 yildagi kabi) keskin pasayishning oldini olish uchun dollarning erkin ravishda tebranishiga yo'l qo'ymaydi. Shuning uchun ular talabni sun'iy ravishda oshirib, yuqori narxni saqlab, uni sotib olishadi.