Global milliy muassasalar

4.3. Moliyaviy globallashuv
Moliya sektori globallashuvga taalluqli bo'lgan sohada yetakchi ekanligini isbotladi. Buning sabablari quyidagilar. Birinchidan, 1971-yilda Bretton-Vuds tizimining parchalanishidan so‘ng milliy moliya institutlari faoliyati uchun muhit katta o‘zgarishlarga duch keldi: qat’iy belgilangan valyuta kursini tartibga solish to‘xtatildi; suzuvchi va boshqariladigan suzib yuruvchi valyuta kurslari tartibi joriy etildi; milliy moliya bozorlarida xorijiy kapitalning kengayishi rag'batlana boshladi; milliy moliya sektorlarining chegaralari xiralasha boshladi. Ikkinchidan, milliy bank tuzilmalarining xalqaro miqyosda faoliyat yuritishiga ruxsat berish raqobatning kuchayishiga, bank marjasining pasayishiga va bank operatsiyalari rentabelligining pasayishiga olib keldi. Shunday qilib, rivojlangan mamlakatlarning aksariyati moliya sektorini deregulyatsiya qilishdi, bu esa foiz stavkalari bo'yicha cheklovlarni olib tashlash, moliyaviy operatsiyalar bo'yicha soliqlar va komissiyalarni kamaytirish, xorijiy banklar uchun ichki moliya bozorlarini ochish, aktivlarni xususiylashtirish va sekyuritizatsiya qilishni kengaytirish, banklarni teng huquqlilikka qo'yishni o'z ichiga oldi. boshqa moliya institutlari bilan ularning raqobatbardosh huquqlari bilan bog'liq. Uchinchidan, axborot texnologiyalari, sun’iy yo‘ldosh va optik tolali aloqalarning rivojlanishi hamda keyinchalik elektron hisob va kredit kartalar tizimining yaratilishi moliyaviy ma’lumotlarni deyarli bir zumda o‘tkazish, shartnomalar tuzish va haqiqiy davlat chegaralari va masofalaridan qat’iy nazar pul o‘tkazish imkonini berdi.
Natijada, moliya sektori juda katta deregulyatsiyadan o'tdi, bu esa mavjud qoidalar va cheklovlardan qochish uchun imkoniyatlar yaratdi. Bu transmilliylashuvning tipik xususiyatlarini ko'rsatuvchi ilgari ko'rilmagan hodisalarning paydo bo'lishiga olib keldi. Milliy institutlar qo'lidan tashqarida bo'lgan ana shunday hodisalardan biri imtiyozli rejim asosida faoliyat yurituvchi offshor bank xizmatlari tarmog'ining paydo bo'lishi bo'ldi. Ushbu rejimda zaxiralar normativ tartibga solinmagan; daromad solig'i juda past edi; sug'urta badallari to'lanmagan; Xorijiy kapitalni, ayniqsa, beqaror mintaqalardan "iflos pullar" deb ataydigan narsa nazoratning yo'qligi bilan bog'liq, ammo 2002 yilda xalqaro moliya institutlari offshor yurisdiktsiyalarda ushbu pullar ustidan ba'zi nazoratni joriy qilish to'g'risida qaror qabul qilishdi.
Valyuta bozorlaridagi, ayniqsa valyuta kurslariga nisbatan noaniqlik, xedjlash va risklarni boshqarish kabi yangi mexanizmlarning paydo bo'lishiga sabab bo'ldi. Xedjirlashning vazifasi ochiq xorijiy valyuta pozitsiyalarini bekor qilish, ya'ni da'vo va majburiyatlarni muvozanatlashdir. Valyuta risklarini himoya qilish uchun kompaniyalar forvard shartnomalari va chet el valyutasi optsionlari kabi moliyaviy vositalardan keng foydalanadilar. Agar xorijdan bo’lajak valyuta o’tkazmalarining vaqti va miqdori ma’lum bo’lsa, kompaniyalar forvard shartnomalaridan foydalanishni afzal ko’radilar. Noaniqlik bo'lsa, xorijiy valyutadagi variantlarga ustunlik beriladi. Xedjerlardan farqli o'laroq, chayqovchilar xedjlanmagan ochiq xorijiy valyuta pozitsiyalaridan foyda olishga intiladi. Spekulyatorlar uchun harakatni tanlash valyuta kurslari va foiz stavkalarining o'zgarishiga bog'liq.
Moliyaviy bozor vositalarining assortimenti yangi savdo vositasi - lotinning paydo bo'lishi bilan kengaydi. Derivativlar spekulyativ vositalarning (qimmatli qog'ozlar va obligatsiyalar) yanada murakkab shakli bo'lib, ular o'z qiymatini valyuta kurslari, aktsiya baholari, foiz stavkalari va boshqalar kabi boshqa moliyaviy vositalardan oladi. So'nggi yillarda derivativlardan foydalanish g'arbiy mamlakatlardan tarqaldi. Sharqiy Yevropa, Osiyo va Lotin Amerikasiga. Jahon bozorida derivativlar savdosining umumiy hajmi yiliga 15 trillion dollargacha o'sdi. Derivativlar bozorining oddiy qimmatli qog'ozlar bozoriga nisbatan o'ziga xos xususiyati uning yuqori darajadagi tavakkalligi va oldindan aytib bo'lmaydiganligidir. Derivativlar bilan operatsiyalar amalda huquqiy tartibga solish tizimi e'tiboridan chetda qoldi.
Birjalarda etakchi o'rinlarni savdo qiymati bilan o'lchanadigan foiz stavkalari vositalariga bog'langan derivativlar egallaydi. Svop shartnomalari birja ichidagi va birjadan tashqari derivativlar bozorining qariyb uchdan bir qismini tashkil etadi, ularning 90% dan ortig'i foiz stavkalari bo'yicha svoplardir. Svoplar milliy kapital bozorlari o'rtasidagi chegaralarni yuvishga yordam beradi, chunki har qanday investor yoki emitent chiqarilgan yoki sotib olingan obligatsiyalardan milliy valyutadagi pul oqimlarini boshqa emitentlar yoki investorlar hisobidan xorijiy valyutadagi pul oqimlariga aylantirish imkoniyatiga ega. mamlakatlar. Buning uchun turli mamlakatlardagi ikki kontragent uchun vositachi bo'lgan bankda svop shartnomasini sotib olish kerak.
