Transport business in russia 45

---

TRANSPORT BUSINESS IN RUSSIA 45
ЭКОНОМИКА
Одним из важнейших факторов, оказывающих прямое влия-
ние на состояние экономики в реальном секторе, является инвести-
ционная деятельность. Изменения, которые наблюдаются в инвес-
тиционном комплексе, обуславливают актуальность изучения эф-
фективности организации управления инвестиционной деятельно-
стью.
Хозяйствующий субъект любого уровня имеет определенный
инвестиционный потенциал, который он использует в процессе сво-
ей деятельности. При этом, являясь открытыми системами, субъек-
ты (организации) находятся под воздействием внешней среды, а его,
в условиях мирового финансово-экономического кризиса вряд ли
можно назвать позитивным. В связи с этим организации не могут в
полной мере реализовать свой инвестиционный потенциал для до-
стижения желаемых результатов.
В регионах, где инвестиционный кризис достиг своего пика,
предприятия, входящие в инвестиционный комплекс, находятся на
грани банкротства. Резкое уменьшение объема работ, незначитель-
ная загрузка основных фондов и ряд других негативных факторов
привели к тому, что предприятия вынуждены продавать свою про-
дукцию по цене меньшей, чем ее себестоимость, а это «замкнутый
круг», который вводит организации уже в затяжной кризис. В связи
с этим, возникает необходимость разработки общей концепции уп-
равления инвестиционной деятельностью экономических систем
реального сектора, проработки теоретических и методологических
основ организации управления ею.
Повышение эффективности процесса управления инвестици-
онной деятельностью требует критической оценки существующих
подходов к определению предметной области и понятийного аппа-
рата инвестиционной сферы.
С точки зрения экономической теории, категория «инвестиции»
– это использование доли текущего выпуска для добавления к на-
личному капитальному запасу. Исходя из этого, инвестициями мож-
но назвать финансовые вложения организации только в той части,
которая влечет увеличение капитального запаса, чем могут являть-
ся, например, вклады в уставные капиталы других организаций.
На основе изучения проблем, связанных с определением поня-
тия «инвестиции», предлагаем следующую формулировку: инвес-
тиции – это все возможные виды материальных и интеллектуаль-
ных ценностей, вкладываемых инвесторами в объекты предприни-
мательства и другие виды деятельности с целью получения эконо-
мической выгоды или положительного социального эффекта как в
краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.
Применение системного подхода к исследованию инвестици-
онной деятельности в реальном секторе экономики раскрывает ее
сущность в виде некой целостности, которая проявляет себя в рам-
ках экономических систем.
Рассматривая инвестиционную деятельность как систему мож-
но выделить такие ее характеристики, как: большое количество
выполняемых функций, параметров и результатов осуществления;
ИНВЕСТИЦИОННАЯ АКТИВНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЙ КАК ОСНОВА ИХ
ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ
Егорова Т.Н., к.э.н., доцент,
Шманёв С.В., д.э.н., профессор, Орловский государственный институт экономики и торговли
Сложные инвестиционные процессы с необозримым разнообразием состояний требуют нового подхода к их анализу и управлению.
Эти исследования включают теорию «управляемого общественного прогресса», основанную не только на анализе и специфике соци-
альных институтов культуры, политики и экономики, а также на концепции самоорганизации и самоуправления общественных систем.
Ключевые слова: Инвестиции, инвестиционная активность, инвестиционный процесс, инвестиционный климат, процесс управления.
INVESTMENT ACTIVITY OF THE ENTERPRISES AS THE BASIS OF THEIR
INNOVATIVE DEVELOPMENT
Egorova T., Ph.D., docent,
Shmanev S., Doctor of Economics, Professor, Oryol State Institute of Economy and Trade
Difficult investment processes with a vast variety of conditions demand the new approach to their analysis and management. These researches
include the theory of «operated public progress», based not only on the analysis and specificity of social institutes of culture, a policy and economy,
and also on the concept of self-organizing and self-management of public systems.
Keywords: Investments, investment activity, investment process, an investment climate, managerial process.
отражение целей хозяйствующих субъектов; постоянная простран-
ственная и временная связь, проявляющаяся в результате взаимо-
действия элементов системы и выражающаяся в виде определен-
ной структуры; сложность, которая выражается в наличии перепле-
тающихся и перекрывающихся взаимосвязей между элементами и
факторами; отсутствие зависимости структуры и характера взаи-
мосвязей между элементами от уровня и типа экономической сис-
темы; неравномерное и непостоянное во времени воздействие внеш-
ней среды.
