6-seminar. Investitsion bozorni baholash va bashorat qilish

II. Investitsion vositachilar investitsiya tovarlari, vositalari va xizmatlarini xaridorlari va sotuvchilari o'rtasida vositachi aloqani ta'minlovchi investitsiya bozorining asosiy ishtirokchilarining ancha katta guruhini tashkil etadi. Investitsion vositachilarning ma'lum bir qismi o'zlari investitsiya bozorida sotuvchi yoki xaridor sifatida harakat qilishlari mumkin. Investitsiya bozorida faoliyat ko'rsatuvchi investitsiya vositachilarining asosiy turlari shaklda ko'rsatilgan.

1. Investitsiyalar va moliyaviy vositachilar kim eksklyuziv ravishda vositachilik faoliyat, faoliyati majburiy litsenziyalanadigan investitsiya bozorining professional ishtirokchilaridir. Bunday vositachilarning asosiy vazifasi investitsiya bozorida operatsiyalarni amalga oshirishda investitsiya tovarlari, vositalari va xizmatlarini sotuvchilarga ham, xaridorlarga ham yordam berishdir. Brokerlik faoliyatini amalga oshiruvchi investitsiya va moliyaviy vositachi bitimlar tuzishda advokat (mijozning buyrug‘i asosida) yoki komissioner sifatida (komissiya shartnomasi asosida) ishtirok etadi.