Bundan tashqari, yaqinda o'z qiymatini sug'urta indekslaridan oladigan fyuchers shartnomalari paydo bo'ldi. Ular sug'urta kompaniyalariga mulk va hayotni sug'urtalash risklarini turli hududlar o'rtasida qayta taqsimlash imkonini beradi. Yangi risklarni taqsimlovchi mahsulotlar orasida kredit derivativlari eng yuqori sur'atda rivojlanmoqda. Shuningdek, fyuchers shartnomalari ishlab chiqilmoqda, ularning qiymati makroiqtisodiy ko'rsatkichlar bilan bog'liq.
Sanoat vositalarining paydo bo'lishi moliya sektorining ajralish jarayonini tezlashtirdi, moliya sektori endi o'z-o'zini ishlab chiqaruvchiga aylandi. Bu moliyaviy bozorning tobora kuchayib borayotgan beqarorligini keltirib chiqardi, buni 1997-1999 yillardagi inqiroz va ayniqsa, 2008 yildagi inqiroz tasdiqlaydi. Har holda, bu moliyaviy vositalarning harakatchanligi va mulk huquqlarini o'tkazish dinamikasi o'sib borayotganidan dalolat beradi. Jismoniy shaxslarning o'zlashtirish vositalaridan nominal foydalanish imkoniyati oshdi.
Axborot-kommunikatsiya sohasidagi tabiiy o‘zgarishlar bozorlarni tashkil etish, ularni huquqiy va boshqa tartibga solish hamda strategik jihatdan foydali o‘yin qoidalarini amalga oshirish uchun har tomonlama qulay muhit yaratdi. Transmilliy iqtisodiyotning globallashuvi sharoitida birinchi marta moliya bozori an'anaviy iqtisodiy faoliyat bilan bilvosita aloqalarni saqlab qolgan holda o'zini o'zi ta'minlaydigan va mustaqil virtual haqiqatni qurish imkoniyatiga ega bo'ldi. Kredit berish va infratuzilmani rivojlantirish orqali u investitsiyalar bo'yicha maksimal daromadni ta'minlashi mumkin, shu bilan birga ishlab chiqaruvchilarni - o'zlarining daromadlari o'sishi haqida tashvishlanishdan tashqari - kreditorlarning daromadlarini avtomatik ravishda oshirishga undaydi. Pul emissiyasining yirik markazlari va tegishli institutlar ushbu jarayonning operatori (haqiqiy iste'molchilari) bo'lib, ishlab chiqarish haqiqatini moliyaning faol abstraksiyasiga aylantiradi.
Masalan, xalqaro kredit, investitsiya va valyuta bozorlaridagi operatsiyalar hajmi mahsulot taqsimlash faoliyati hajmidan bir necha marta ko'pdir. Jahon iqtisodiyotining real sektoridagi har 1 dollarga moliya sohasida 50 dollar to‘g‘ri keladi. Xalqaro moliya va investitsiya bozorlaridagi bitimlarning umumiy sonining 95 foizini spekulyativ operatsiyalar tashkil etadi, har kungi chayqovchiliklar hajmi esa trillionlab dollarni tashkil etadi, bu xalqaro savdo aylanmasidan oʻnlab barobar koʻpdir. Virtual iqtisodiyot ulkan moliyaviy piramidalarni yaratish orqali tovarlar, pullar va qimmatli qog'ozlar bilan tezkor spekulyativ operatsiyalarni amalga oshirish imkonini beradi.
Hayoliy moliyaviy vositalar dunyosida investitsiya faoliyatidan olingan iqtisodiy daromadlar, bir tomondan, moliyaviy spekulyatsiyalar uchun tobora ko'proq o'z o'rnini yo'qotsa, boshqa tomondan, insoniyatning tobora ko'proq qismi asta-sekin moddiy ne'matlarni ortiqcha iste'mol qilish jamiyatiga aylanadi. Ommaviy iste’mol jamiyati barcha turdagi resurslar tanqisligiga qoqilayotganini hisobga olsak, ijtimoiy tengsizlik va ijtimoiy keskinlik kuchayib borayotgani xalqaro tengsizlikning kuchayishi insoniyat uchun haqiqiy tahdid ekanligini isbotlaydi.
Virtual va real iqtisodiyot o‘rtasidagi ziddiyatning asosiy sababi ishlab chiqarilgan va iste’mol qilinadigan tovarlarni ikki yo‘l bilan olish mumkinligi to‘liq tushunarli: birinchidan, o‘z mehnati natijalarini o‘zlashtirish yo‘li bilan; ikkinchidan, boshqalar tomonidan yaratilgan tovarlar yoki turli xil ijara haqini o'zlashtirish orqali. Moddiy tovarlarning moliyaviy o'rnini bosuvchi vositalarning ixtirosi virtual iqtisodiyot, sudxo'rlik, savdo va moliyaviy marjani keltirib chiqardi. 20-asr muhim ixtironing guvohi bo'ldi - pulning yaratilishi moddiy ta'minotni to'liq to'xtatib, naqd pulsiz amalga oshirila boshlandi. Texnologik taraqqiyot elektron pullarni dunyoga keltirdi, ularning chiqarilishi cheklanmagan. Oqibatda sudxoʻrlik rentalarining oʻzlashtirilishi va toʻgʻridan-toʻgʻri moliyaviy firibgarlik iqtisodiyotning real va spekulyativ sektorlari oʻrtasidagi muvozanatning buzilishiga olib keldi. Sotsialistik inqiloblar "ishlab chiqarish vositalari egalari" va "ish haqi ishchilari" o'rtasidagi manfaatlar to'qnashuviga javob bo'ldi. Bugungi kunda pul va pulga yaqin qimmatli qog'ozlarni yaratish va muomalaga kiritish huquqini amalga oshirish orqali o'zlashtirish yangi global ziddiyatni keltirib chiqarmoqda.
