Investitsion risklarni boshqarish investitsion risklar nima

Sug'urta hodisasi deb valyuta kursining sug'urta shartnomasida ko'rsatilgan darajadan past yoki yuqori darajada pasayishi yoki oshishi tushuniladi.

6. Kompaniyalarning tashqi iqtisodiy faoliyatida valyuta va multivalyuta bandlari keng qo'llaniladi.

   
   

Valyuta bandi – xalqaro savdo, ssuda yoki boshqa shartnomada eksport qiluvchi va import qiluvchilarning valyuta kurslarining o‘zgarishidan tavakkalchiliklarini sug‘urta qilish maqsadida ushbu bandning valyuta kursining o‘zgarishiga mutanosib ravishda to‘lov summasini qayta ko‘rib chiqishni nazarda tutuvchi shart.

7. Valyuta zahiralarini shakllantirish va ochiq valyuta pozisiyalarini saqlash kompaniyalar va banklar tomonidan valyuta risklarini kamaytirish uchun ham foydalanishlari mumkin.

   
   

Valyuta pozitsiyasi - bu bank yoki kompaniyaning xorijiy valyutadagi talablari va majburiyatlari nisbati.

Agar valyuta talablari majburiyatlardan oshsa (long pozisiya) yoki valyuta majburiyatlari talablardan (qisqa pozitsiya) oshsa, pozitsiya ochiq deb ataladi. Operatsion valyuta risklarini kamaytirish nuqtai nazaridan uzoq pozitsiya valyuta zaxirasiga yaqin.
Iqtisodiy pul
Iqtisodiy valyuta risklari valyuta kurslarining o'zgarishiga qarab kompaniya qiymatining o'zgarishi bilan bog'liq.
Kompaniyaning qiymati - bu aktsiyalarning bozor narxining aktsiyalar soniga ko'paytirilishi. Aktsiyalarning narxi kompaniya tomonidan olinadigan foyda bilan chambarchas bog'liq bo'lib, u ushbu kompaniyaning muayyan faoliyat yo'nalishlaridan naqd pul olishiga bog'liq.
Ushbu daromadlar va foydalar quyidagi uchta sababga ko'ra iqtisodiy valyuta riskiga duchor bo'ladi:

• transmilliy korporatsiya (TMK) filiali chet elda faoliyat yuritadi va chet el valyutasida foyda oladi. Keyin, qabul qiluvchi mamlakatning iqtisodiy sharoitlari bilan bog'liq bo'lgan valyuta kursining o'zgarishi, qabul qiluvchi davlatning valyutasida denominatsiyalangan filialdan bosh korporatsiyaga tushgan tushumlarga ta'sir qilishi mumkin;

  
  

• tovarlarni eksport yoki import qiluvchi kompaniyaning foydasi kontragent mamlakatlar valyuta kurslarining o'zgarishiga bog'liq;

  
  

• faqat milliy bozorda ishlaydigan kichik kompaniya iqtisodiy valyuta riski bilan ham shug'ullanadi. Agar ma'lum bir kompaniya mamlakatining valyuta kursi ko'tarilsa, xorijiy eksportyorlar ushbu mamlakat bozoriga kirish uchun ko'proq imkoniyatlarga ega bo'ladilar va milliy kompaniyaning foydasi keskin kamayishi mumkin.

  
  

Iqtisodiy valyuta riski ma'lumotlarni tarjima qilish jarayonida kompaniyalar qiymatining o'zgarishi natijasida kelib chiqadigan tarjima risklarini o'z ichiga oladi buxgalteriya hisobi(buxgalteriya balansi, daromadlar to'g'risidagi hisobot va boshqalar) bir valyutadan boshqasiga.

Iqtisodiy valyuta riskini kamaytirishning bir necha standart usullari mavjud:

1. tekislash pul oqimlari TMK strategiyasi bo‘lib, unda xorijiy filiallarni (sho‘ba korxonalarni) qabul qiluvchi davlatdagi moliyalashtirishga o‘tkazish yo‘li bilan iqtisodiy valyuta risklari kamayadi. Shu bilan birga, filial xarajatlarining qabul qiluvchi davlat valyutasida ulushi maksimal darajada oshiriladi.

   
   

2. Global diversifikatsiya - bu TMKning foydani maksimal darajada oshirish uchun valyuta o'zgarishidan foydalanish strategiyasidir.

