Диссертация Выполненная для получения академической степени магистра

США 
383 
18,3 
1272 
19,5 
3,3 
Сингапур 
145 
6,9 
517 
7,9 
3,6 
Япония 
146 
7,0 
399 
6,1 
2,7 
Гон-Конг 
80 
3,8 
437 
6,7 
5,5 
Щвейцария 
92 
4,4 
156 
2,4 
1,7 
Прочие 
568 
27 
1327 
20,4 
2,3 
 
Анализируя данные таблицы-2.3. видно, что на 1 апреля 2016 г. 
лидирующее положение в валютном обороте занимают: Великобритания – 
доля в общемировом обороте составила 36,9% (1-е место в мире), затем идут 
США – 19,5% (2-е место в мире), Сингапур - 7,9% (3-е место в мире), 
Гонконг – 6,7% (4-е место в мире), Япония – 6,1% (5-е место в мире). На их 
долю приходится примерно 77,1% мирового оборота. Несмотря на 
доминирующее положение Великобритании на валютном рынке, в 2016 г. 
наблюдается сокращение среднедневного оборота валютных операций с 2726 
млрд. долл. до 2426 млрд.долл. или на 11%. При этом удельный вес 
валютных операций Великобритании в общемировом обороте также 
снизилась с 40,8% до 37,1. Валюта Великобритании обладает многими 
преимуществами, в том числе характеризуется меньшими рисками, по 
сравнению с долларом США. Однако по способности выполнять одну 
22
UNCTAD Handbook of Statistics 2017, United Nations, New York and Geneva, p. 2, 274, 344 

---

56 
немаловажную функцию: служить средством накопления стоимости и 
удовлетворять 
потребность 
стран 
мира 
в 
ликвидности, 
валюта 
Великобритании уступает валюте США. 
Участники 
американского 
рынка 
обладают 
сравнительным 
преимуществом перед участниками рынков других стран за счёт специфики 
ведения расчетов в долларах США. Так как объем средств в долларах США 
имеет для участников рынка большую ценность, чем тот же объем средств в 
менее распространенной валюте, то американские доллары являются 
наиболее удобной валютой на рынке международных валютных операций из-
за возможности заключить большее количество валютных сделок. Поэтому 
среднедневные оборот у этой страны находится на одном из самых высоких 
уровней. Так, если в 2013 г. объем валютных операций США составлял 1263 
млрд.долл., а удельный вес – 18,9%, то в 2016 г. наблюдается рост данных 
показателей: объем валютных операций увеличился на 9 млрд.долл. или на 
0,7% и составил 1272 млрд.долл., а их удельный вес увеличился на 0,5% и 
составил 19,4% в общемировом обороте. Сингапур также достиг 
определенных успехов. В 2016 г. по сравнению с 2013 г. наблюдается 
увеличение среднедневного оборота валютных операций на 134 млрд.долл. 
или на 34,9%. Доля этих операций в общемировом обороте также 
увеличилась на 2,2% и составила в 2016 г. 7,9%. Кроме того, наблюдается 
заметный рост показателей Японии.
Если в 2013 г. среднедневной оборот валютных операций составлял 374 
млрд. долл., а удельный вес – 5,6%, то уже в 2016 г. среднедневной оборот 
валютных операций увеличился до 399 млрд. долл., а удельный вес до 6,1%. 
Однако по сравнению с Гонконгом, в Японии наблюдается более низкие 
темпы роста, вследствие чего Япония уступает свое 4-е место, перемещаясь 
на 5-е. В странах с переходной экономикой, в частности странах 
Центральной Европы, срочные валютные рынки получили развитие 
практически с конца 90-х годов и начала нового столетия.

---

57 
Развитие производных инструментов валютного рынка на раннем этапе 
перехода к рыночным отношениям представляло собой широкомасштабный 
процесс в силу существования структурных проблем, вызывающих 
экономический спад и высокий уровень инфляции. Так в середине 90-х, а 
точнее в 1995-96 гг., индекс потребительских цен на конец периода даже в 
самых продвинутых странах с переходной экономикой, например, в Венгрии, 
составлял 21,2% и 28,3%, в Польше – 29,5% и 21,6% соответственно.
Поэтому для этих стран была предпочтительна поэтапная 
либерализации валютного рынка и финансовой системы в целом. 
Необходимым условием начального этапа переходного периода явилось 
принятие режима фиксированного обменного курса. В Польше режим 
фиксированного обменного курса был введен в 1991 году, и была 
установлена ползучая привязка национальной валюты – золота – к немецкой 
марке, а начиная с 1999 года - к единой валюте Европейского Сообщества – 
ЕВРО. С декабря 1994 г был установлен коридор колебаний её курса на 
уровне +/-15%. В Венгрии в период 1991-1995 гг. в качестве режима 
валютного регулирования применялась чистая привязка курса национальной 
валюты – форинта - к немецкой марке, с 1995 по 1999 гг. - ползучая привязка 
к немецкой марке, а затем к ЕВРО. В декабре 1994 г. был установлен коридор 
колебаний форинта - на уровне +/-2,25%, а в мае 2001 года – на уровне +/-
15%. 
В странах с переходной экономикой большинство операций с 
иностранной валютой совершались в долл.США, что также вопределенной 
степени сдерживало развитие производных инструментов валютного рынка. 
Постепенно стала расширятся объем операций в ЕВРО, хотя данный процесс 
наблюдался в основном в странах претендентах к вступлению в ЕС. К 2001 
году в странах Центральной Европы ЕВРО стала второй по значимости 
валютой осуществления сделок на финансовом рынке вслед за долл.США. 
Причиной этому послужило то, что долл.США был наиболее 

---

58 
распространенной и устойчивой на тот момент иностранной валютой, а евро 
превращалась в самую удобную валюту.
Участники валютного рынка постоянно усовершенствуют техническое 
оснащение. Так с 1982 г. по инициативе Рейтер происходит переход на 
электронные системы – сначала дилинговые, с 1990-х годов – брокерские. 
Действуют электронные компьютерные системы передачи финансовой 
информации-например СВИФТ и расчетно-клиринговые, например ТARGET. 
Что касается контактов, то в основном участники взаимодействуют 
посредством различных видов телефонной связи – 42 % и с помощью 
различных компьютерных систем – 55 % и другими способами. 
Сделки на мировом валютном рынке могут совершаться как 
партнерами внутри страны, то есть на локальных рынках, так и партнерами, 
находящимися в разных странах, иными словами на зарубежных рынках. 
Анализ валютных операций в разрезе такой локализации представлен в 
таблице-2.4.