Финансы и кредит : учебное пособие
Download 6.03 Mb. Pdf ko'rish
|
Молия кредит китоб 1
|
Глава 9. Кредит и кредитная система Российской Федерации [ (100–85): 85] · 100 % = (15: 85) · 100 % = 17,65. Помимо дисконтной ставки, можно рассчитать и доходность владе- ния данным векселем в годовом исчислении. Так, если данным вексе- лем владели 3 мес., т. е. 92 дня, годовая доходность составит 70,02 %, или [ (100–85): 85 · 365: 92] · 100 % = [0,1765 · 3,9674] · 100 % = 70,02 %. Дисконтирование векселей еще называют учетом. Процентный вексель — ценная бумага, приносящая доход держа- телю в виде процента на номинальную стоимость. При погашении векселя оформляется вексельный акцепт, т. е. над- пись, удостоверяющая согласие акцептанта на оплату данного обя- зательства. Отказ от акцепта называется вексельным протестом, или протестом векселя. Протест векселя — официальная нотариально за- веренная надпись на векселе в случае непроведения платежа в уста- новленный срок. Данная надпись дает держателю право на предъяв- ление регрессионного иска ко всем ответственным по векселю лицам или к одному из них. К таковым относят авалиста, векселедателя, ин- доссантов, акцептантов. Векселя с оформленным протестом называ- ют опротестованными. В экономической литературе зачастую утверждается, что коммерче- ский кредит, оформленный векселем, дешевле банковского и выдается в меньших суммах. Но это далеко не всегда так. Дешевизна вексельно- го кредита относительна. В случае достаточного количества платежных инструментов, в экономике, когда вексель выступает только в качестве инструмента кредитования, уровень доходов по нему действительно не велик. Однако, в ситуации нехватки платежных инструментов, цена товара, реализуемого по векселю, может весьма значительно превы- шать обычную (т. е. при реализации товара за деньги). Формальным ограничением вексельного кредита является величи- на товарного капитала у кредитора. Таким образом, величина товар- ных запасов кредитора должна определять величину облиго — общую сумму заимствований посредством векселей, т. к. их чрезмерный вы- пуск может привести к образованию просроченной задолженности и негативным последствиям для должника. Современное состояние российского рынка векселей, выписанных прежде всего корпоративным сектором экономики, складывается под воздействием следующих факторов: 239 9.4. Формы кредита 1) любой субъект предпринимательской деятельности, вне зависимо- сти от размера своего капитала или величины коммерческого обо- рота, может выпустить векселя на любую сумму, ориентируясь ис- ключительно на собственное желание; 2) в России не существует никакого разрешительного порядка выпу- ска векселей; 3) со стороны государства отсутствует контроль над вексельной эмис- сией. В результате этого на рынке скопилась огромная масса не просто сомнительных, а попросту безнадежных векселей. Именно поэтому корпоративные векселя зачастую имеют ограниченные возможно- сти обращения, замыкаясь внутри заранее оговоренного круга лиц. Такая практика сокращает количество индоссаментов, создает узкий круг своих участников обращения и таким образом существенно су- жает сферу применения коммерческого кредита. Лизинг Лизинг (от англ. leasing — аренда) представляет собой долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств, производствен- ных сооружений (сроком от 6 мес. до нескольких лет) с возможностью их выкупа арендатором по истечении арендного договора. Помимо ли- зинга, в экономической практике развитых стран заключаются и дру- гие виды контрактов по аренде оборудования. Например, договоры по краткосрочной аренде машин и оборудования без права их после- дующего выкупа арендатором, называемые рентингом, и среднесроч- ные договоры, именуемые хайрингом. Лизинговый договор заключается между приобретающей оборудо- вание за собственный счет и сдающей его в аренду лизинговой ком- панией (лизингодатель) и арендатором, который вносит плату за ис- пользование данного оборудования (лизингополучатель). Нередки случаи, когда лизингодателем выступает производитель оборудования. По истечении срока лизингового договора, лизингополучатель либо возвращает лизингодателю арендованное имущество (имея возмож- ность продлить договор аренды на более долгий срок), либо выкупа- ет его по остаточной стоимости. Коммерческое кредитование при помощи лизинга относится к ка- тегории долгосрочных кредитов. Различают следующие формы ли- зинговых контрактов. |
