Xo’jalik subektining moliyaviy barqarorligining tahlili Reja: I. Kirish

Kurs ishining tuzulishi. Mazkur kurs ishi kirish qismi, asosiy qisim 5ta rejadan tashkil topgan,kurs ishi sungida talaba bildirgan xulasa va takliflar hamda foydalanilgan adabiyotdan iborat.
.

1.XO’JALIK YURITUVCHI SUBYEKT HAQIDA TUSHUNCHA.

Chet el investitsiyalari - bu bir davlatning yuridik va jismoniy shaxslariga tegishli bo'lgan va foyda olish maqsadida boshqa davlat hududida joylashgan moddiy va nomoddiy aktivlar. Investitsiyalar to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita (portfel) bo'linadi. To'g'ridan-to'g'ri investitsiya - bu 100 foiz xorijiy investorlarga tegishli bo'lgan qo'shma korxonalar va korxonalar yaratish. Ikkinchisi to'g'ridan-to'g'ri va bevosita korxonani boshqarishda ishtirok etadi. To'g'ridan-to'g'ri sarmoyaning maqsadi mablag'lardan maksimal darajada foydalanishni ta'minlash, vositachilar uchun soliqlar va xarajatlarni minimallashtirishdir¹.

Portfel investitsiyalari kompaniyani boshqarishda bevosita ishtirok etishni nazarda tutmaydi, balki chet el investorlari tomonidan aktsiyalar va qimmatli qog'ozlar (ya'ni ushbu korxonalarga qo'yilgan kapital bo'yicha) bo'yicha dividendlar olishni o'z ichiga oladi. Chet ellik investorlarga ma'lum afzalliklarni beradigan asosiy fikrlar:
1) daromadlarni repatriatsiya qilish imkoniyati;
2) investitsiyalarning maxsus huquqiy shakli sifatida xorijiy yuridik shaxsning filiallari orqali faoliyatni amalga oshirish imkoniyati.
Investitsiya munosabatlarini huquqiy tartibga solish tarkibida ikki darajani ajratish mumkin: xalqaro huquqiy (xalqaro shartnomalar tuzish) va ichki (asos - qabul qiluvchi davlatning milliy qonunchiligi). Investitsiyalarni xalqaro huquqiy tartibga solish universal, mintaqaviy va ikki tomonlama darajada amalga oshiriladi. Jahon banki tomonidan ishlab chiqilgan va qabul qilingan (1992 y.) Xorijiy investitsiyalarni tartibga solish bo'yicha yo'riqnomada (2-modda) quyidagicha bayon qilingan: "Har bir davlat chet el xususiy sarmoyalarini qabul qilishni tartibga solish huquqini o'zida saqlab qoladi ... Shtatlar ushbu ochiq kirishni hisobga olishadi ... ( agar chet el investitsiyalari uchun yopiq bo'lgan yoki qabul qilish yoki litsenziyalash shartlarini baholashni talab qiladigan cheklangan miqdordagi sanoat va faoliyat turlari ro'yxati mavjud bo'lsa) xorijiy investitsiyalarni huquqiy tartibga solish muammosining eng samarali echimi hisoblanadi. "
Umumjahon xalqaro tartibga solish 1965 yildagi Vashington konvensiyasida va 1985 yilda qabul qilingan Seul konventsiyasida ko'p qirrali investitsiyalarni kafolatlash agentligini tashkil etgan². Vashingtondagi 1965 yildagi Konventsiyaga muvofiq, XTTB ICSID - Davlatlar va xususiy xorijiy investorlar o'rtasidagi investitsiya nizolarini hal qilish bo'yicha Xalqaro Markazni tashkil etdi. Investitsiya bo'yicha nizolar yarashtirish protsedurasi (Konventsiyaning III bobi) yoki hakamlik sudi (IV bob) orqali hal etiladi. Qarama-qarshiliklarga yo'l qo'ymaslik uchun mezbon davlatlardan chet el investitsiyalari uchun milliy kafolatlar talab qilinadi.
