International Economics

Prohibitive tariff
A tariff sufficiently high to stop all interna-
tional trade so that the nation returns to autarky.
Protection cost or deadweight loss of a tariff
The real losses
in a nation’s welfare because of inefficiencies in production
and distortions in consumption resulting from a tariff.
Protrade production and consumption
Increases in produc-
tion and consumption that lead to greater than proportionate
increases in the volume of trade.
Purchase contracts
Long-term multilateral agreements that
stipulate the minimum price at which importing nations agree
to purchase a specified quantity of the commodity and a max-
imum price at which exporting nations agree to sell specified
amounts of the commodity.
Purchasing-power parity (PPP) theory
The theory that pos-
tulates that the change in the exchange rate between two
currencies is proportional to the change in the ratio in the
two countries’ general price levels.
Q
Quantity theory of money
Postulates that the nation’s money
supply times the velocity of circulation of money is equal to
the nation’s general price index times physical output at full
employment. With V and Q assumed constant, the change in
P is directly proportional to the change in M .
Quota
A direct quantitative restriction on trade.
R
Rate of effective protection
The tariff calculated on the
domestic value added in the production of a commodity.
Real exchange rate
The nominal exchange rate weighed by
the consumer price index in the two nations.
Reciprocal demand curve
Another name for the offer curve.
Regions
of
recent
settlement
The
mostly
empty
and
resource-rich lands that Europeans settled during the nine-
teenth century, such as the United States, Canada, Argentina,
Uruguay, Australia, New Zealand, and South Africa.