1. апк: понятие, состав, основные задачи. Значение апк в экономике Республики Беларусь

32.Экономическая эффективность инвестиций.
В рыночной экономике основными показателями, определяющими эффектив-ность инвестиций являются:
1. Инвестиционный доход(доход, получаемый от владения акциями или обли-гациями. Для владельца облигацией он получает форму регулярно получаемого
процента плюс погашение самой облигации в определенный срок. Для владельца
акций это регулярно получаемые дивиденды плюс возросший курс акций при про-даже).
2. Доход на активы предприятия (это чистый доход с затратами на выплату
процентов, отнесенный к величине активов предприятия. Наличие неиспользуемой
недвижимости, технических средств и оборудования ухудшает этот показатель).
3. Доход на долю собственника(отношение чистого дохода к доле собствен-ника).
В отечественной практике для оценки эффективности инвестиций рас-считывают следующие показатели:
1. Общая эффективность определяется путем сопоставления прибыли с
капитальными вложениями.
2. Сравнительная экономическая эффективность определяется при выбо-ре наилучшего варианта капитального вложения(инвестиции в воспроизводство ос-новных фондов). Для этого используется показатель приведенных затрат, т.е. сумма
производственных затрат и капитальных вложений, приведенных в единые размер-ности(за год или другой отрезок времени в соответствии с нормативом)
Обобщающими показателями сравнительной экономической эффективности
капитальных вложений являются расчетный срок окупаемости и расчетный коэф-фициент эффективности капитальных вложений (единицу разделить на срок оку-паемости).
Основным недостатком методики с использованием минимума приведенных
затрат является то, что критерием для лучшего варианта является приведенные за-траты, а не прибыль, которые лучшие отражает требования к рыночные экономике.
3. В связи с тем, что вложение денежных средств, связано с неопределенно-стью, в результате которой должна быть произведена оценка степени риска, оценка
возврата вложенных денежных средств с определенным процентом прибыли и отда-ча от капитальных вложений ожидается в течение будущих периодов времени – не-обходимо производить оценку эффективности инвестиционных проектов.
В настоящее время широко используются методы оценки эффективности ин-вестиционных проектов, учитывающие фактор времени (дисконтирование – это
процесс проведения стоимости будущих периодов к настоящему моменту времени).
Для приведения разновременных затрат результатов, их эффектов используются
норма дисконта(Е), которая равна приемлемой для инвестора норме дохода на ка-питал, выраженной в долях единицы.
Для сравнения различных инвестиционных проектов при использовании дан-ной методики рассчитываются следующие показатели:
• коэффициент дисконтирования– коэффициент увеличения или уменьшения
стоимости потока денежной наличности
• чистый дисконтированный доход– интегральный дисконтированный эффект
за расчетный период
– денежный поток в t-том году расчетного периода, млн. р.;
– капитальные вложения для осуществления инвестиционного проекта в t-том году расчетного периода
• индекс доходности – относительный показатель, характеризующий соотно-шение между накопленным доходом с учетом дисконтирования за расчетный пери-од и величиной инвестиций
• внутреннюю норму доходности– значение ставки дисконта, при которой ин-тегральный эффект за расчетный период с учетом дисконтирования равен нулю
– норма дисконта, взятая произвольно(при которой ЧДД имеет противопо-ложный знак, по сравнению с фактическим значением)
– денежный поток, рассчитанный при произвольно взятой норме дис-конта, млн. р.
• динамический срок окупаемости проекта– период времени, достаточный для
возмещения первоначальных затрат потоком денежных средств, приведенных к од-ному моменту времени