Virtual va real iqtisodiyot o‘rtasidagi ziddiyat masalalari shuni ko‘rsatadiki, “axborot-tarmoq iqtisodiyotining globallashuvi va shakllanishi yangi qonuniyatlarni keltirib chiqaradi, ular ijtimoiy taraqqiyotning mohiyatini o‘zgartiradi va ishlab chiqarishni rivojlantirish orqali emas, balki boyliklarni jamlash mexanizmlarini yaratadi. uni qayta taqsimlash”. Darhaqiqat, ilmiy tadqiqotlar Buyuk Britaniyaning Angliya-Sakson kapitalizm modelining global miqyosda takror ishlab chiqarish uchun zarur shart-sharoitlarni yaratishdagi etakchi rolini isbotlash uchun etarli dalillarni topdi, Buyuk Britaniya va Qo'shma Shtatlar qoidalarni o'rnatishdan qanday qilib mutlaq ustunliklarga ega ekanligini ko'rsatdi. bozor fundamentalizmi mafkurasi va qadriyatlariga asoslangan xalqaro iqtisodiy faoliyat, bu ularga globallashuv jarayonining boshqa ishtirokchilari tomonidan yaratilgan qo'shilgan qiymatning muhim qismini o'z manfaati uchun qayta taqsimlash imkonini beradi. Katta ehtimol bilan, dunyoning moliyaviy markazi Shimoliy Amerikadan Yevroosiyoga ko'chib o'tadi, chunki "pul chop etish mashinasi" uchun kurash kuchayib bormoqda, dunyo endi faqat bitta valyutadan foydalanish asosida mavjud bo'lolmaydi.
Jahon iqtisodiyotini moliyalashtirish tendentsiyasi uni axborotlashtirish va raqamlashtirish bilan chambarchas bog'liq bo'lib, bu virtual iqtisodiyotning real iqtisodiyot bilan parallel ishlashini ta'minlaydi. Virtual iqtisodiyot real iqtisodiyot tomonidan yaratilgan mahsulotlarni o'zlashtirish uchun ilg'or axborot-kommunikatsiya texnologiyalaridan foydalanish imkonini beradi.
Ixtisoslashgan zamonaviy axborot-kommunikatsiya texnologiyalariga ega bo'lish real va virtual iqtisodiyot o'rtasidagi qarama-qarshiliklarni hal qilish, shuningdek, mehnat va rentalarni ma'lum ijtimoiy guruhlar tomonidan o'zlashtiriladigan chayqovchilik jarayonlarini bartaraf etishning asosiy sharti bo'ladi. mamlakatlar. Zamonaviy AKTni baholash jahon iqtisodiyotini intellektuallashtirishning yana bir omilidir.
Moliyaviy iqtisodiyot ilgari keng imkoniyatlarni taqdim etgan bo'lsa-da, uning konstruktiv imkoniyatlaridan asosan pul ishlab chiqaruvchi institutlar ustidan hokimiyatni amalga oshirgan milliy hukumatlar foydalangan.
Transmilliy hamjamiyat paydo bo'lishi bilan, davlatchilik inqirozga uchragach, ko'plab cheklovlar yo'qoldi, bu moliyaviy iqtisodiyotni o'z-o'zini tashkil qilish, kartelizatsiya qilish va iqtisodiyotning asosiy tarmoqlaridan biriga aylanish imkoniyatini berdi. Xalqaro hamjamiyatning an'anaviy ishtirokchilarining ushbu sektorga samarali ta'sir o'tkazish huquqlari asta-sekin "tugallanib, chinakam cheksiz imkoniyatlar ufqini ochdi. Axborot-kommunikatsiya xizmatlarining paydo bo'lishi bilan vaziyat o'zgardi. Moliya bozorlari moliyaviy vositalarning oddiy transfer mexanizmidan doimiy moliyaviy kurash vaziyatidan kelib chiqadigan iqtisodiy hukmronlik mexanizmiga o'tish uchun tarixiy imkoniyatga duch keldi. Shunga qaramay, bu insonning potentsial qobiliyatlari va ularning konstruktiv ilovalari farqlanishi xavfini bartaraf etmadi. Shu nuqtai nazardan qaraganda, Sharqiy Osiyo mamlakatlari tajribasi juda yorqin. Bu mamlakatlarda davlatni texnologik taraqqiyot resurslarini maqsadli iste’mol qilish va eng istiqbolli tarmoqlar o‘sishini rag‘batlantirish vositasi sifatida ko‘radigan “majburiy rivojlanish” konsepsiyalari oqimi doirasidagi model “rivojlanish” joriy etildi, bu esa umumiy rivojlanishni ta’minlaydi. iqtisodiy siljishga erishildi. Sharqiy Osiyo davlatlarining moliya markazlari aynan shu tamoyil asosida yaratilgan. Biroq, davlat paternalizmiga to'liq tayangan moliya-bank sektoridan potentsial imkoniyatlar va konstruktiv foydalanish o'rtasidagi uyg'unlik oxir-oqibat buzildi.
SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications) xalqaro toʻlovlar tizimi – moliya bozorlari va pul oqimlarining kuchli global tarmogʻi – 1973-yildan buyon faoliyat yuritib kelayotgan butun dunyo boʻylab banklararo moliyaviy telekommunikatsiyalar hamjamiyatidir. U boshqa mamlakatlardagi 11 000 moliya institutlarini birlashtiradi. dunyoning 200 dan ortiq mamlakatlari, har yili 5 milliard moliyaviy xabarlar yuboriladi. Shu bilan birga, SWIFT tizimi moliyaviy sanktsiyalar paketlarida, shuningdek, global moliya bozorida "o'yin qoidalari" va birgalikda yashashning global iqtisodiy tamoyillariga rioya qilmaslik uchun sanksiyalarning geosiyosiy vositasi sifatida qo'llaniladi. Moliyaviy sanksiyalar, ya'ni xalqaro banklararo to'lov tizimiga kirishni to'xtatib qo'yish birinchi marta Eron, Shimoliy Koreya, Suriya va boshqa ba'zi mamlakatlarga yadroviy dasturni buzganlik va terrorizmni qo'llab-quvvatlaganlik uchun kiritildi. Bundan tashqari, 2022 yilda Ukrainaga harbiy tajovuz qilgani uchun Belarus Respublikasi va Rossiya Federatsiyasiga moliyaviy sanktsiyalar kiritildi, buning natijasida Rossiya dunyodagi eng ko'p sanktsiyalangan davlatga aylandi (5500 dan ortiq sanktsiyalar bilan) va global iqtisodiy o'yinchidan moliyaviy davlatga aylandi. chetlangan.