Chet el investitsiyalarini himoya qilishning yanada samarali usuli bu sug'urta. Ko'p tomonlama investitsiyalarni kafolatlash agentligini (MIGA) tashkil etish bo'yicha 1985 yil Seul konventsiyasi xorijiy investorlarga investitsiyalarni notijorat xatarlardan sug'urta qilish orqali moliyaviy kafolatlar beradi. MIGA funktsiyalari xorijiy investorlar uchun notijorat xatarlardan sug'urta va qayta sug'urta shartnomalarini tuzishdan iborat. Seul konvensiyasida an'anaviy nodavlat notijorat xatarlar kontseptsiyasi mavjud - bu valyutalarni o'tkazish (mahalliy valyutaning qadrsizlanishidan tashqari), eksproppiratsiya yoki shunga o'xshash choralar, urush, inqilob, davlat to'ntarishlari va fuqarolar tartibsizligi (to'g'ridan-to'g'ri kafolatlar egasiga qarshi qaratilgan terroristik harakatlar bundan mustasno) bilan bog'liq xatarlar.
An'anaviy tijorat bo'lmagan xatarlardan tashqari, Seul konventsiyasi qabul qiluvchi davlat tomonidan shartnomani buzish xavfini qoplashni ham nazarda tutadi. Konvensiyaga muvofiq, milliy darajada davlat va xususiy sug'urta tizimi yaratildi, uni xorijiy investitsiyalar uchun xalqaro ko'p tomonlama sug'urta tizimi to'ldirdi. 1993 yildan beri Rossiya Federatsiyasida notijorat xatarlardan Rossiya Federatsiyasidagi xorijiy investitsiyalarni sug'urtalash bo'yicha Xalqaro agentlik faoliyat yuritmoqda.
Investitsiya munosabatlarini tartibga solishning eng moslashuvchan vositasi chet el investitsiyalarini o'zaro rag'batlantirish va himoya qilish to'g'risidagi ikki tomonlama xalqaro shartnomalardir. Bunday kelishuvlarning maqsadi bitta bitim tuzgan davlat hududida boshqa bir ahdlashuvchi davlat investitsiyalarining maksimal darajada himoya qilinishini ta'minlash, foydaning valyuta qismini to'siqsiz eksport qilish kafolatlari va notijorat xatarlardan kafolat berishdir³.
Investitsiyalarni o'zaro muhofaza qilish to'g'risidagi ikki tomonlama xalqaro shartnomalar davlatlarning kapital qo'yilmalarni olib qo'yishni majburiy ravishda milliylashtirish, rekvizitsiya yoki ma'muriy musodara qilish yo'li bilan bajarmaslik majburiyatini o'z ichiga oladi. Investitsiya bo'yicha nizolar hakamlik sudidan o'tishi kerak. Investitsiyalarni o'zaro himoya qilish va targ'ib qilish to'g'risidagi ikki tomonlama bitimlar dunyoning aksariyat davlatlarini bog'lab turadi (Rossiya Finlyandiya, Frantsiya, Kanada, AQSh, Italiya, Avstriya, Daniya, Gretsiya bilan shu kabi shartnomalarni imzolagan).SSSR va Ispaniya o'rtasida investitsiyalarni rag'batlantirish va o'zaro himoya qilish to'g'risida Shartnomada (1990) Rossiya xalqaro huquqiy vorislik tartibida ishtirok etadi. Shartnomaga muvofiq, "investor" atamasi quyidagilarni anglatadi:
1) Tomonlardan birining fuqarosi yoki sub'ekti bo'lgan va ushbu Tomonning amaldagi qonunchiligiga muvofiq boshqa Tomon hududida investitsiyalar kiritish huquqiga ega bo'lgan har qanday jismoniy shaxs;
2) Tomonlardan birining o'z hududida joylashgan qonunchiligiga muvofiq tashkil etilgan va ushbu Tomonning amaldagi qonunchiligiga muvofiq boshqa Tomon hududida investitsiyalar kiritish huquqiga ega bo'lgan har qanday yuridik shaxs. Kapital qo'yilmalar har qanday mulkiy qiymatdir, xususan:
1) aktsiyalar va korxonalarda ishtirok etishning boshqa shakllari;
2) iqtisodiy qiymat yaratish maqsadida qilingan har qanday badallardan kelib chiqadigan huquqlar;
3) ko'chmas mulk, shuningdek u bilan bog'liq barcha turdagi huquqlar;
4) intellektual mulk huquqlari (patentlar, savdo belgilari, tovar kelib chiqqan joy nomlari, firma nomlari, sanoat namunalari, mualliflik huquqlari, texnologiyalar va nou-xau);
5) tabiiy resurslarni qidirish, o'zlashtirish, ekspluatatsiya qilish va saqlashga oid qonun yoki bitim asosida berilgan xo'jalik va tijorat faoliyatini amalga oshirish huquqlari⁴.
