Thailand: Financial System Stability Assessment; imf country Report No. 19/308; September 10, 2019

5. The information used in the assessment includes relevant national laws, regulations, 
rules, and procedures governing the systems and other available material. Other available 
material included annual reports; self-assessments; responses to the WB questionnaire; websites 
from the regulators, overseers, supervisors, operators, and stakeholders; and other relevant 
documents. In addition, discussions were held with regulators, overseers, and supervisors, i.e., the 
BoT and SEC. The assessment also benefited from discussions with the SET, TSD, and main 
stakeholders. 
6. At the request of the World Bank, the FMIs and authorities conducted
self-assessments, based on the PFMI. The assessment is based on information available in 
November 2018. Information available after November 2018 has not been considered in 
determining the assessment ratings. 
C. Assessment Findings and Recommendations 
7. BAHTNET has a high degree of observance with the Principles for PFMI and is a sound 
system. It is subject to comprehensive and transparent risk management frameworks comprising 
clear policies and guidelines, governance arrangements, and operational systems including regularly 
tested default and business continuity procedures. All transactions once settled in BAHTNET are 
deemed final and irrevocable, as well as bankruptcy remote.
8. The TSD is also largely observant of the PFMI and operates in a sound manner. It is 
regulated under the provisions of the SEA and provides for finality and irrevocable settlement of 
securities transactions. Custody risk is mitigated through sound accounting, audit, and reconciliation 
procedures. Delivery-versus-payment one (DvP 1) model is used for the settlement of over-the-

---

THAILAND
100 
INTERNATIONAL MONETARY FUND
counter (OTC) government and corporate bond trades. The settlement of exchange trades (bonds, 
equities, and derivatives) is conducted in a guaranteed mode with the TCH acting as a CCP for both 
the securities and funds leg; with the TSD carrying out the securities settlement based on the net 
securities clearing file received from TCH. The TSD is not exposed to any default risk of the 
depositors as TCH as the CCP bears all counterparty credit and liquidity risks for both the securities 
and funds legs.