Komissiya shartnomasi bo'yicha operatsiyalarni amalga oshirishda investitsiya va moliyaviy vositachi (broker) faqat mijoz nomidan va uning hisobidan ishlaydi (ya'ni mijozning o'zi bitimning tarafi bo'lib, uning bajarilishi uchun to'liq moliyaviy javobgar bo'ladi).
Komissiya shartnomasi bo'yicha operatsiyalarni amalga oshirishda investitsiya va moliyaviy vositachi (broker) o'z nomidan, lekin mijozning hisobidan (ya'ni, bitimning tarafi bu holda uning bajarilishi uchun javobgar bo'lgan broker bo'lib) ish yuritadi. mijoz hisobi uchun barcha moliyaviy xarajatlarni qoplash).
Ushbu investitsiya va moliyaviy vositachilar guruhi uyushgan (birja) va tashkillashtirilmagan (birjadan tashqari) investitsiya bozorida faoliyat yurituvchi ko'plab tovar va moliyaviy brokerlar institutlaridan iborat. Qonun hujjatlariga muvofiq yuridik shaxslar ham (brokerlik idoralari va firmalar) ham, jismoniy shaxslar ham broker sifatida faoliyat yuritishi mumkin. Umumiy institutning bir qismi sifatida ular quyidagilarni ajratib ko'rsatishadi:
tovar brokerlari;
moliyaviy brokerlar;
valyuta brokerlari va boshqalar.
Ushbu brokerlar guruhining har biri faqat investitsiya bozorlarining tegishli turida ishlaydi.
Moliyaviy brokerlar daromadlarining asosini ular tomonidan tuzilgan bitimlar summasidan komissiya to'lovlari tashkil etadi.
2. Dilerlik faoliyati bilan shug'ullanuvchi investitsion va moliyaviy vositachilar; investitsiya bozorining professional ishtirokchilari hamdir. Bunday vositachilarning asosiy vazifasi narxlardagi farqdan foyda olish maqsadida investitsiya tovarlari va vositalarini o‘z nomidan va o‘z mablag‘lari hisobidan sotib olish va sotishdan iborat. Spekulyativ dilerlik operatsiyalarini amalga oshirish tufayli investitsiya bozorida narx tavakkalchiligini sug'urtalash asosan ta'minlanadi.
Amaldagi qoidalarga ko'ra, diler e'lon qilingan narxlar bo'yicha bitimlar tuzish majburiyati bilan ayrim investitsiya tovarlari va vositalarini sotib olish (sotish) narxlarini ochiq e'lon qilishi shart (bitimlar hajmi ham taklifda ko'rsatilgan). Investitsiya bozorida dilerlik faoliyatini faqat litsenziyalashdan o'tgan yuridik shaxs amalga oshirishi mumkin - bunday litsenziyalash jarayonida kapitalning minimal miqdoriga, alohida mutaxassislarning attestatsiyasiga va boshqalarga ma'lum talablar qo'yiladi. Dilerlik operatsiyalari bilan shug'ullanuvchi investitsiya va moliyaviy vositachilar tegishli litsenziyaga ega bo'lgan taqdirda, shuningdek, brokerlik faoliyatini ham amalga oshirishi, shuningdek emitent, institutsional investor va h.k.
Ushbu investitsiya va moliyaviy vositachilar guruhi turli xil investitsiya va moliyaviy institutlardan iborat bo'lib, ularning asosiylari:
tijorat banklari;
investitsiya kompaniyalari(qimmatli qog'ozlar savdosi bilan shug'ullanuvchi korxonalar, ular qimmatli qog'ozlar bozorida vositachilik operatsiyalarini amalga oshirishdan tashqari, o'zlarining qimmatli qog'ozlarini chiqarish va joylashtirish yo'li bilan birgalikda investitsiya qilish uchun mablag' jalb qilishlari mumkin);
investitsiya fondlari(aktsiyadorlik jamiyati shaklida tashkil etilgan, kichik yakka tartibdagi investorlarning mablag'larini qo'shma investitsiyalar uchun jamlovchi yuridik shaxslar. Investitsiya fondlari quyidagilarga bo'linadi. ochiq, noma'lum muddatga yaratilgan va o'z qimmatli qog'ozlarini investitsiya deklaratsiyasida belgilangan muddatlarda sotib olishni amalga oshiradigan; yopiq, ma'lum muddatga yaratilgan va faoliyat muddati tugagandan so'ng ularning qimmatli qog'ozlari bo'yicha hisob-kitoblarni amalga oshirish);
investitsion dilerlar yoki anderrayterlar(maxsus bank muassasalari yoki chiqarilgan aksiyalar va obligatsiyalarning yangi emissiyalarini sotib olish va ularni kichik lotlarda ikkilamchi fond bozori ishtirokchilariga obuna boʻlishini (sotishini) tashkil etish yoʻli bilan ularni birlamchi sotish bilan shugʻullanuvchi jamiyatlar);
ishonchli kompaniyalar yoki investitsiya menejerlari(qimmatli qog'ozlarni yoki ularga investitsiya qilish maqsadida uchinchi shaxslarning egaligiga berilgan mablag'larni ishonchli boshqaruvni amalga oshiruvchi investitsiya va moliyaviy vositachilar);
moliyaviy sanoat guruhlari yoki moliyaviy xolding kompaniyalari(korxonalar, investitsiya va sug'urta kompaniyalari, moliya institutlari va uning korxonalarining sho'ba korxonalari sifatida faoliyat yurituvchi boshqa ishtirokchilarga ega bo'lgan bosh kompaniyalar. Moliyaviy sanoat guruhiga rahbarlik qiluvchi bosh kompaniya, odatda, sho'ba korxonalarning nazorat paketiga egalik qiladi);
investitsiya moliya uyi yoki investitsiya moliyaviy supermarketi(turli investitsiya bozorlarida vositachilik faoliyatini amalga oshiruvchi va o'z mijozlariga kompleks investitsiya xizmatlarini ko'rsatuvchi investitsiya instituti);
Sug'urta kompaniyalari;
pensiya jamg'armalari;
boshqa investitsiya va kredit va moliya institutlari.
Investitsion va moliyaviy vositachilarning o‘z mijozlariga nisbatan mumkin bo‘lgan noinsof harakatlarining oldini olish maqsadida so‘nggi yillarda davlat nazorati ularning faoliyati ortida.