Финансы и кредит : учебное пособие
Download 6.03 Mb. Pdf ko'rish
|
Молия кредит китоб 1
|
Глава 1. Роль денег в условиях кругооборота доходов и товаров К денежным относят акции, облигации, векселя. Акциями называют такие ценные бумаги, которые эмитируются в обращение акционерными обществами на неустановленный срок и свидетельствуют о внесении акционером доли в уставный капитал корпорации-эмитента. Облигациями называют такие ценные бумаги, которые выража- ют долговые отношения между эмитентом данной бумаги и инвесто- ром. По истечении срока обращения данное обязательство погашает- ся по номинальной стоимости, указанной на облигации. Вексель — денежное обязательство строго установленной формы, безусловный долговой документ. Различают следующие виды вексе- лей: простой, переводной (тратта), безусловный, бронзовый, доми- цилированный, коммерческий, срочный, частный, финансовый и др. Товарные ценные бумаги закрепляют вещественные права их обла- дателей (коносамент, складское свидетельство и т. д.). Коносамент (от фр. connaisement) — это транспортная накладная, выдаваемая перевозчиком груза отправителю, удостоверяющая факт принятия груза к перевозке. Можно назвать его договором о пере- возке. Различают коносамент именной (указывающий имя получате- ля); ордерный (содержащий приказ о выдаче груза по приказу одной из сторон сделки); «на предъявителя» (предписывающий выдачу гру- за предъявителю коносамента). Складское свидетельство в соответствии с гражданским правом РФ 9 является частью складских документов и удостоверяет не только факт заключения договора хранения, но и реальное принятие товара на хранение. Держатель данного документа имеет право распоряжать- ся товаром во время срока его хранения на складе. Различают простое и двойное складское свидетельство. Ценные бумаги, выпускаемые в обращение корпоративным секто- ром экономики, являются менее ликвидным активом, чем государ- ственные бумаги 10 . Цены на эти бумаги могут достаточно резко коле- баться в небольших временных интервалах. Кроме того, и надежность 9 Гл. 47 «Хранение» Гражданского кодекса РФ (Закон РФ N 14-ФЗ от 26 января 1996 г.). 10 Данное положение экономической теории и действующей практики развитых стран несколько видоизменено в России. Принудительные займы 1950-х гг. с последующим за- мораживанием погашения, низкодоходные выигрышные заимствования 1960–1980-х гг., дефолт 1998 г. привели к серьезному недоверию к государственным заимствованиям в России и вывели данные бумаги из числа самых надежных инструментов рынка. 35 1.3. Функции денег данных вложений несколько ниже, чем в случае с государственными бумагами. Главное преимущество корпоративных ценных бумаг перед государственными — более высокий уровень доходности вложений. Повышение ликвидности рынка корпоративных ценных бумаг в России возможно в случае появления на нем самого крупного инве- стора — населения, а для этого необходимо стимулировать инвести- ционную деятельность в обществе. В-третьих, к активам, сохраняющим стоимость, относятся накопле- ния в форме драгоценностей, ювелирных изделий, предметов искус- ства и антиквариата. В форме данного актива деньги сохраняют свою стоимость несколько лучше, чем в первых двух случаях. Стоимость здесь воплощается в физическом выражении, независимом от коле- баний экономического барометра. Однако ликвидность такого акти- ва в странах со стабильной экономикой весьма невысока 11 . Примени- тельно же к России начала XXI в., этот актив тоже не может считаться безусловно предпочтительным, т. к. он весьма уязвим с точки зрения сохранности. Кроме того, золото утратило свое первоначальное зна- чение всеобщего эквивалента, превратившись в обыкновенный товар, подверженный ценовым колебаниям под воздействием спроса и пред- ложения на рынке. В-четвертых, следует отнести к активам с сохранной стоимостью накопления в виде недвижимости. Это одна из самых надежных и са- мых неликвидных форм сохранения и накопления стоимости. Одним из главных путей формирования накоплений в такой форме являют- ся капитальные вложения (или реальные инвестиции). Капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в т. ч. затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобре- тение машин оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изы- скательские работы и другие затраты. Именно реальные инвестиции позволяют экономике развиваться ускоренными темпами, формируя реальный фундамент экономического благосостояния нации. К недвижимости, согласно гражданскому законодательству РФ, от- носят земельные участки (связанные с ними жилые дома, квартиры, 11 Данная форма накоплений является преимущественной в периоды серьезных эко- номических или политических потрясений, когда иные способы инвестирования ста- новятся высокорискованными. |
