4-sahifa Muqaddima va minnatdorchilik

Yaxshi yillar 
Karlosning yaxshi yillarini o'tkazganining sababi nafaqat 
u rivojlanayotgan bozor obligatsiyalarini va ularning qiymatini sotib 
olganligini 
bu davrda ortdi. Lekin, asosan, u ham 
sharsharada sotib olingan. Narxlar bo'lganda u aktivlarni to'plagan 
bir zumda vahima paydo bo'ldi. 1997 yil yomon bo'lardi, agar 
u oktyabr oyida o'z pozitsiyasiga qimmatli qog'ozlarni qo'shmaydi 
qimmatli qog'ozlar bozorining soxta qulashiga hamroh bo'lgan kuz 
moment. Taqdirning bu kichik o'zgarishlarini engish unga berdi 
benuqsonlik hissi. U xato qila olmadi. U o'zining ekanligiga ishondi 
iqtisodiy sezgi unga yaxshi echimlar beradi 
savdo. Bozor tanazzulidan so'ng, u fundamental sinovdan o'tadi 
parametrlar va agar ular normal bo'lib qolsa, u sotib olardi 
ko'proq qimmatli qog'ozlar va ular bilan daromad oladi 
bozorni tiklash. Obligatsiyalar bozoriga nazar tashlasak 
rivojlanayotgan bozorlar, Karlos esa boshladi 
ish va dekabr 1997 yilda uning so'nggi mukofoti, ko'rishingiz mumkin 
o'sish chizig'i, tasodifiy emissiya bilan, masalan, Meksika 
1995 yildagi devalvatsiya, keyin esa o'sish davom etdi. 
Siz tasodifiy tushishlarni ham ko'rishingiz mumkin 
“ajoyib xarid imkoniyatlari” ekanligini isbotladi. 
1998 yil yozi Karlosni yo'q qildi - o'tgan kuz o'tmadi 
yuksalishda. Uning bugungi savdo hisoboti faqat bittasini o'z ichiga oladi 
yomon chorak - lekin bu etarli edi. U 80 ga yaqin daromad oldi 
oldingi yillarda million. U atigi 300 million yo'qotdi 
bir yoz. Nima bo'ldi? Iyun oyida bozor pasayishni boshlaganida 
uning do'stona manbalari savdo ekanligini ma'lum qildi 
oddiygina Nyu-Jersi pozitsiyalarini "tugatish" natijasidir 

---

Uortonlik sobiq professor tomonidan boshqariladigan to'siq fondi. 
Ushbu fond ipoteka bilan ta'minlangan qimmatli qog'ozlarga ixtisoslashgan 
va faqat 
82-bet 
u o'z aktivlarini to'liq sotish bo'yicha ko'rsatmalar olgan. Aktivlar 
ba'zi Rossiya obligatsiyalari kiritilgan, asosan, chunki 
bunday qimmatli qog'ozlar deb ataladigan foydali cho'chqalar ishtirok etadi 
yuqori daromadli qimmatli qog'ozlarning "diversifikatsiyalangan" portfelini 
yaratish 
qog'ozlar. 
Bozor pasayishni boshlaganda, u ko'proq rus tilini sotib oldi 
obligatsiyalar, o'rtacha, $ 52. Bu Karlosning o'ziga xos belgisi edi, 
o'rtacha. Uning fikricha, muammolar hech qanday aloqasi yo'q 
Rossiya va bu Nyu-Jersidagi biron bir fond emas edi, 
qaror qilmoqchi bo'lgan aqldan ozgan olim tomonidan boshqariladi 
Rossiya taqdiri. "Mening lablarimga o'qing: bu li-qui-da-tsion!" - qichqirdi 
uning xaridlarini shubha ostiga qo'ygan kishi. 
Iyun oyining oxiriga kelib, uning 1998 yildagi savdo daromadi 60 dan 
kamaydi 
milliondan 20 milliongacha. Bu uning jahlini chiqardi. Ammo u buni 
tushundi 
agar bozor Nyu-Jersigacha bo'lgan sotuvga qaytsa, 
100 millionga tushadi. Bu muqarrar, dedi u. Bular 
Uning so'zlariga ko'ra, obligatsiyalar hech qachon 48 dollardan past 
bo'lmagan. U tavakkal qildi 
juda ko'p qilish mumkin bo'lgan ozchilik. 
Keyin iyul keldi. Bozor yanada pasaydi. rus 
obligatsiya endi 43 dollar edi. Uning pozitsiyalari "suv ostida" edi, lekin u 
investitsiyalar hajmini oshirdi. Bu vaqtda u 30 minus edi. 
yiliga million. Uning boshliqlari asabiylasha boshladilar, lekin u davom etdi 
ularga ayting-chi, oxir-oqibat Rossiya pastga tushmaydi. U takrorladi 
muvaffaqiyatsizlikka uchramaslik uchun juda katta degan klişe. U 
unga yordam berish juda kam xarajat qilishiga ishondi, lekin shunga olib 
keladi 
mantiqiy bo'lmagan global iqtisodiyot uchun katta foyda 
hozir uning aktivlarini tugatish. “Endi sotib olish vaqti keldi, emas 
sotish, "u bir necha marta takrorladi." Bu obligatsiyalar sotiladi 
sukut bo'yicha yoqilgan taqdirda ularning mumkin bo'lgan qiymatiga juda 
yaqin 
to'lovlar."Boshqacha aytganda, agar Rossiya defolt e'lon qilsa va 
qarzlari bo'yicha foizlarni to'lash uchun dollarlari tugadi, bular 

---

obligatsiyalarning harakatlanishi dargumon. U bu fikrni qayerdan 
oldi? Kimdan 
bo'yicha boshqa treyderlar va iqtisodchilar bilan munozaralar 
rivojlanayotgan bozorlar (yoki treyder-iqtisodchi duragaylar). 
O'shanda Karlos o'z kapitalining deyarli yarmini sarmoya qilgan 
Rossiya obligatsiyalarida 5 000 000 dollar. “Men buning uchun o'zimga 
pensiya olaman 
foyda, - dedi u savdolarni amalga oshirgan brokerga.