Выполняется специалистом по труду и заработной плате

Пример 1 (продолжение). Наш использованный ранее пример с инвестициями предусматривал коэффициент 4,0 (100 000 $/25 000 $). Используя финансовую таблицу, где представлены коэффициенты дисконтирования для нахождения текущей стоимости для срочного аннуитета, по строке 6, соответствующей жизненному циклу проекта, находим значение коэффициента равное 4. Это значение соответствует ставке дисконтирования 13%. Следовательно, IRR равна 13%.
IRR является более точным показателем для анализа инвестиций, чем срок окупаемости и учетная прибыль.
Однако и у этого метода имеются свои проблемы.
Первая состоит в наличии математической возможности того, что сложный проект с изменяющимися величинами входящих и исходящих денежных потоков в течение его жизненного цикла будет характеризоваться несколькими различными значениями IRR из-за различий в структуре и в хронологии денежных поступлений и отчислений.
Более важным с практической точки зрения является решение проблемы выбора между альтернативными проектами, которые охватывают различные суммы чистых инвестиций и различные значения IRR. Инвестиции в сумме 10 000 $ при IRR 50% не могут напрямую сравниваться с инвестициями в сумме 100 000 $ при IRR 30%, особенно, если компания, например, предполагает получение нормы рентабельности 15%. Несмотря на то, что оба проекта превышают нормативную отдачу, лучшим решением может быть задействование более значительной суммы инвестиций при 30%, чем меньшие инвестиции, но под 50%. Если экономический жизненный цикл альтернативных проектов очень сильно различается, то может быть аналогично предпочтительней использовать денежные средства с более низкой ставкой за более длительный период времени, чем оперировать более краткосрочными ресурсами с более высокой отдачей, если должен быть сделан выбор между двумя видами инвестиций, оба из которых превышают корпоративную норму прибыли.

3.3. Анализ риска

В ходе анализа инвестиционных решений оцениваются будущие условия. При этом любым инвестициям капитала свойствен риск из-за неопределенности этих условий.
Риск – это вероятность недополучения прибыли или возникновения убытков по сравнению с прогнозируемым вариантом.
Анализ рисков может осуществляться в нескольких формах. Например, в форме анализа чувствительности, т.е. оценки воздействия на конечные показатели инвестиционного анализа изменений ключевых предположений. Это позволяет управляющим рассмотреть как наиболее оптимистические, так и пессимистические варианты оценок, соответствующим различным предполагаемым условиям.