International Economics

W
/P
C
=
2
/
3
(just as in the left panel of Figure 2.2). Distance
2
1
2/3
180
240
120
240
3/2
1/2
S
W(US + UK)
D
W(US + UK)
B
B*
2
1
S
C (UK + US)
D
C (UK+ US)
B'
B"
P
W 
/P
C
E'
E
Wheat
Cloth
P
C 
/P
W
0
0
FIGURE 2.3.
Equilibrium-Relative Commodity Prices with Demand and Supply.
In the left panel, S
W ( US
+UK)
is the combined U.S. and U.K. supply curve of wheat. It shows that the United
States could produce a maximum of 180W
= 0B at P
W
/P
C
=
2
/
3
, while the United Kingdom could produce
a maximum of 60W
= BB
∗
at P
W
/P
C
= 2. D
W ( US
+UK)
is the combined demand curve for wheat of the
United States and the United Kingdom with trade. D
W ( US
+UK)
intersects S
W ( US
+UK)
at point E, resulting in
the equilibrium quantity of 180W (all of which is produced in the United States) and equilibrium price
of P
W
/P
C
= 1 with trade. The right panel shows equilibrium for cloth at the intersection of D
C ( UK
+US)
with
S
C ( UK
+US)
at point E

with 120C (all of which is produced in the United Kingdom) and P
C
/P
W
= 1.

---

Salvatore
c02.tex
V2 - 10/26/2012
1:33 P.M.
Page 47
2.7 Empirical Tests of the Ricardian Model
47
BB
∗
= 60W is the maximum quantity of wheat that the United Kingdom could produce at
the constant opportunity cost of P
W
/P
C
= 2 (as in the right panel of Figure 2.2). Thus,
240W is the maximum combined total quantity of wheat that the United States and the
United Kingdom could produce if both nations used all of their resources to produce wheat.
As a result, the S
W
(US +UK )
curve is vertical at 240W.
Suppose that, with trade, the combined demand curve for cloth of the United States and
the United Kingdom is D
W
(US +UK )
, as shown in the left panel of Figure 2.3. D
W
(US +UK )
intersects S
W
(US +UK )
at point E , determining the equilibrium quantity of 180W and the equi-
librium relative price of P
W
/P
C
= 1 with trade (the same as in the left panel of Figure 2.2).
Note that, with trade, wheat is produced only in the United States, and the United States
specializes completely in the production of wheat.
We can do the same for cloth. In the right panel of Figure 2.3, S
C
(UK +US )
is the combined
supply curve of cloth of the United Kingdom and the United States if both countries used
all of their resources to produce only cloth. The United Kingdom can produce a maximum
of 120C
= 0B

at the constant P
C
/P
W
=
1
/
2
and the United States can produce a maximum
of another 120C
= B

B

at the constant P