Moliyaviy xizmatlarning hozirgi yetakchi tendentsiyalari raqamli texnologiyalar va texnologiyaga asoslangan innovatsiyalarning rivojlanishidan kelib chiqadi. Rivojlangan mamlakatlarda bank xizmatlari bozorining rivojlanish vektorini belgilovchi bir qancha tendentsiyalar shakllangan. Raqamlashtirish sharoitida innovatsion bank xizmati nafaqat raqamlashtirish afzalliklaridan foydalanishni, balki ijtimoiy tarmoqlarning keng spektrini, telematika, mobil va video texnologiyalarning rolini oshirishni ham o‘z ichiga oladi. Kraudfandingning keng tarqalishi bank sohasida raqobatni kuchaytiradi va shu tariqa banklarga moliyaviy bozorlarda raqobatbardosh mavqeini saqlab qolish imkonini beradigan raqamli bank texnologiyalarini rivojlantirish zaruriyatini keltirib chiqaradi.
4.4. Valyuta globallashuvi
Global institutsional muhitning o'ziga xos ko'rinishi, alohida tadqiqotchilarning fikriga ko'ra, AQSh dollaridir. Jahon valyutasi bo'lganligi sababli, u birinchi navbatda global ijtimoiy kapital yoki aniqrog'i, an'anaviy qadriyatlar va me'yorlarga parallel ravishda mavjud bo'lgan global ijtimoiy-madaniy qadriyatlar va me'yorlar tizimi bilan ta'minlanadi.
Oltin standartining bekor qilinishi jahon valyuta tizimi kanallarini dollar massasi bilan faol ravishda to'ldirishga olib keldi. Hisob-kitoblarga ko'ra, AQSh dollari 1980 yilda jahon yalpi ichki mahsulotining 9,7 foizini tashkil etgan bo'lsa, 1995 yilda 17 foizga o'sdi va yigirma yil o'tib jahon yalpi ichki mahsulotining 34,6 foizini tashkil etdi.
Ba'zi olimlarning fikriga ko'ra, AQSh dollari milliy valyutalarni siqib chiqardi va ularning aktivlardagi ulushining 25 foizini va majburiyatlarning 30,5 foizini egalladi. Rivojlangan va kam rivojlangan mamlakatlar tomonidan chiqarilgan jahon umumiy qarz majburiyatlarida dollarning ulushi 66,5 foizdan 67,5 foizgacha yetadi. Shunday qilib, barcha konvertatsiya qilinadigan valyutalar orasida dollarning ustun mavqei aniq. Bularning barchasi dollarning jahon valyutasiga aylanganligidan dalolat beradi, bu esa jahon muomalasidagi aksariyat pul vositalari – bank kreditlaridan tortib davlat obligatsiyalarigacha bo‘lgan denominatsiya valyutasi hisoblanadi.
Ikkinchi jahon urushidan keyin yangi tashkil etilgan global institutsional mexanizm AQSH dollariga global savdo tizimi va pul oqimlarini pul zabt etish imkonini berdi. Ushbu mexanizm piramidaga o'xshash tuzilmani tashkil qiladi, bu dunyoning qolgan qismidan Qo'shma Shtatlarga savdo krediti, dollardagi xorijiy zahiralarni to'plash, ularni AQShning qarz qimmatli qog'ozlari bilan bog'lash, obligatsiyalar bozorlarini davriy ravishda qattiqlashtirish va fond bozorlarini jonlantirishni o'z ichiga oladi. qarz tuzilmasini xususiy qarzga o'tkazish, fond birjasining "qulashi" va umumiy qarzning inflyatsiyasi, naqd dividendlarni to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalarga qayta investitsiyalash va boshqalar.
Mutaxassislarning ta'kidlashicha, AQSh iqtisodiyoti uchun ichki va tashqi qarz o'rtasida hech qanday farq yo'q. Dunyoning qolgan qismiga nisbatan dollar bilan ifodalangan majburiyatlar o'z tabiatiga ko'ra Qo'shma Shtatlarning o'z iqtisodiyoti oldidagi qarz majburiyatlaridir. Bu holat AQSH hukumat institutlariga likvidlikni saqlab qolish va pul kreditorlarining talablari mamlakatning tovar massasiga mos kelishini taʼminlashga hojat yoʻq qiladi. Tashqi qarzlar qo'shimcha ichki qarz berish yo'li bilan bekor qilinadi. Bu Qo'shma Shtatlarga xorijiy aktivlarni devalvatsiya qilishning turli usullarini qo'llash orqali boshqa mamlakatlarning global pul ekspluatatsiyasini amalga oshirish imkonini beradi.
Birja inqirozlari, valyuta inqirozlari, moliyaviy shoklar va keyinchalik xorijiy egalar tomonidan to'plangan "dollar massasini sterilizatsiya qilish" orqali pulni "immobilizatsiya qilish" ning piramidaga o'xshash mexanizmi Qo'shma Shtatlarga o'z yo'qotishlarini zarbalardan qoplash imkonini beradi. boshqa mamlakatlarning xarajatlari. Rivojlangan mamlakatlarning har birida jami yo'qotish 1993 yildan 2002 yilgacha bo'lgan davrda YaIMning 9,1% dan 53,6% gacha o'zgarib turdi. AQShda esa ular YaIMning 4,4% ni tashkil etdi. 1998 yil boshida YaIMning 12,2 foizini tashkil etgan to'plangan yo'qotishlar davr oxiriga kelib 4,3 foizgacha qisqardi.
