3 O‟zbekiston respublikasi oliy va o‟rta maxsus ta‟lim vazirligi toshkent moliya instituti

     Aksiyani baholash usullari 

 

 

 

 

 

Vaqt birligida aksiyaga 

sarflangan mablag‘ 

keltiridigan daromadi 

bo‘yicha 

Korxonadagi ulushlar 

bo‘yicha 

Majmuiy 

koeffitsientlar qiymati bo‘yicha 

 

 

 

 

Gordon sxemasi 

bo‘yicha 

 

 

Balans qiymati 

bu‘yicha 

Altman Z- 

koeffitsienti qiymati 

bo‘yicha 

 

 

 

Klassik formula bo‘yicha 

Aktivlarni tugatish 

qiymati bo‘yicha. 

Aksiya qiymatiga 

daromad nisbati bo‘yicha 

 

 

 

Bir yilda aksiyaga sarflangan 

mablagga keladigan daromadi. 

 

Aktivlarni tiklash 

qiymati bo‘yicha 

 

 

Moliya institulari uslubiyoti 

bo‘yicha

---

O‟QUV MATERIALLARI 

51 

 

6.1 - rasm. Aksiyani baholash usullarini sxemasi. 

 

Aksiyani tugatish qiymati 

L = 0,5*(A1+A2-U)+ 0,5*(Ds + F1Gp + F2Mz) – Ob, 

bu erda A1 va A2 – korxona balansi 1,2 bo‘limlarini aktivlvrini qiymati; U - zarar; 

Ds- korxonaning pul mablag‘lari; Gp tayyor mahsulot; 

Mz- moddiy zahiralar; 

F1- tovar zahiralarining likvidlik koeffitsienti; 

F2 – xom ashyo va materiallarni likvidlilik koeffitsienti; 

Ob  –  sof  aktivlar  usulida  aniqlangan  korxonaning  uzoq  va  yaqin  muddatli majburiyatlari. 

Diskontlash oqimi usulida aksiyani qiymatini topamiz 

R = [D1/(1 + r)] + [D2 / (1 + r)'] +......+ [Dn / (I + r) "], 

(7.4) 

bu erda Dn - t davr davomidagi kutilayotgan dividend. 

Aksiya  dividenti  doimiy  o‘sish  bo‘lganda  qiymati  Gordon  modeli  asosida topiladi 

P=[Do*(l+g)/(r-g)], 

(7.5) 

bu erda  Do –oxirgi amaliy to‘langan  dividend; 

r –talab etilgan daromadlilik  stavkasi; 

g –dividentning kutulayotgan o‘sish sur'ati. 

Ushbu tenglamani o‘sishning oraliq davri uchun  topishni taklif qilamiz 

P=[( D1+ D2+ Dno)*(l+g)/(r-g)], 

D1+ D2+ Dno - 1,2,...n davr oraliqlari dividendlari. 

Agar  investor  norezident  bo‘lsa  siysiy  vaziyat  xam  naxga  ta'sir  qiladi.  Ishlvb  chiqarish 

miqdori,  mahsulotning  narxi  va  aksiyani  o‘zini  o‘zi  qoplash  sharoitida aksiyaning qiymati 

 

 

bunda,  Pk

(d)  –  korxonaning  natijasi  bo‘yicha  divident  kirimlari  summasi;  Pk(l)    – 

mahsulotning  sotuvidagi  imtiyozli  narxdagi  investor  foydasi;  Ek    –  korxona  qayta  tashkil 

etishdagi  xarajatlar  summasi;  A  –  chiqarilgan  oddiy  aksiyalar  miqdori;  k  – hisobotning oraliq 

vaqt intervali;  Y – loyihani oqlash davri; r

(d)  – hisobot davridagi kapitalni nisbiy qadrsizlanish 

kattaligi. 

 

7.1 - jadval.