Biznes moliyasi Mavzu: Qarzni moliyalashtirish chindan ham tuyulgani kabi arzonmi? Gurux:n MMT 99-2
Toshkent moliya instituti
Reja: - Kirish
- Qarzni moliyalashtirish chindan ham tuyulgani kabi arzonmi?
- Misollar
- Xulosa
Kirish - Ushbu mavzuda ayrim masalalarni tadqiq qilish jarayonida biz aksariyat kompaniyalar uzoq muddatli moliyaviy talablarining bir qismini pul mablag’larini qarz olish tufayli, ko’pincha obligatsiyalar chiqarish yoki qarz tilxatlari berish yo’li bilan qondirishini allaqachon bilib olganmiz. Bu kreditorlarga, odatda, oldindan o’rnatilgan stavkada va muayyan muddatda foiz olish bo’yicha shartnomaga asoslangan huquqni beradi.
Kirish - Odatda, bunday obligatsiyalar qayta sotib olinadi, shu tariqa, shartnomaga asoslangan huquqlar to’lov summasiga tatbiq etiladi va uni qaytarish muddatigacha amal qiladi. Qarz mablag’lari bank yoki xuddi shu shartnoma huquqlarini qo’lga kiritgan institut tomonidan taqdim etilishi mumkin. Ushbu kontekstda qarz kapitalining asosiy xususiyati shundan iboratki, qarz summasini qaytarish ham, foizlar to’lovi ham qarz oluvchi kompaniya ixtiyoriga ko’ra hal qilinadigan masalalar sanalmaydi. Kreditlar bo’yicha foizlar – bu foydani kamaytiruvchi yillik xarajatlardir. Ular muayyan kompaniyalarga mablag’larning katta qismini taqdim etuvchi oddiy aksiyalar egalari foydani taqsimlashda ishtirok etmaslaridan avval to’lab bo’linishi kerak
Qarz moliyalashtirish chindan ham tuyulgani kabi arzonmi? - Kapital bozori qimmatli qog’ozlarni shunday baholaydiki, bunda aksiyalar bo’yicha kutilayotgan daromad obligatsiyalarga qaraganda yuqori bo’ladi, degan fikr keng tarqalgan. Tarixan, bu tasdiq barcha joyda asosli sanalgan, lekin bunda ancha qisqa davrlar ko’rib chiqilgan (qarang: masalan, Dimson, Marsh and Staunton, 2002). Haqiqatdan ham, qarz mablag’larining navbatdagi arzonlashuvi kompaniyaning kapital tuzilmasida ulardan foydalanishdan aksiyalar egalari yutishini anglatadimi?
Do'stlaringiz bilan baham: |
