Cours d’introduction à l’analyse économique Pascal da Costa

Chapitre 4
Conjoncture et politiques
économiques
Les instituts de conjoncture économique (INSEE, OFCE en France), les services éco-
nomiques des grandes banques, la Direction de la prévision du ministère de l’économie et
des finances et la Banque de France ont tous leurs propres prévisions de taux de crois-
sance du produit intérieur brut (PIB) de la France. Toutes ces institutions utilisent des
modèles (généralement macroéconométriques) qui permettent d’effectuer des prévisions
en fonction d’hypothèses sur l’environnement économique et financier général : prix du
pétrole, niveau du taux d’intérêt, santé de l’économie mondiale et américaine, taux de
change euro-dollar, etc. Mais leurs prévisions ne sont pas nécessairement identiques puis-
qu’elles vont dépendre des caractéristiques propres au modèle utilisé (les fonctions de
comportements des agents, estimées économétriquement, pouvant être différentes d’un
modèle à l’autre) et des hypothèses retenues (comme l’évolution attendue du prix du
pétrole). Les prévisionnistes se demandent également comment répartir cette croissance
sur les trimestres d’une même année...
Extrait de la note de conjoncture de l’INSEE - Août 2020
Source : https://insee.fr/fr/statistiques/4630554?sommaire=4473296/)
Résumé : Selon les informations disponibles au 8 juillet, la perte d’activité économique
en juin s’établirait autour de 12% par rapport à une situation normale, après –22% en
mai et –30% en avril. Presque deux mois après la sortie progressive du confinement, les
pertes d’activité économique seraient quasiment trois fois moindres que celles estimées
au début du confinement. D’après les réponses des entreprises à l’enquête Acemo-Covid
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menée par la Dares en lien avec l’Insee et portant sur le rythme anticipé de reprise
d’activité, l’activité économique se situerait, en fin d’année, toujours un peu en dessous
de son niveau d’avant crise. Selon ces anticipations établies en juin et fondées sur les
évolutions connues puis anticipées à cette date des conditions sanitaires et économiques,
ce scénario conduirait à une diminution du PIB sur l’ensemble de l’année 2020 autour
de –9%, soit la plus forte récession depuis la création des comptes nationaux français
en 1948.