Jahon iqtisodiyotining bunday holati regressiv va integratsiyaga qarshi deb baholanadi. Bizning fikrimizcha, bunday keskin bayonot bizning oldingi tadqiqotlarimizda nazariy jihatdan isbotlanganidek, yigirma yildan ortiq vaqt davomida kuzatilgan haqiqiy tendentsiyalarga ziddir. Biroq, amalda, global dollar "imperializmi" mexanizmi, iqtisodiy qiymat jamg'arishning global tizimi va ijtimoiy-madaniy qiymat jamg'arishning global tizimining ishlashi, dollarni jahon puli va xalqaro pul sifatida ijtimoiylashtirishga imkon berishdan boshqa narsa emas. qiymat ombori. Boshqa mamlakatlar uchun savol bu mexanizmdan qanday qilib kvazi-renta hosil qilish uchun samarali foydalanishdir. Misol uchun, Kanada va Buyuk Britaniyada yo'qotishlar yalpi ichki mahsulotning atigi 1,8% va 4% ni tashkil etdi, bu AQShning nisbiy yo'qotishlaridan kamroq.
Global modernizatsiya tamoyillarini amalga oshirishda mavjud voqeliklardan kelib chiqish zarur. Haqiqat shundaki, ba'zi rivojlanayotgan mamlakatlarda valyuta zaxiralari bilan bog'liq muammolar mavjud, chunki ularning xorijiy banklardagi hisoblari hibsga olinishi ehtimoli bor. Valyuta zahiralari ijtimoiy ong tomonidan kon'yukturaviy omillar ta'siriga befarq bo'lmagan va qiyin vaziyatlarda yordam berishi mumkin bo'lgan qimmatbaho narsalarning ma'lum bir zaxirasi sifatida qabul qilinadi. Biroq, aslida, bu aktsiya asosan xorijiy banklarda saqlanadigan xorijiy valyutadan (odatda, AQSh dollari va evro) va barqaror iqtisodiy va moliyaviy tizimga ega mamlakatlar tomonidan chiqarilgan risksiz qisqa muddatli qimmatli qog'ozlardan iborat. Valyuta zahiralari hech qanday real qiymatga ega emas (ulushi kichik bo'lgan va ko'pincha xorijiy banklarda saqlanadigan oltindan tashqari). Bu shunchaki hisob yozuvlari yoki chet el valyutasiga da'volarni ifodalovchi qimmatli qog'ozlar (shuningdek, hisob yozuvlari ko'rinishida) bo'lib, ularni haqiqiy qimmatbaho narsalarga almashtirish mumkin. Darhaqiqat, valyuta zahiralari barqaror moliyaviy tizim va mavjud jahon moliyaviy tartibiga ega mamlakatlarga ishonch ifodasidir va bu ishonch o‘zarodir. Masalan, mamlakat o'z valyuta zaxiralarini AQSh g'aznachiligida saqlaydi deylik (bu keng tarqalgan amaliyotdir). Agar Qo'shma Shtatlar biron sababga ko'ra bu mamlakat o'zini noto'g'ri tutadi deb qaror qilsa, u o'z aktivlarini hibsga oladi. Natijada, bu davlatning valyuta zaxiralari endi bunday hisoblanmaydi. Ishonchni yo'qotish xorijiy valyuta zahiralarining yo'qolishiga tengdir. Ushbu ta'sir vositasi xalqaro amaliyotda so'nggi yillarda bir necha bor qo'llanilgan.
Hozirgi vaqtda mavjud xalq xo`jaligi komplekslari turli xil sifat xususiyatlariga ega va turli ijtimoiy va madaniy-psixologik ustqurmalarga ega. Shuningdek, milliy kuchlar va global kuchlar o'rtasida oraliq pozitsiyani egallagan chegara kuch tuzilmalari mavjud. Bu milliy davlatlar iqtisodiy va ijtimoiy o'zgarishlarni o'ziga xos tarzda tasavvur qiladi va amalga oshiradi. Ularning kuch tuzilmalari mulkka egalik qilish kuchiga bo'lgan an'anaviy e'tiqodidan haligacha xalos bo'lmagan. Shuning uchun ular har tomonlama nazorat qilish huquqiga da'vo qiladilar va barcha qarorlarni ozchilik qo'lida jamlashga harakat qiladilar. Bu byurokratizatsiya, korruptsiya, fuqarolik jamiyati cheklovlari va hokazolarga olib keladi. Natijada, bu mamlakatlarda bozor munosabatlari buzilgan, shaffoflik yo'q va ijtimoiy-iqtisodiy o'zgarishlarda keng jamoatchilikning ishtiroki uchun imkoniyatlar cheklangan.

G'arbning globallashuv kontseptsiyasi subsidiarlik (to'ldiruvchilik) tamoyiliga asoslangan bo'lib, u ko'p darajali qarorlar qabul qilish tizimini nazarda tutadi. Umuman olganda, qaror qabul qilishning to'rtta darajasini ajratib ko'rsatish mumkin: kommunal, mintaqaviy, milliy, milliy.

Bundan kelib chiqqan holda, hokimiyatning muayyan tarmoqlari o'z vakolatlariga kiruvchi muayyan muammolarga maqbul echimlarni topish uchun belgilanadi. Bunday yondashuv bilan federalizm integratsiyani optimallashtirishga yordam beradi. Davlatning ayrim funktsiyalari boshqa tuzilmalarga topshiriladi. Moliya va axborot sohalarini tartibga solish, atrof-muhitni muhofaza qilish, terrorizmga, giyohvand moddalarning noqonuniy aylanishiga va jinoyatchilikka qarshi kurash milliy oliy darajada ko'rib chiqiladi. Bunday muvofiqlashtirish xalqaro rivojlanish bilan shug'ullanuvchi davlat institutlarining funksiyalarini davlatning tashqi iqtisodiy va siyosiy organlarini kamsitmasdan oshirishni talab qiladi.