Учитывая вышесказанное, будем придерживаться следующего
определения инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность – это целостная система финан-
совых отношений на стадиях аккумулирования инвестиций, их вло-
жения в объекты инвестирования, эксплуатации объектов, способ-
ствующая формированию предпосылок для проявления синергети-
ческого эффекта, а также возмещение первоначально вложенных
средств тем доходом, который должен быть получен в результате
инвестирования.
Исходя из данного определения, выделяем следующие этапы
осуществления инвестиционной деятельности в реальном секторе
экономики:
1. накопление (аккумулирование требуемых средств в целях
финансирования инвестиций);
2. инвестирование (преобразование инвестиций в конкретные
объекты инвестиционной деятельности);
3. инвестиционное производство (преобразование вложенных
средств в прирост капитальной стоимости, т.е. получение новой
потребительской стоимости);
4. реализация основной цели инвестиционной деятельности
(непосредственно прирост капитальной стоимости в виде дохода
или социального эффекта).
Инвестиционная деятельность хозяйствующего субъекта явля-
ется необходимым условием индивидуального кругооборота его
средств. В связи с тем, что этап инвестиционного производства со-
здает предпосылки для очередного цикла инвестиционной деятель-
ности, то можно сказать, что в основе любого вида предпринима-
тельской деятельности находятся процессы основной и инвести-
ционной деятельности.
Таким образом, роль инвестиций в экономике хозяйствующего
субъекта выражается в их влиянии на рост объем производства и
занятости, обеспечение выпуска конкурентоспособной продукции,
снижение себестоимости продукции, структурные сдвиги в разви-
тии отраслей и сфер хозяйствования в реальном секторе экономи-
ки.
С понятием «инвестиционная деятельность» неразрывно свя-
зано понятие «инвестиционный процесс».
Можно выделить следующие подходы к определению инвес-
тиционного процесса.
1. Инвестиционный процесс отождествляется с инвестицион-

---

46 TRANSPORT BUSINESS IN RUSSIA
ЭКОНОМИКА
ной деятельностью и понимается как процесс вложения инвести-
ционных ресурсов в какой-либо проект. Однако в этом случае весь
смысл сводится к непосредственному инвестированию, что значи-
тельно искажает сущность инвестиционного процесса и сужает
область применения данной категории в исследованиях экономи-
ческих явлений.
2. Инвестиционный процесс заключается в принятии инвести-
ционного решения. Недостаток подхода очевиден: все акценты лишь
на процессе мыслительной деятельности инвестора, но не отража-
ется сущность и значимость инвестиционного процесса с точки
зрения развития экономических систем.
3. Инвестиционный процесс понимается лишь как элемент ин-
вестиционной деятельности, заключающийся в приращении вло-
женного капитала. Данный подход также сужает категорию инвес-
тиционного процесса, рассматривая его как результат осуществле-
ния инвестиционной деятельности.
4. Инвестиционный процесс рассматривается как комплексное
понятие, включающее в себя инвестиционную деятельность, инве-
стиционную среду, а также объект и субъект инвестирования. И
опять же при таком подходе сущность самого понятия «инвестици-
онный процесс» не раскрывается.
Таким образом, на наш взгляд, под инвестиционным процес-
сом следует понимать процесс привлечения инвестора к объекту
инвестиций для достижения эффективного развития экономичес-
кой системы.
Рассмотренные и предложенные нами определения базовых
понятий закладывают основу для понимания сущности процесса
управления инвестиционной деятельностью и позволяют рассмат-
ривать инвестирование не только как элементарное вложение
средств, но и как активный способ реализации отношений инвес-
тора и реципиента с целью изменения свойств объекта.
Субъекты инвестирования в реальном секторе экономики осу-
ществляют инвестиционную деятельность в рамках инвестицион-
ной сферы, сложившейся в данной отрасли, в свою очередь интен-
сивность инвестиционной деятельности напрямую зависит от уров-
ня инвестиционной активности в данной отрасли или регионе. На-
пример, довольно распространено мнение, что инвестиционная
активность – это склонность к инвестированию, на которую оказы-
вают влияние следующие факторы: инвестиционный потенциал
субъекта (определяет возможность развития субъекта), заинтере-
сованность данного субъекта в инвестировании собственных
средств, возможность и заинтересованность в использовании заем-
ных и привлеченных средств, либо как результат «встречи» инвес-
тиционного спроса и предложения.
