Инвестиции и их роль в развитии экономики предприятия

В целях обеспечения сравнительного анализа кредитных договоров с различными условиями, используют универсальный показатель эффективной годовой процентной ставки (re):

re = (1 +r/m)m – 1

 

m – число внутригодовых процентных начислений (m=12 при

ежемесячном начислении; m=4 при ежеквартальном начислении; m=2

при полугодовом начислении процентов).

 

Из формулы, значение эффективной годовой процентной ставки зависит от

2-ух параметров:

1) Годовой процентной ставки;

2) Числа внутригодовых начислений процентов (с ростом m она

увеличивается).

 

Для каждой номинальной ставки можно найти соответствующую ей

эффективную ставку, две эти ставки совпадают при m=1.

 

При анализе цены заёмного капитала важно обращать внимание на порядок налогообложения прибыли.

Если проценты по полученным заёмным средствам признаются в

качестве расходов, учитываемых при определении налогооблагаемой

прибыли (ст.269, гл.25 Налогового Кодекса РФ), то значение показателя

“цена заёмного капитала” рекомендуется корректировать на сумму

сэкономленного налога на прибыль. Цена единицы такого источника

средств меньше, чем уплачиваемый банку процент (r).

Цк = r ∙ (1 – tax)

 

tax – ставка налога на прибыль.

Цена размещения облигационного займа

Формула для нахождения текущей стоимости облигации с периодичностью выплаты процентов

раз в год:

 

Ц0=КД : (1+r) + КД : (1+r)2 + … + (KД + HC) : (1+r)n = КД ∙ FM4(r,n) + HC ∙ FM2(r,n)

 

Ц0 – текущая стоимость (рыночная цена) облигации;

KД – годовая сумма купонного дохода по облигации;

r – доходность облигации;

НС – нарицательная стоимость облигации;

n – число лет, по окончании которых произойдёт погашение облигации, год.