Tomonlarning har biri o'z hududida boshqa Tomon investorlari tomonidan o'z qonunchiligiga muvofiq kiritilgan investitsiyalarni himoya qilishni ta'minlaydi (4-modda). Tomonlarning har biri o'z hududida boshqa Tomon investorlarining investitsiyalariga nisbatan adolatli va teng munosabatlarni ta'minlaydilar. Bunday rejim har qanday uchinchi davlat investorlari tomonidan o'z hududida amalga oshiriladigan kapital qo'yilmalarga nisbatan Tomonlarning har biri tomonidan taqdim etilgan rejimdan kam bo'lmagan qulay bo'ladi (5-modda).
Investorlarni tanlash bo'yicha har qanday nizo ko'rib chiqiladi:
1) Stokgolm Savdo palatasining Arbitraj instituti;
2) UNCITRAL arbitraj qoidalariga muvofiq tashkil etilgan vaqtinchalik hakamlik sudi.
Nizolarni ko'rib chiqishda hakamlik sudi quyidagilarga asoslanib qarorlar qabul qiladi.
1) Shartnoma qoidalari;
2) hududida investitsiyalar joylashgan Tomonning milliy qonunchiligi, shu jumladan ushbu Tomonning nizoli qonunlari qoidalari;
3) xalqaro huquq normalari va umume'tirof etilgan tamoyillari.
Qabul qilayotgan mamlakat iqtisodiyotiga xorijiy kapital qo'yilmalarni ikki tomonlama soliqqa tortish shartnomalari yordam beradi. Ushbu shartnomalar davlatlarning soliq yurisdiksiyasini taqsimlash, soliq qonunchiligidagi eng muhim shartlarni kelishish, soliq solinadigan daromadlar doirasi va soliq rejimini belgilash uchun mo'ljallangan. Bularning barchasi xorijiy investorlar uchun qo'shimcha kafolatlar yaratmoqda. Rossiya ikki tomonlama soliqqa tortilmaslik to'g'risidagi deyarli 90 ta ikki tomonlama kelishuvlarda qatnashadi (Buyuk Britaniya, Kanada, Kipr, Ispaniya, Italiya, Belgiya, Avstriya, Yaponiya, Germaniya, AQSh bilan)⁵.
Ko'pgina davlatlarda xorijiy investitsiyalar bo'yicha kodlangan milliy qonunchilik mavjud emas - ular umumiy qonunchilikka bo'ysunadi (monopoliyaga qarshi, monopoliyaga qarshi, soliq, fuqarolik, valyuta, bank). Chet el investitsiyalari bo'yicha maxsus qonun hujjatlari deyarli barcha davlatlarda qabul qilingan va investitsiya tartibi, xorijiy mulkning huquqiy rejimi, xorijiy investitsiyalarni tashkil etish, xorijiy investitsiyalar rejimlari, ular uchun imtiyozlar, chet ellik investorlarning to'liq va so'zsiz huquqiy himoyasini belgilaydi.
Har bir davlat chet el kapitalini o'z hududiga qabul qilish tartibini mustaqil ravishda belgilaydi - ba'zi mamlakatlarda ruxsat berish yoki litsenziyalash tizimi mavjud (Hindiston, Lotin Amerikasi), boshqalarda chet el kapitaliga erkin kirish rejimi o'rnatilgan. Chet el kapitalini eng faol jalb qilish siyosatini olib boruvchi davlatlar maxsus investitsiya kodlarini qabul qilishadi (Xitoy, Polsha, Vengriya, Argentina, Meksika). Hamma joyda chet el investitsiyalarini huquqiy tartibga solish nizoli usul bilan emas, balki to'g'ridan-to'g'ri moddiy huquqiy usul bilan amalga oshiriladi (asosan milliy moddiy huquqiy normalar yordamida).