Данный подход к определению понятия «инвестиционная ак-
тивность» позволяет рассматривать ее лишь как фактическое осу-
ществление вложений в реальные активы, а это значительно иска-
жает сущность инвестиционного процесса, сужая его до рамок пря-
мого инвестирования.
Ряд ученых [1,2] рассматривают инвестиционную активность
совершенно в другом аспекте, считая, что это – свойство индиви-
дуума, реальным проявлением которого является мобильность,
предприимчивость и деловая инициатива в отношении инвестиций.
В данном подходе явный акцент сделан на психологическом аспек-
те при принятии инвестиционных решений, когда всё зависит от
внутренних качеств человека. Учитывая вышеизложенное, инвес-
тиционную активность следует рассматривать как характеристику
интенсивности инвестиций, которая может быть определена на ос-
нове соотношения текущего объема инвестированных средств к
предыдущему.
Как правило, одновременно с изучением инвестиционной ак-
тивности производится оценка инвестиционной привлекательнос-
ти.
Важно то, что инвестиционная привлекательность включает в
себя и деловую и инфраструктурную привлекательность, поэтому
их отдельное рассмотрение (при необходимости) может быть впол-
не правомерно в рамках исследования инвестиционной привлека-
тельности.
Рассмотрим существующие подходы к определению понятия
«инвестиционная привлекательность».
Довольно распространено заблуждение, когда ее отождествля-
ют с инвестиционным риском, который подразумевает определе-
ние вероятности потерь инвестировании средств. При этом анализ,
и на его основе прогнозирование, дают искаженную оценку, в кото-
рой не находит отражение предполагаемая доходность вложений.
Другой подход позволяет рассматривать инвестиционную при-
влекательность с точки зрения инвестиционного потенциала, ак-
центируя внимание лишь на таком аспекте инвестиционного по-
тенциала, как анализ, оценка и выбор объекта инвестирования, од-
нако при этом совершенно упускается из вида учет риска, связан-
ного с этим вложением.
По нашему мнению, под инвестиционной привлекательностью
экономической системы следует понимать совокупность возмож-
ностей системы, а также ее признаков, свойств и средств, которой
обусловлен потенциальный платежеспособный спрос на инвести-
ции.
Совокупность инвестиционной активности и инвестиционной
привлекательности формирует инвестиционный климат страны,
региона, отрасли, объединения, предприятия. При этом следует так-
же учитывать и обратную связь влияния инвестиционного климата
на инвестиционную активность. Она обусловлена тем, что реше-
ние и непосредственно деятельность инвестора, касающиеся буду-
щего размещения инвестиций во многом определяются состояни-
ем инвестиционного климата.
Инвестиционный климат – это совокупность макро-, мезо- и
микро-параметров, которыми определяется инвестиционная при-
влекательность объекта инвестирования, его инвестиционный по-
тенциал и условия деятельности инвесторов, и характеризующая
возможности экономической системы к развитию и расширению
инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность не может являться самодоста-
точной и существовать сама по себе, она всегда входит в состав
определенного пространства следующего уровня, и поэтому ее рас-
смотрение тоже должно происходить в рамках целостного подхода,
концепции, на основе которых будет возможным не только описа-
ние места и роли инвестиционной деятельности в системе обще-
ственных отношений, но и раскрытие совокупности факторов, вли-
яющих на развитие системы. При этом на развитие ориентирован
совершенно любой субъект, а для этого постоянно требуется вос-
полнение определенных ресурсов и изменение определенных
свойств. Как показывает практика, упорное стремление устранить
этот дефицит собственными силами ведет к резкому замедлению
роста. Причина кроется в том, что субъект, начиная заниматься не
свойственной ему деятельностью, отвлекает на это занятие свои
основные ресурсы. Чтобы избежать этого, субъект, имеющий огра-
ниченные собственные средства в условиях специализации, вынуж-
ден начинать поиск некоего объекта, обладающего такими свой-
ствами, благодаря которым при минимальных вложениях может
быть восполнен существующий дефицит. При этом, если потенци-
алом найденного объекта нельзя удовлетворить нужные критерии,
то требуется определенное внешнее участие для его развития, а
следовательно появляется потребность в инвестициях. Возможность
осуществления вложений возникает тогда, когда у субъекта имеют-
ся такие ресурсы или свойства, благодаря которым может быть ока-
зано необходимое воздействие на требуемые свойства объекта.
