3 O‟zbekiston respublikasi oliy va o‟rta maxsus ta‟lim vazirligi toshkent moliya instituti
Download 1.38 Mb. Pdf ko'rish
|
qimmatli qogozlar qiymatini baholash
|
O‟QUV MATERIALLARI
51
miqdoriy kattaligi; Q (p) – barcha imtiyozli aksiyalarning umumiy nominal qiymati; A – to‗langan oddiy aksiyalar soni. Investitsiyaviy usul – investor nuqtai nazaridan qimmatli qog‗oz fond bozorida o‗zining tavsiflariga mos ravishda sotilishi lozim bo‗lgan qiymat. U yillik dividendning aksiyalarning joriy narxiga nisbati sifatida aniqlanadi
va foizlarda yoziladi: r d 100% P
nar
xi. Bu erda: r d – dividend stavkasi; Div – dividend; R – aksiyalarning joriy
Ushbu ko‗rsatkichni hisoblashda real
to‗langan dividend
qiymatidan
ko‗proq, prognoz qiymatdan kamroq foydalaniladi. Masalan, Div = 50 so‗m, R = 1000 so‗m... U holda
d 5 0 10 00 100%
5%
Keyingi ko‗rsatkich – aksiyalarning qoplash muddati. U yillarda o‗lchanadi
va aksiyalar joriy narxining (R), agar barcha foyda dividend sifatida to‗lanadi deb tasavvur qilinsa, korxona ishlab topgan bir aksiyaga to‗g‗ri keladigan sof foydaga (E) nisbati bilan aniqlanadi, E – bu bir aksiya uchun jami sof foyda, u dividend va ishlab chiqarishga qayta investitsiya qilinadigan foydaga bo‗linadi. Masalan, R = 1000 so‗m, E= 200 so‗m, u holda
1000 5 yil E 200
Keyingi analitik ko‗rsatkich – aksiyalar joriy narxining (R) uning balans qiymatiga (V)1 nisbati. Yaxshi ishlayotgan korxonalar uchun R ko‗rsatkichi V dan katta bo‗lishi lozim va mos ravishda R/V nisbati – birdan katta. Biroq agar mazkur ko‗rsatkich haddan tashqari katta bo‗lsa, u holda bu bozorda aksiyalar kursi ortiqcha baholanganligidan darak beradi. Umuman olganda, 1,25-1,3 darajasidagi koeffitsient qiymatini chegara sifatida ko‗rib chiqish mumkin, undan yuqorisida esa, odatda, aksiyalar narxining spekulyativ o‗sishi boshlanadi. |
