International Economics

Predatory dumping
The temporary sale of commodity at a
lower price abroad in order to drive foreign producers out of
business, after which prices are raised to take advantage of the
newly acquired monopoly power abroad.
Preferential trade arrangements
The loosest form of eco-
nomic integration; provides lower barriers to trade among par-
ticipating nations than on trade with nonparticipating nations.
An example is the British Commonwealth Preference Scheme.
Price-specie-flow
mechanism
The
automatic
adjustment
mechanism under the gold standard. It operates by the deficit
nation losing gold and experiencing a reduction in its money
supply. This in turn reduces domestic prices, which stimu-
lates the nation’s exports and discourages its imports until the
deficit is eliminated. A surplus is corrected by the opposite
process.
Principle of effective market classification
Maintains that
policy instruments should be paired or used for the objective
toward which they are most effective.
Product cycle model
The hypothesis, advanced by Vernon, that
new products introduced by industrial nations and produced
with skilled labor eventually become standardized and can be
produced in other nations with less skilled labor.
Production contract curve
The curve joining points at which
the isoquants of two commodities are tangent and factor inputs
are used most efficiently.
Production effect of a tariff
The increase in domestic produc-
tion of a commodity resulting from the increase in its price
due to a tariff.
Production function
A relationship showing the maximum
quantities of a commodity that a firm can produce with various
amounts of factor inputs.
Production possibility frontier
A curve showing the various
alternative combinations of two commodities that a nation can
produce by fully utilizing all of its resources with the best
technology available to it.