Инвестор, устанавливая связь с объектом инвестирования в
момент осуществления вложения, воздействует на свойства этого
объекта, изменяя их. При этом устанавливается своеобразная об-
ратная связь, которая заключается в том, что измененные свойства
в виде инвестиционного дохода, не только восполняют существу-
ющий дефицит, но и воздействуют на инвестора, вызывая, в свою
очередь, изменение его свойств. Окончание инвестиционного про-
цесса характеризуется новым качеством, в котором начинают су-
ществовать и субъект и объект. Следовательно, можно сказать, что
реализация инвестиционной деятельности вызывает диффузию
свойств субъекта и объекта.
Рассматривая инвестиционную деятельность, в первую очередь,
следует учитывать ее неоднородность, которая обусловлена разны-
ми наборами свойств, проявляющихся в разной степени, у ее субъек-
тов и объектов. Множественные процессы, происходящие при ее
реализации, характеризуются стремлением постепенно охватить все
субъекты и объекты с целью уравнивания наборов их свойств и сте-
пени их проявления. Причем уравнивание направлено не на усред-
нение, а на максимизацию.
Следовательно, процесс эффективного управления инвестици-
онной деятельностью содействует приобретению однородности
свойств сложной экономической системы, причем в данном случае
можно отождествлять подобную однородность с общим развитием
данной системы.
Важно то, что именно развитие отдельных систем определяет

---

TRANSPORT BUSINESS IN RUSSIA 47
ЭКОНОМИКА
совокупную динамику общественного развития. В случае бурного
роста в какой-либо системе на основе революционного прорыва,
возникает естественная цепная реакция, связанная с развитием свя-
занных с ней систем. Если инвестиции и инвестиционный доход
относятся к разным системам, то посредством инвестиционной де-
ятельности происходит взаимопроникновение этих систем друг в
друга, что сопровождается локальным управляемым изменением
динамики их развития, что способствует возникновению искусст-
венной цепной реакции развития связанных систем.
Таким образом, инвестиционная деятельность, являясь фактором
ускорения общественного развития, так же создает и поддерживает
искусственную цепную реакцию развития связанных систем.
Учитывая особенности инвестиционной деятельности сложных
экономических систем в реальном секторе, управление ею должно быть
построено не только на использовании регулирующих мер, но и на
основе экономических моделей обоснования определенных меропри-
ятий, которые направлены на получение того или иного результата.
Методологические подходы, в соответствии с которыми инве-
стиционную деятельность рассматривают как линейную, закрытую
и равновесную систему, отличаются узостью и бесперспективнос-
тью. Они не соответствуют действительному состоянию экономи-
ки, которое характеризуется высокой нестабильностью, присутстви-
ем кризисных явлений, неравновесностью.
Решение проблем эффективного управления инвестиционной
деятельностью экономических систем в реальном секторе зависит
от выбора принципиально новых (инновационных) методов фор-
мирования систем управления, основанных на новых информаци-
онно-аналитических технологиях, позволяющих оптимизировать
организацию деятельности в нестабильных внешних условиях.
Литература:
1.
Фатхутдинов, Р. А. Инновационный менеджмент. Учебник,
4-е изд./Р.А. Фатхутдинов// – СПб.: Питер, 2003. – 400 C.
2.
Хайек Ф.А. фон. Пагубная самонадеянность. Ошибки со-
циализма. [Текст]/Ф.А. Хайек // М.: Изд-во Новости, 1992.
3.
Шманёв, С.В., Синергетика инвестиций [Текст]/ О.С. Су-
харев, С.В. Шманёв, А.М. Курьянов//М.:Финансы и статистика,
2008.- 359 с.
На очередном „крутом вираже„ мировой экономической исто-
рии в начале XX века, отмеченном демонетизацией золота, обесце-
нением бумажных валют (1914-1918 гг.) и ростом инфляции, в тео-
ретических дискуссиях нового века на первый план выходят про-
блемы стабилизации курса бумажных денег. Не случайно, анали-
зом этого феномена в России занимались такие корифеи отечествен-
ной науки, как А.А.Мануйлов, предложивший модель „ здоровой„
эластичной денежной системы (1916), М.И. Туган-Барановский,
создавший на основе своей эндогенной теории циклов конъюнк-
турную концепцию денег (1917), М.И. Боголепов и др. В ряду этих
исследователей стоит и известный экономист И.А. Трахтенберг,
написавший оригинальную работу об особенностях металличес-
кого и бумажно-денежного обращения.