4.4.1.Raqamli valyuta: uning paydo bo'lishi, evolyutsiyasi va muammolari
2008 yilda Satoshi Nakamoto taxallusi bilan mashhur bo'lgan dasturchi kichik bir maqola chop etdi, unda u yangi markazlashtirilmagan elektron to'lov tizimini yaratish haqida e'lon qildi, bu "ishonchli uchinchi shaxsga ehtiyoj sezmasdan, har qanday ikki tayyor tomonlarga bir-biri bilan to'g'ridan-to'g'ri operatsiyalarni amalga oshirishga imkon beradi. ”. Bugun biz ishonch bilan aytishimiz mumkinki, Nakamoto ixtirosi bozor va vaqt sinovidan o'tgan moliyaviy texnologiyadir.
Kriptovalyuta - bu elektron shaklga ega bo'lgan, elektron shaklda muomalada bo'ladigan va ixtisoslashtirilgan elektron to'lov tizimlarida yozuvlar shaklida saqlanadigan to'lov vositasi, depozit pul turi.
Kriptovalyutalar quyidagi uchta asosiy xususiyatga ega:
kriptovalyutalar ishonchga asoslanmaydi: kriptovalyutalarni boshqaradigan tizimlar ishonchni talab qilmaydi, chunki ularda uchinchi shaxslar ishtirok etmaydi; ishonch dalil bilan almashtiriladi;
kriptovalyutalar o'zgarmasdir: o'z tabiatiga ko'ra, blokcheyn texnologiyasi kripto-valyuta operatsiyalarini o'zgartirishni imkonsiz qiladi - ularni o'chirish, kechiktirish, takrorlash, yashirish yoki o'zgartirish mumkin emas;
kriptovalyutalar markazlashtirilmagan: kriptovalyutalar bilan yangi tangalar tizim tomonidan izchil va shaffof tarzda yaratiladi.
2010 yil 22 may bitkoin sanoati uchun tarixiy kun. Aynan shu kuni dasturchi Laszlo Xaynitz 10 000 BTC ga ikkita pitsa sotib oldi. Bu bitkoindan toʻlov vositasi sifatida foydalanishga asos boʻldi, ayni paytda dunyoning aksariyat davlatlari va Yevropa Ittifoqi bitkoinni pul sifatida tan oldi.
Bitcoindan keyin paydo bo'lgan barcha virtual valyutalar (Ethereum, Litecoin, Ripple's XPR va boshqalar) odatda tarixdagi birinchi onlayn valyuta birligining muqobil versiyasi bo'lgan Altkoinlar deb ataladi. Google o'zining blokcheyn bo'limini yaratdi, messenjerlar bilan tajriba o'tkazdi va yaqinda bozorga qadam qo'ydi - endi kriptovalyuta bilan bog'liq qidiruv so'rovlari uchun qidiruv tizimi maxsus interfeysni qaytaradi.
Kriptovalyuta haqida gapirganda, "kon" tushunchasiga aniqlik kiritish kerak. Mining barcha mavjud kriptovalyutalarning ishlashini qo'llab-quvvatlaydigan muhim jarayondir. Mining har qanday kripto valyutasining butun ichki tuzilishidagi asosiy funktsiyadir. Bloklarni yaratuvchisi (kon apparatining egasi) yangi yaratilgan kriptovalyuta shaklida mukofot oladi. Kriptovalyuta qanchalik mashhur bo'lsa, qazib olish jarayoni shunchalik qiyin bo'ladi. Ya'ni, qazib olish jarayonida qancha ishtirokchi bo'lsa, yangi blok yaratish, uni blokcheynga qo'shish va mukofot olish shunchalik qiyinlashadi. Mukofot olish tobora murakkablashgani sababli, konchilar "hovuzlar" deb nomlanuvchi guruhlarga birlasha boshladilar. Mining hovuzlari cheklangan hisoblash imkoniyatlariga ega bo'lgan individual konchilar uchun kriptovalyutalarni qazib olish va mukofotlarni almashish uchun qulay mexanizmdir.
So'nggi paytlarda tog'-kon sanoati cryptocurrency daromad olishning eskirgan usuliga aylandi, degan fikrlar mavjud. Ko'pchilik kriptovalyutalarni birjalarda sotib olishga yoki sotishga harakat qiladi. Birja shunchaki valyuta ayirboshlashning ko'p yo'nalishlari bo'yicha savdo operatsiyalari uchun bozorni ta'minlaydi. Birja a'zolari o'rtasida almashinuv amalga oshiriladi. Birjaning roli sotuvchilar va xaridorlarni moslashtirish va operatsiyaning haqiqiy bo'lishiga kafolat berishdir. Birjalar o'z daromadlarini o'z platformalarida tuzilgan har bir shartnoma bo'yicha to'langan komissiyalardan oladi.
Eng yirik birja - Binance. Bu 2017 yilda xitoylik ishlab chiquvchilar jamoasi tomonidan yaratilgan ancha yosh platforma. Binance, shuningdek, blokcheyn texnologiyasiga asoslangan har qanday virtual aktivlar yoki valyutalarga huquqlarni uzatishning shaffof va samarali mexanizmlarini ishlab chiqishga va Ukrainada investitsiyalar va biznes yuritish uchun qulay shart-sharoitlarni ishlab chiqishga yordam beradi.
Kriptovalyutalarni kelajakda nima kutmoqda? Mutaxassislar kriptomoneylarning kelajagi bo'yicha turli nuqtai nazarga ega, na to'liq falokat ehtimoli, na mutlaq global hukmronlik bundan mustasno. Ba'zilar bitkoinlar yangi jahon valyutasiga aylanadi deb o'ylashadi, boshqalari esa buning aksini o'ylashadi. Kriptovalyutalarning kelajagi kriptovalyutalarning normal huquqiy maqomi bilan bog'liq. Anonim tarzda o'tkazmalarni amalga oshirish xususiyati tufayli bu jinoyatchilar uchun jinoiy daromadlarni legallashtirish va terrorizmni moliyalashtirish operatsiyalari bilan shug'ullanishning qulay usuliga aylandi.