Yangi Zelandiya investitsiya qonuni - Chet el investitsiyalari to'g'risidagi qonun (1973), Chet el investitsiyalari to'g'risidagi nizom (1985), Savdo to'g'risidagi qonun (1986). Yangi Zelandiyada joylashgan xorijiy firmalarning filiallari bo'lgan kompaniyalar "Kompaniyalar to'g'risida" gi qonunga binoan mahalliy korxonalar hisoblanmaydi (1955). Yangi Zelandiyada ularni tashkil etish tartibi uchun Chet el investitsiyalari komissiyasining roziligi talab qilinadi. Chet ellik xorijiy investitsiya komissiyasidan quyidagilarni xohlasa ruxsat olishi kerak:
1) 10 million NZ dan ortiq yangi biznesni yaratish;
2) qiymati 10 million NZ dan yuqori bo'lgan Yangi Zelandiya kompaniyasini sotib olish.Mezbon davlat chet ellik investorlar uchun barqaror, teng, qulay va shaffof sharoitlarni yaratishga majburdir. Energiya xartiyasi shartnomasi mezbon davlatlardan chet ellik investorlar uchun milliy yoki eng maqbul davlat tartibini o'rnatishni talab qiladi. Ushbu rejimlardan istisnolar minimal darajaga tushirilishi kerak. Qoida tariqasida milliy qonunchilik bir necha turdagi xorijiy investitsiya rejimlarini nazarda tutadi. Eng maqbul bo'lgan millat va milliy rejimlardan tashqari, ayniqsa imtiyozli (imtiyozli) rejim ham o'rnatilishi mumkin. Bu juda katta miqdordagi mablag'larga yoki milliy iqtisodiyotning ayniqsa muhim va kapital talab qiladigan sohalariga sarmoya kiritadigan xorijiy investorlar uchun taqdim etiladi.
Bunday rejim ma'lum imtiyozlarni taqdim etishni nazarda tutadi: ayrim soliqlar va yig'imlardan, daromad solig'idan ozod qilish va milliylashtirilganda maxsus kafolatlar⁶.Rossiyada tizimli investitsiya qonunchiligi mavjud emas. Huquqiy asos - maxsus federal qonunlar. Rossiya Federatsiyasining ko'plab tarkibiy tuzilmalari o'zlarining investitsiya qonunchiligini qabul qildilar. Chet el investitsiyalari - bu chet ellik investorga tegishli bo'lgan kapitalni Rossiya Federatsiyasi hududidagi sanoat, qishloq xo'jaligi, ko'chmas mulk, obligatsiyalar, aktsiyalar, savdo, ta'lim va boshqa sohalarga imtiyozlar olish maqsadida investitsiya qilishdir. Chet el investitsiyalari pul shaklida (chet el va rus valyutasida), qimmatli qog'ozlar, pul qiymatiga ega bo'lgan boshqa mulkiy va mulkiy huquqlar, intellektual faoliyat (intellektual mulk) natijalariga eksklyuziv huquqlar, xizmatlar va ma'lumotlar shaklida bo'lishi mumkin. Xorijiy investitsiyalar ishtirokidagi tijorat tashkilotlari Rossiyada ularning yuridik shaxsiga mos keladigan va qonun bilan taqiqlanmagan har qanday faoliyat turlarini, shu jumladan mulk huquqiga ega bo'lishni amalga oshirishi mumkin.
Chet el investitsiyalarining huquqiy rejimi va ularni amalga oshirishda chet el investorlarining faoliyati yuridik shaxslar va Rossiya fuqarolarining mulkiy, mulkiy huquqlari va investitsiya faoliyati (milliy rejim) rejimidan kamroq qulay bo'lishi mumkin emas. Chet ellik investorlarning faoliyatidagi istisnolar va cheklovlar faqat federal qonunlar bilan va faqat konstitutsiyaviy tuzum asoslarini, axloqni, sog'lig'ini, boshqalarning huquqlari va qonuniy manfaatlarini, Rossiyaning mudofaasi va xavfsizligini himoya qilish uchun o'rnatilishi mumkin. Ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanish manfaatlari uchun ayrim xorijiy investorlarga imtiyozli imtiyozlar berilishi mumkin.Chet el investitsiyalari ishtirokidagi tashkilotlar - bu xorijiy yuridik yoki jismoniy shaxs ustav kapitalining 10 foizidan ko'prog'iga ega bo'lgan tijorat tashkilotlari."Qonunchilikdagi noqulay o'zgarishlar" ro'yxati tuzildi:
Import bojlari, federal soliqlar va davlat byudjetdan tashqari jamg'armalariga ajratmalar miqdorining o'zgarishi;Xorijiy sarmoyador va chet el investitsiyalari ishtirokidagi tijorat tashkiloti faoliyatiga ustuvor investitsiya loyihalarini amalga oshirish bo'yicha yig'ilgan soliq yukini oshirish⁷;Xorijiy investitsiyalarni taqiqlash va cheklash rejimini o'rnatish