Характеристика функционально-металлистической теории де-
нег И.А. Трахтенберга.
Известный специалист в области финансов, денежного обра-
щения и экономических циклов, профессор И.А. Трахтенберг (1883-
1960) выступил с обоснованием концепции денег, которую он на-
звал функциональной (имея в виду, что предметно-методологичес-
кие принципы его исследования близки товарно-металлистическо-
му подходу К. Маркса, его теорию, на наш взгляд, было бы пра-
вильнее называть функционально-металлистической).
И.А. Трахтенберг исходит из того, что деньги представляют
„комплекс социальных связей” и являются внешним выражением
социальных отношений, возникающих на почве товарного обмена.
Вопрос о ценности денег, подчеркивает он, может быть решен лишь
при анализе их „функционального” бытия. Корень всех ошибок
количественной теории денег – в отсутствии выделения отдельных
функций: трактовка их, в основном, как орудий обращения приво-
МОДЕЛИ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ ЦЕНООБРАЗУЮЩИХ ФАКТОРОВ В
ФУНКЦИОНАЛЬНО-МЕТАЛЛИСТИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ ДЕНЕГ
И.А.ТРАХТЕНБЕРГА
Назарова И.А., канд. экон. наук, доцент Московского государственного университета тонких химических технологий (МИТХТ)
имени М.В.Ломоносова
В статье с позиций функционально-металлистического подхода рассматривается взаимодействие ценообразующих факторов (дви-
жение цен на импортные, экспортные товары и др.) и их влияние на курс бумажных денег.
Ключевые слова: конъюнктурная теория; функциональная теория; количественная теория; кредитные деньги; общий уровень цен;
функции денег.
MODELS OF INTERACTION OF PRICE-DETERMINING FACTORS IN THE
FUNCTIONAL-METAL MONEY THEORY OF I.A. TRAHTENBERG
Nazarova I., Candidate of Economics, associate professor of Lomonosov Academy of fine chemical engineering
In the article the author analyses the interaction of price-determining factors (price changes on import and export goods, etc.) and its influence
on the current rate of paper money according to the functional-metal approach.
Keywords: conjunctural theory; functional theory; quantity theory; credit money; general price level; money functions.
дит к сужению предметного поля анализа. С этой точки зрения, конъ-
юнктурная теория правильна только по отношению к деньгам, как
знакам обмена, но она должна быть отвергнута, потому что не де-
лает различия между их функциями, следовательно, допускает се-
рьезную ошибку.
Рассматривая аргументы количественной, конъюнктурной и
металлистической теорий денег, И.А. Трахтенберг подчеркивает, что
он опирается на выводы К. Маркса о разграничении функций денег
и выявлении их особой природы. Он обращает внимание на утвер-
ждение К. Маркса о том, что бумажные деньги не могут выполнять
функцию соизмерения ценности. И.А. Трахтенберг отмечает, что
бумажные деньги часто смешивают с кредитными в силу того, что
и те, и другие выступают в роли средств обращения. Однако по
сути своей эти знаки обращения совершенно различны: кредитные
билеты основаны на частно-торговом обороте, бумажные знаки
полномочия орудий обращения получили от государства. Прини-
мая во внимание эту специфику бумажных денег, И.А. Трахтенберг
приходит в выводу, что они являются одним из видов „общего ро-
дового понятия «орудия обращения»” и дает им следующее опре-
деление: „бумажными деньгами называются орудия обращения,
выпускаемые государством в плату причитающихся с него долгов,
имеющих целью извлечение доходов государственной казны, обыч-
но неразменные и снабженные силой законного платежного сред-
ства” (1, с. 206).
На вопрос: „Что определяет ценность бумажных денег?” – И.А.
Трахтенберг отвечает, что функцию меры ценности выполняет зо-
лото („настоящие” деньги, по выражению ученого). Бумажные день-
ги, не имеющие собственной внутренней ценности и „... не являю-
щиеся воплощением абстрактного человеческого труда, не овеще-