Ўзбекистон республикаси олий ва ўрта махсус таълим вазирлиги самарқанд иқтисодиёт ва сервис институти бухгалтерия ҳисоби ва аудит кафедраси

3. Инвестициялар самарадорлиги ва уни бахолаш услублари
Инвестицияларнинг иктисодий самарадорлигини ошириш давлат, ташкилотлар ва корхоналарнинг муцим вазифаларидан бири булиб цисобланади. Ин-вестициялар иктисодий самарадорлигини ошириш муаммосининг моцияти - цар бир бирликда мод-дий, мецнат ва молиявий харажат эвазига купроц цажмдаги мацсулот ишлаб чикариш, хизматлар, фойда ва миллий даромадга эришишдан иборат.
Энг аввало "самарадорлик" ва "самара" тушунчаларининг мохияти устида тухта-либ утишимиз лозим. Иктисодий самара дейилганида, ишлаб чикариш хажмини, меҳнат унумдорлигини ошириш, миллий даромадни купайтириш ёки бошланFич ва жорий харажатларни камайтириш ту-шунилади. Ижтимоий самара халк фаро-вонлигини ошириш, таълим даражаси-ни устириш, буш вактни купайтириш ва бошкаларда намоён булади.
Самарадорлик (иктисодий ва ижтимоий) иктисодий ёки ижтимоий самаранинг унга эришишга сарфланган харажатларга нисбатидир. Буни куйидаги тарзда ифода-лаш мумкин:
Иктисодий = Самара (натижа) самарадорлик Унга эришишга сарфланган харажатлар ёки кулланилаётган ресурслар
Ижтимоий ишлаб чикариш иктисодий самарадорлигини бахолашнинг мезони булиб ишлаб чикариш харажатлари ёки ишлаб чикаришда кулланилган ресур-сларга нисбатан миллий даромадни мак-симал купайтириш хисобланади.
Капитал куйилмалар самарадорлиги муаммоси доимо долзарб булган ва унга
нафакат фанда, балки амалиётда хам кат-та эътибор берилган.
Собик иттифок Фанлар академияси Иктисодиёт институтида катор йиллар давомида капитал куйилмалари самарадорлигини аниклаш сохасида илмий-тадкикот ишлари олиб борилган. Нати-жада академик Т.С.Хачатуровнинг илмий рахбарлигида капитал куйилмаларининг иктисодий самарадорлигини аниклашнинг Намунавий (типовой) методикаси1 ва сохага харажатларнинг самарадорлигини аниклашнинг вактинчалик методикаси ишлаб чикилган.
Кейинрок, 1990 йилларда бошка ме-тодикаларни тайёрлаш буйича уриниш-лар булган, бирок улар муваффакиятли чикмаганлиги учун амалиётда кенг кулланилмаган.
Т.С.Хачатуровнинг илмий рахбарлигида ишлаб чикилган ва уша вактдаги тегишли юкори органлар томонидан маъкулланган ва тасдикланган капитал куйилмалар иктисодий самарадорлигини аниклашнинг Намунавий (типовой) методикаси кенг кулланилган ва ундан хозирги вактда хам фойдаланилмокда.
1 Капитал куйилмалари иктисодий
самарадорлигини аниклаши намунавий (типовой) методикасининг учинчи нашри 1983 йилда чоп этилган, кейинчалик у бир неча марта кайта нашр килинган.
Масалан, Россия Фанлар академия-си ва Статистика вазирлигининг расмий нуктаи назари буйича халк хужалиги буйича иктисодий самаранинг микдори умуман миллий даромад ҳажмининг уси-ши билан улчанади. Халк хужалиги буйича иктисодий самара унинг буFинларида: тармоклар, бирлашмалар, корхоналар, ташкилотларда юзага келадиган сама-радан ташкил топади. Ижтимоий ишлаб чикаришнинг ҳар бир юкори буFини са-марадорлиги куп жиҳатдан куйида турув-чи буFиннинг самарадорлиги билан бел-гиланади. Бундан хужалик юритишнинг ҳамма даражаларидаги - корхона, ташки-лот, бирлашма, тармок, бутун халк хужалиги даражасида самарадорликни урга-ниш зарурияти келиб чикади.
