Головнин теоретические основы денежно-кредитной политики в условиях глобализации мос ква Ин сти тут эко но ми ки 2008 2
См. об этом в: Буторина О.В. Указ. соч. 22
Download 305,44 Kb. Pdf ko'rish
|
golovnin the theoretical framework for monetary policy MSE 2011
|
41. См. об этом в: Буторина О.В. Указ. соч.
22 Выбор режима валютного курса II 22 (в форме управляемого плавания или разнообразных привязок) будут скорее всего продолжать ориентироваться на доллар. Одним из теоретически возможных вариантов могла бы стать координация денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США и Европейского центрального банка (ЕЦБ) 42 . Однако на практике реализация такого варианта малове- роятна в силу бульшей сосредоточенности на проблемах их собс- твенных экономик. В частности, в настоящее время ФРС в первую очередь озабочена проблемой поддержания экономического роста, а ЕЦБ – сдерживания инфляционных процессов. Так, Федеральная резервная система с сентября 2007 г. начала цикл снижения про- центных ставок, а Европейский центральный банк продолжает цикл их подъема, начавшийся в октябре 2006 г. 42. В более ранних работах речь шла о трехсторонней координации с учетом Японии, но в настоящее время позиции этой страны в мировой валютной системе ухудшились после длительной экономи- ческой рецессии. 23 Проблема инфляции и финансовая глобализация Многие исследователи отмечают факт снижения миро- вых темпов инфляции в условиях глобализации 43 и пытаются дать его объяснение. Бывший главный экономист МВФ К. Рогофф, как и другие исследователи 44 , видит здесь решающую роль усиления международной конкуренции 45 . Бывший заместитель председателя Национального банка Польши К. Рыбински (K. Rybinski) объясня- ет воздействие глобализации на динамику цен главным образом возникновением глобальных рынков труда и сокращением воз- можностей профсоюзов оказывать давление в сторону повышения заработной платы 46 . В результате ограничивается действие спирали «цены – заработная плата – цены». Важной предпосылкой для реализации этих тенденций стал выход на мировой рынок крупных развивающихся стран (осо- бенно Китая и Индии) с дешевой рабочей силой и, как следствие, с Download 305,44 Kb. Do'stlaringiz bilan baham: 
|