Aksiyaning baholanishi va xususiyatlari

P 0 = .50(1+.02) ÷ (.15 - .02) = $3.92

Nol o'sish modeli: Misol

Z-Corp. bir yil ichida 2 dollar dividend to‘lashi kutilmoqda. Agar dividend yiliga 5% ga o'sishi kutilsa va kerakli daromad 20% bo'lsa, narx qanday bo'ladi ?

• P 0 = 2 ÷ (. 2 - .05) = $ 13,33

Dividendlarning o'sishiga aksiya bahosining sezgirligi

D 1 = $2; R = 20%
O'sish sur'ati talab qilinadigan daromadga yaqinlashganda,
aksiyalar narxi keskin oshadi .

Aksiya narxining talab qilinadigan daromadga sezgirligi

D 1 = $2; g = 5%
Kerakli daromad o'sish tezligiga yaqinlashganda, narx keskin oshadi. Ushbu grafik avvalgisining oyna tasviridir.

Qimmatli qog'ozlar narxining o'zgarishi sabablari

Ulanish qiymatini boshqaradigan uchta o'zgaruvchi mavjud:

• Eng oxirgi dividend (D 0 ): Qanchalik ko'p bo'lsa, shuncha yuqori bo'ladi.
• Kelajakdagi dividendlarning kutilayotgan o'sish sur'ati (g): qanchalik baland bo'lsa, shuncha yuqori bo'ladi.
• Investorning talab qilinadigan daromad darajasi ( r cs ): Qanchalik baland bo'lsa, shuncha past.

Eng so'nggi dividendlar (D 0 ) allaqachon to'langanligi sababli uni o'zgartirib bo'lmaydi. Shunday qilib, boshqa ikkita o'zgaruvchining o'zgarishi, r cs va g, aksiya bahosining o'zgarishiga olib kelishi mumkin.

Investorning talab qilinadigan daromad stavkasini belgilovchi

Investorning talab qilinadigan daromad darajasi ikkita asosiy omil bilan belgilanadi:

• Iqtisodiyotdagi foiz stavkalari darajasi
• Kompaniyaning aksiyalari xavfi .

Agar xavf-xatarsiz stavka va/yoki tizimli risk (beta) ko'tarilsa, investorning talab qilinadigan daromad darajasi oshadi va aksiya qiymati pasayadi.

Majburiy qaytarish: Misol

Aytaylik, firma aksiyalari 10,50 dollarga sotilmoqda. Ular shunchaki 1 dollar dividend to'lashdi va dividendlar yiliga 5 foizga o'sishi kutilmoqda. Kerakli daromad nima?

• R = [1(1,05 ) ÷ 10,50 ] + ,05 = 15 %
• Dividend daromadi qanday?
• 1(1,05 ) ÷ 10,50 = 10 %
• Kapitalning daromadliligi qanday?
• g =5%