Маълумки, ишлаб чикаришни ва ижтимоий ҳаётнинг бошка соҳаларини ри-вожлантиришнинг пировард натижаси булиб инсонинг узи ва унинг эҳтиёжлари ҳисобланади. Шу сабабли ишлаб чикаришга инвестицияларнинг самара-дорлигини соф иктисодий самарадорлик эмас, балки ижтимоий-иктисодий самарадорлик сифатида куриб чикиш лозим. Хар кандай иктисодий жараённинг пировард натижаси булиб ижтимоий максадларга эришиш ёки ижтимоий масалаларни ҳал килиш ҳисобланади. Шулардан келиб чиккан ҳолда бозор иктисодиётини шакллантириш ягона максад эмас, балки ижтимоий максадларга эришиш воси-таси булиши керак. Шунинг учун бозор иктисодиётига баҳо беришда ижтимоий-иктисодий самарадорликка эришиш нуктаи назардан келиб чикиш лозим.
Инвестицион режалаштириш ва лойиҳалаштиришнинг барча боскичларида капитал куйилмалар иктисодий самара-дорлигининг ҳисоб-китобини олиб бориш максадга мувофикдир.
Капитал куйилмалар иктисодий сама-радорлигини ҳисоблаш курсаткичлари ва тартиби капитал куйилмалар ижтимоий самарадорлигини аниклаш Намунавий методикасида1 белгиланади.
Намунавий методикага бино-ан капитал куйилмаларнинг самара-дорлиги режалаштиришнинг барча боскичларида аникланади. Объектларни лойиҳалаштиришда самарадорлик икки турдаги курсаткичлар (коэффициентлар) - капитал куйилмаларнинг умумий (абсолют) иктисодий самарадорлиги ва нис-бий иктисодий самарадорлиги оркали аникланади.
Умумий иктисодий самарадорлик нис-бий булиб, самаранинг уни олиш учун за-рур булган харажатларга нисбати оркали аникланади.
Капитал куйилмаларнинг умумий (абсолют) иктисодий самарадорлиги капитал харажатларнинг самарадорлигини аниклаш учун ҳисоблаб чикилади:
- алоҳида курилиш лойиҳалари, объ-ектлар, корхоналар буйича;
- тармоклар, хужалик бирлашмалари буйича;
- бутун халк хужалиги буйича.
Иктисодий самарадорлик коэффи-
циенти билан бир каторда капитал куйилмаларининг урнини коплаш муддат-лари ҳам ҳисоблаб чикилади.
Алоҳида корхоналар, курилишлар ва объектлар, алоҳида тадбирлар буйича капитал куйилмаларнинг иктисодий самарадорлигини аниклаш учун куйидаги курсаткичлар ҳисоблаб чикилади:
- капитал куйилмалар иктисодий сама-радорлигининг коэффиценти (Скп).
Бу фойданинг капитал куйилмалар ҳажмига нисбати сифатида куйидаги фор-мулалар оркали аникланади:
Скп =
Ф
Скп =
К (умумий) У - Х
К
ёки Скп=
(савдода)
^ - Т К
1 Типовая методика определений
экономической эффективности капитальных вложений. - М.: "Экономика", 1989.
Бу ерда: Ф - режалаштирилган давр буйича йиллик фойда (бир йил, беш йил-лик); К - объектларни куришга капитал куйилмалар (курилаётган объектнинг смета киймати); К - корхона улгуржи баҳоларидаги (соликсиз) бир йилда ишлаб чикарилган (лойиҳа буйича) маҳсулот киймати; Т - бир йилда ишлаб чикарилган маҳсулот таннархи; У - савдо устамаси
V___/
(савдо чегирмалари ва устамалари) сум-маси; Х - муомала харажатлари суммаси.
2. Капитал куйилмаларнинг урни-ни коплаш муддати (Мкп). У капитал куйилмалар хажмининг фойдага нисбати куринишида куйидаги формула ёрдамида аникланади.
Бутун халк хужалиги буйича капитал куйилмаларнинг урнини коплаш муддати куйидаги формула ёрдамида аникланади:
Алохида тармоклар, ташкилот-лар, хужалик бирлашмалари буйича уз маблаFларидан ва банк кредитларидан фойдаланилганда куйидаги курсаткичлар хисобланади:
капитал куйилмалар иктисодий самарадорлиги коэффициенти (Скп) умумий фойда усишининг бу усишни келтириб чикарган капитал куйилмаларга нисбати сифатида, куйидаги формула оркали аникланади:
Капитал куйилмалар урнини коплаш муддати (Мкт). У капитал куйилмаларнинг йиллик фойданинг усишига нисбати куринишида куйидаги формула ёрдамида аникланади:
Бутун халк хужалиги буйича умумий иктисодий самарадорлик киёсий бахолардаги миллий даромад йиллик усишининг бу усишни келтириб чикарган
Капитал куйилмаларнинг умумий (абсолют) иктисодий самарадорлигини хисоблаш натижасида олинган курсаткичлар меъёрлар ва олдинги даврдаги ухшаш курсаткичлар билан таккосланади.