Exchange Technologies Centre ma'lumotlariga ko'ra, kriptovalyutalar bozori global yalpi ichki mahsulotning 1% dan oshmasa, kriptovalyutalar yaqin kelajakda global inqirozga olib kelmaydi. Kriptovalyutalar jahon iqtisodiyotiga to‘liq qo‘shilmaganligi sababli ularning ta’siri deyarli sezilmaydi. Investorlarning kriptovalyutalarga bo'lgan qiziqishi ham global iqtisodiyotga sezilarli ta'sir ko'rsatish uchun etarli darajada yuqori emas.
Kriptovalyutalar bozori 2019-yilda taxminan 4830 nomni sanab o‘tdi. Kriptovalyutalarning umumiy kapitallashuvi 2017-yil dekabr oyi oxirida qariyb 500 milliard dollarga yetdi. Biroq, 2018-yilning oktyabr oyida u 453 milliard dollargacha tushib ketdi. 2019-yil 18-noyabrda barcha kriptovalyutalarning kapitallashuvi 233 milliard dollarni tashkil etdi. So'nggi yillarda kriptovalyutalar uchun narx dinamikasini tahlil qilib, biz klassik "piramida" sxemasi bo'lib chiqadi degan xulosaga kelishimiz mumkin.
Hozirgi vaziyatda dunyo davlatlari kriptovalyutalarga nisbatan “kutish va ko‘rish” siyosatini qo‘llashni afzal ko‘rmoqda. Davlatlarning hech biri ushbu texnologiya bilan nima qilish kerakligini bilmaydi va ularning hech biri uni to'liq nazorat qila olmaydi. Turli mamlakatlar bu masalaga turlicha yondashadi.
Qo'shma Shtatlarda kriptovalyuta bilan bog'liq faoliyat litsenziyalanishi kerak. Bu mamlakatda kriptovalyutalarni fiat pulga almashtirish uchun bankomatlar o‘rnatilgan. Kriptovalyuta bilan bog'liq faoliyat AQSh hukumati tomonidan tartibga solinadi va nazorat qilinadi. Bu mamlakatda kriptovalyuta qiymat o'lchovi, ayirboshlash vositasi va qisman to'lov vositasi sifatida ishlaydi.
Kanada o'rnatilgan bitkoin-ATMlar soni bo'yicha dunyoda Qo'shma Shtatlardan keyin ikkinchi o'rinda turadi. Kriptovalyutalardan foydalangan holda tovarlar va xizmatlar uchun to'lovlar barter shartnomalari sifatida soliqqa tortiladi. Raqamli valyutani sotishda ham soliq olinadi. Kriptovalyutada to'langan ish haqi va ish haqi soliqqa tortiladi. Bu mamlakatda kriptovalyuta qiymat o'lchovi va ayirboshlash vositasi sifatida ishlaydi.
Evropada kriptovalyuta masalasi jinoiy daromadlarni legallashtirish va terrorizmni moliyalashtirishning oldini olish bo'yicha qoidalarga rioya qilish zarurati bilan bog'liq holda dolzarb bo'lib qoldi. QQS tovarlarni etkazib berish yoki xizmatlar ko'rsatish bilan bog'liq operatsiyalar uchun qo'llaniladi. Kriptovalyutalar bilan operatsiyalar QQS undirilmaydi.
Sharq mamlakatlari kriptovalyutalarga mutlaqo teskari munosabatda. Yaponiyada kriptovalyutalar qonuniy to'lov vositasi sifatida rasman tan olingan. Xitoy rasmiylari o'zlarining kriptovalyutalarini chiqarishni e'lon qildilar. U "imkon qadar tezroq" ishga tushirilishi kutilmoqda.
Boliviya, Ekvador, Tailand va Vetnam kriptovalyutalardan foydalanishni bevosita taqiqlaydi.
Ko'rib turganimizdek, kriptovalyuta muomalasi sohasidagi huquqiy tartibga solish bilan bog'liq asosiy muammo - bu huquqiy normalarning yo'qligi. Turli mamlakatlarda kriptovalyutaga yondashuvlarning noaniqligi uning huquqiy maqomini aniqlashda qo'shimcha muammolarni keltirib chiqaradi.
Asosiy va ravshan bo'lgan ikkinchi muammo - kripto valyutasining huquqiy tabiati. Yuqorida aytganimizdan xulosa qilish mumkinki, xalqaro miqyosda kriptovalyutaning huquqiy mohiyatini tushunishda birdamlik mavjud emas.
Uchinchi muammo - kriptovalyuta operatsiyalari bilan shug'ullanadigan yuridik shaxslar va ular o'rtasidagi munosabatlar muammosi. Savol shundaki, kim kriptovalyutani yaratish va u bilan moliyaviy operatsiyalarni amalga oshirish huquqiga ega.
To'rtinchi muammo - kriptovalyuta kursining o'zgaruvchanligi. Mahsulot va xizmatlar narxini aniqlash qiyin, chunki kriptovalyuta kurslari kuniga o'nlab marta o'zgarishi mumkin.
Beshinchi muammo - markazsizlashtirish. Bu bir tomondan ijobiy xususiyat bo'lsa-da, boshqa tomondan salbiy xususiyatdir. Asosiy boshqaruv organi yo'qligi sababli, raqamli valyutaning minimal qiymatini qo'llab-quvvatlash mumkin emas.
Nihoyat, xavfsizlik masalasi tug'iladi. Kripto makonida allaqachon million dollarlik jinoyatlar sodir bo'lgan, masalan, Mt.Gox birjasiga xakerlar hujumi va boshqalar.
Davlat kriptovalyuta muomalasini cheklay olmaydi. U faqat banklar, toʻlov tizimlari va kriptovalyutani milliy fiat valyutasiga konvertatsiya qilishda ishtirok etuvchi boshqa muassasalarga bilvosita taʼsir koʻrsatish orqali uning olib qoʻyilishini cheklashi mumkin. Bunday sharoitda kriptovalyutaga talab minimallashtiriladi, davlat esa mamlakatda kriptovalyuta muomalasini tartibga solmasdan turib, belgilangan maqsadlarga erishadi. Bunda davlat darajasida kriptovalyutaning foyda va xatarlarini inobatga olgan holda muomalada bo‘lishini ta’minlaydigan ixtisoslashtirilgan dasturiy ta’minotni joriy etish dasturlarini ishlab chiqish zarur.
