Edition 2020 Ninth edition

2. The EU Internal Market
2.1. Provisions on the Valuation of Property
2.1.1. 
Valuation of Property for Company Accounts
2.1.1.1. 
Statutory audits and auditors — Companies have to prepare financial 
statements and provide a true and fair view of their financial position. 
The EU has introduced rules to ensure consistent and comparable finan-
cial reporting.
2.1.1.2. 
Directive 2014/56/EU amending Directive 2006/43/EC on statutory audits 
of annual accounts and consolidated accounts sets out the framework for 
statutory audits and the audit profession. A statutory audit is a legally re-
quired review of financial records. Statutory audits may only be carried out 

---

332
VII. European Union Legislation and Property Valuation
European Valuation Standards 2020
by statutory auditors or audit firms approved by the Member State's com-
petent authorities. Member States must keep a public register of these. 
Statutory auditors and audit firms should be independent when carrying 
out statutory audits and avoid conflicts of interest. Adequate internal or-
ganisation of statutory auditors and audit firms should help to prevent any 
threats to their independence.
2.1.1.3. 
Listed companies — Regulations 1606/2002 and 1126/2008 provide that, 
with a view to harmonising the financial information and ensuring a high 
degree of transparency and comparability of financial statements, con-
solidated accounts of listed companies must be prepared in conformity 
with international accounting standards. These include the International 
Financial Reporting Standards (IFRS) which also provide standards on fair 
value measurement
 (IFRS 13)
.
2.1.1.4. 
Limited liability companies — In the Accounting Directive 2013/34/EU, the 
European Commission introduced new requirements for the annual finan-
cial statements of limited liability companies. This Directive ensures the 
clarity and comparability of financial statements and allows for exemp-
tions or simplifications in financial reporting obligations for micro-under-
takings and SMEs. According to Article 6(1)(i) of this Directive, items recog-
nised in the financial statements shall be measured in accordance with the 
principle of purchase price or production cost. However, Member States 
may permit or require the measurement of specified categories of assets 
(other than financial instruments) at amounts determined by reference to 
"fair value" 
(Article 8(1)(b) of the Directive)
.