Капитал куйилмалар белгиланган курсаткичлар меъёрларидан ва утган даврдаги хисобот курсаткичларидан паст булма-ган такдирдагина иктисодий самарадор, деб тан олинади.
Иктисодий меъёр - бу кенг доирада-ги бир хил иктисодий курсаткичлар учун белгиланган умумий меъёрдир, масалан самарадорлик меъёрлари (Ен).
Капитал куйилмаларнинг иктисодий самарадорлиги - одатда пул куринишида ишлаб чикарилган махсулот хажмининг усишига имконият яратган капитал куйилмалар, инвестициялар хажмига нисбати билан улчанадиган, хисоблаб чикиладиган иктисодий курсаткичдир. Капитал куйилмалар самарадорлигини бахолашнинг мураккаблиги шундан ибо-ратки, пул капиталини бирор сохага йу-налтиришдан тортиб токи махсулот ишлаб чикаришгача катта муддат утади, шунинг учун бу капитал куйилмалар махсулот хажмини кай даражада устирганлигини микдорий жиҳатдан аниклаш анча кийин.1
Капитал куйилмаларнинг халк хужали-ги буйича умумий (абсолют) самарадор-лигининг меъёрий курсаткичлари Ен = 0,14 даражасида кулланилади:
• саноат учун Ен = 0,16;
• кишлок хужалиги учун Ен = 0,12;
• курилиш учун Ен = 0,22;
• савдо учун Ен = 0,25;
Истикболда бу меъёрларнинг ҳажми меҳнат унумдорлигининг усиши, техника тараккиёти, маҳсулотларнинг материал сиFимкорлиги ва фонд сиFимкорлигининг камайиб бориши билан ошиб боради.
Капитал куйилмаларнинг нисбий иктисодий самарадорлиги аник хужалик ва техник вазифаларни ҳал килишнинг (масалан, янги техникани жорий килиш ва корхоналарни техник жиҳатдан кайта куроллантириш буйича вариантни тан-лаш) тежамкор (максадга мувофик) ва-риантини аниклашга хизмат килади. У бир вариант бошка вариантга нисбатан канчалик яхширок эканлигини курсатади.
Капитал куйилмаларининг нисбий иктисодий самарадорлиги лойиҳаларнинг бир канча вариантларини таккослашда ёки янги техникани танлашда куриб чикилади.
Капитал куйилмаларнинг нисбий иктисодий самарадорлиги курсаткичи бу-либ сарф килинган харажатлар миниму-ми ҳисобланади. Хар бир вариант буйича сарф килинган харажатлар самарадорлиги меъёрига асосан бир хил ҳажмга кел-тирилган жорий харажатлар ва капитал куйилмалар суммасидан иборат. Кайси вариант энг куп самарадорлик буйича капитал куйилмалар ва жорий харажатлар уртасидаги кулай нисбатни таъминласа, у шунчалик афзалликка эга булади. Аммо шундай ҳолатлар ҳам буладики, бир вариант камрок капитал куйилмаларни, бошкаси эса жорий харажатларни та-лаб этади. Бундай вазиятда капитал куйилмаларни тежаладиган жорий харажатлар билан таккослаш ва эришилган самарадорлик микдорини унинг меъёрий курсаткичи билан солиштириш талаб эти-лади. Юкорида келтирилганидек, бутун халк хужалиги буйича самарадорликнинг меъёрий коэффициенти 0,14 даражасида белгиланган. Алоҳида тармоклар буйича техник тараккиётни раFбатлантиришда самарадорликнинг меъёрий коэффицен-тини табакалаштиришга йул куйилади. Саноат учун 0,16, курилиш учун 0,22 да-ражасида белгиланган. Савдо учун уму-мий (абсолют) самарадорликнинг меъёрий См = 0,25 даражасида белгиланган.
Капитал куйилмалар самарадорлиги-нинг 0,14 га тенг булган меъёрий коэффи-циентидан келиб чиккан ҳолда капитал куйилмалар урнини коплашнинг меъёрий муддати 7,1 йилни (1,0:0,14) ташкил этади. См = 0,25 коэффицентида эса у 4 йилга (1:0,25) тенг булади.
Нисбий иктисодий самарадорлик куйидаги формула оркали ҳисобланади:
Жi + См Х К = минимум.
Бу ерда : К - ҳар бир вариант буйича капитал куйилмалар;
Жi - уша вариант буйича жорий харажатлар;
См - капитал куйилмалар самарадор-лигининг меъёрий коэффиценти.