Xalqaro valyuta jamg'armasi Markaziy bankning raqamli valyutasi (CBDC) kontseptsiyasini ijobiy baholadi va uni joriy etishning quyidagi potentsial afzalliklarini tan oldi:
birinchidan, to‘lov tizimlarining samaradorligi oshadi;
ikkinchidan, moliyaviy inklyuziya kengayadi;
uchinchidan, barqarorlik yaxshilanadi, chunki yangi firmalar uchun yangi toʻlov tizimlariga kirish toʻsiqlari soni kamayadi;
to‘rtinchidan, pul-kredit siyosati kuchaytiriladi.
Bundan tashqari, CBDC yangi raqamli valyutalarning chiqarilishi haqida ogohlantirish bo'ladi.
Markaziy bankning raqamli valyutalarini ishga tushirish natijasida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xavflar va mumkin bo'lgan oqibatlar orasida bank sektorida vositachilikni yo'qotish, kreditni muvozanatlash va taqsimlash uchun davlat raqamli kriptovalyutalaridan foydalanish xavfi mavjud. CBDC emissiyasi markaziy bank uchun xarajatlar va xavflarni keltirib chiqarishi mumkin. Markaziy banklarga ushbu xarajatlar va xatarlarning bir qismini kamaytirishga yordam beradigan mumkin bo'lgan echimlardan biri CBDC ning sintetik versiyasini joriy qilish uchun xususiy sektor bilan sheriklik munosabatlarini o'rnatish bo'ladi, bunda xususiy kompaniyalarga emissiya qilish imkoniyati beriladi. to'liq zaxiralar tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan tangalar, lekin markaziy bank nazorati ostida. Jahon banki va XVJ, shuningdek, xususiy blokcheyn va "Learning Coin" kriptovalyutasini yaratdi, AQSh regulyatorlari esa raqamli valyuta fintechlari bo'yicha federal moliyaviy qoidalarni bekor qilishni taklif qilishdi, aksincha, ularga ehtiyotkorlik bilan munosabatda bo'lishni taklif qilishdi.
Ukrainada kriptovalyuta 2022-yilda sotuvga chiqarildi. U “moliyaviy xizmatlar” turkumiga kirdi, tegishli operatsiyalar Ukraina Milliy banki va Qimmatli qog‘ozlar va fond bozori milliy komissiyasi tomonidan nazorat qilinishi kerak edi. Shu bilan birga, Ukrainaning Unex Banki Mastercard va Weld Money fintech startapi bilan birgalikda Ukrainada birinchi bo‘lib naqd pulsiz to‘lovlar mavjud bo‘lgan joyda tovar va xizmatlar uchun kriptovalyutada to‘lovni amalga oshirish imkonini beruvchi “weld” kriptovalyuta to‘lov kartasini ishga tushirdi.
Weld kartasi Debit Mastercard asosidagi raqamli toʻlov kartasi boʻlib, u Weld Money platformasidagi kriptovalyuta hamyoniga bogʻlangan. Kartani Apple Pay, Google Pay’ga qo‘shish mumkin, shuningdek, uni oddiy (fiat) valyutaga aylantirmasdan mahsulot va xizmatlar uchun kriptovalyutada to‘lash uchun foydalanish mumkin. Payvand kartasi hozirda USDT stabilkoinlarida toʻlovlarni amalga oshirish imkonini beradi, tez orada Bitcoin va Altcoin kriptovalyutalari qoʻshiladi.
Ukrainada birinchi Cryptocurrency kartasining ishga tushirilishi nafaqat Unex Bank, balki butun mamlakat uchun muhim loyihadir, chunki u mamlakatda fintech innovatsiyalarini rivojlantirishda mutlaqo yangi bosqichni boshlaydi va Ukrainaga birining maqomini beradi. yangi fintech texnologiyalari va xizmatlarining asosiy Yevropa dvigatellari.
Ya'ni, Ukraina global moliyaviy tizimning "Money 3.0" ga o'tish yoqasida. CBDC, NFT va boshqa raqamli aktivlar kabi kriptovalyutalar fiat pullarini almashtirib, moliya evolyutsiyasining yangi bosqichiga aylanadi.
Hozirgi geosiyosiy vaziyat (Rossiyaning Ukrainaga qarshi urushi), boshqaruv ostidagi aktivlari (10 trillion dollardan ortiq) bo'yicha dunyodagi eng yirik investitsiya kompaniyalaridan biri bo'lgan Black Rock kompaniyasi raisi Larri Finkning fikricha, raqamli valyutalarga ijobiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. chunki bu mamlakatlarni valyuta qaramligini qayta ko'rib chiqishga majbur qiladi. Uning so'zlariga ko'ra, "o'ylangan holda ishlab chiqilgan global raqamli to'lov tizimi pul yuvish va korruptsiya xavfini kamaytirish bilan birga xalqaro tranzaktsiyalarning hisob-kitoblarini yaxshilashi mumkin", shuningdek transchegaraviy to'lovlar xarajatlarini kamaytiradi. Etakchi kompaniyalar o'z mijozlariga xizmat ko'rsatishda qanday yordam berishlarini tushunish uchun raqamli valyutalar, stabilkoinlar va texnologiyalarni ko'rib chiqadilar.
Jahon iqtisodiyotida ushbu yangi yo'nalishning paydo bo'lishi ko'plab mamlakatlarning rivojlanishiga sezilarli ta'sir ko'rsatdi. Kriptovalyutalar har yili o'tgan sayin tobora ko'payib bormoqda. Kriptovalyutalar salohiyatini kengaytirish uchun sanoat, huquqshunoslik va ta’lim o‘rtasida aloqalar o‘rnatilishi zarur. Raqamli pullar dunyoni o'zgartirmasligi yoki real valyuta o'rnini bosmasligi kerak, lekin u yangi xalqaro to'lov tizimlari va yangi global valyutalarning paydo bo'lishiga turtki bo'lib xizmat qilishi mumkin.