   
   

Agar biror mamlakatda real valyuta kursi tushib qolsa, TMK u yerda ishlab chiqarishni ko'paytiradi va qaysi mamlakatlarga eksport qiladi valyuta kurslari o'sadi yoki bir xil bo'lib qolsin.
Masalan, yevroning dollarga nisbatan real (inflyatsiyaga moslashtirilgan) ayirboshlash kursining pasayishi bilan TMK o‘zining Yevropadagi sho‘ba korxonalarining quvvatlardan foydalanish darajasini oshirishi va ularning mahsulotlarini AQShga eksport qilishi mumkin.
Moliyalashtirish strategiyalari bozor qiymati va muddati bo'yicha bir xorijiy valyutada ifodalangan aktiv va passivlarni tenglashtirishdan iborat.
Masalan, Amerika TMKning ingliz filialining moliyaviy ehtiyojlarini funt sterlingda ifodalangan majburiyatlar bilan aktivlar bilan bir xil muddatda qoplash maqsadga muvofiqdir.
Siyosiy
Siyosiy yoki mamlakat riski - bu kompaniya biznes yuritayotgan mamlakat siyosatidagi kelajakdagi o'zgarishlarni oldindan aytib bo'lmasligidan kelib chiqadigan noaniqlik. Bunday risklar valyuta kursiga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin va shuning uchun valyuta risklari sifatida tasniflanadi.
Eng katta xavf kompaniyaning ma'lum bir mamlakatdagi mulkini ekspropriatsiya qilish va milliylashtirish xavfi bilan to'la. Muayyan kompensatsiya bilan milliylashtirish ham rivojlangan, ham keng qo'llanilgan rivojlanayotgan davlatlar Oh. Xususan, Buyuk Britaniya, Fransiya va boshqa rivojlangan Yevropa davlatlarini milliylashtirish va keyinchalik xususiylashtirishning bir qancha to‘lqinlari qamrab oldi.
Ayni paytda kapital mamlakatni tark eta boshlaydi. Milliylashtirishdan qo‘rqib, kompaniyalar aktivlarini dollar yoki boshqa ishonchli valyutalarga aylantirib, mamlakatdan olib chiqishga harakat qilmoqda. Bu juda katta bosim hosil qiladi valyuta bozorlari.
Aksariyat rivojlanayotgan mamlakatlarda uning nazorati ostidagi hududda xorijiy korporatsiyalar faoliyatiga davlatning aralashuvi xavfi mavjud. Ko'pincha bu milliy kompaniyalarga raqobatdosh ustunliklarni taqdim etish uchun amalga oshiriladi. Ba'zida intervensiya TMKlardan ma'lum imtiyozlar yoki pora olishga qaratilgan.
Chet el biznesiga aralashuv nafaqat davlat, balki kasaba uyushmalari va boshqalar, masalan, ekologik tashkilotlar tomonidan ham amalga oshirilishi mumkin.
Soliqqa tortishdagi o'zgarishlar xavfi katta rol o'ynaydi. Soliq qonunchiligidagi o'zgarishlar korporatsiyaning xorijiy biznesiga milliylashtirishdan ham ko'proq salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.
Siyosiy (mamlakat) risklari bir qator tashkilotlar tomonidan muntazam ravishda e'lon qilinadigan indekslar bilan belgilanadi. Ular orasida sarmoyadorlar tomonidan eng ishonchlii Germaniyaning shu nomdagi kompaniyasining BURY indeksi, Shveytsariya bank korporatsiyasi indeksi va Euromoney jurnali indeksidir. Ushbu indekslar asosida hisoblanadi ekspert baholashlari dunyoning 170 ta davlatida.
Investitsion va konsessiya shartnomalari mamlakatda ish boshlagan kompaniya tomonidan muayyan siyosiy xavflardan himoyalanish maqsadida hokimiyat organlari bilan tuziladi. Shartnomalar odatda tartibga solinadi soliq imtiyozlari investitsiya kompaniyasi uchun dividendlarni chet elga o'tkazish bo'yicha egalarining huquqlari, mahalliy kreditlar olish imkoniyati va boshqalar.
Hukumat kelishuvni, agar u foyda keltirmasa, buzishi mumkin. Shuning uchun xorijiy korporatsiya shartnoma loyihasini uzoq muddatda qabul qiluvchi davlat uni amalga oshirishdan foyda ko'radigan tarzda ishlab chiqishi kerak.
Masalan, shartnomada korporatsiya mulkining bir qismini mahalliy investorlarga bosqichma-bosqich berish nazarda tutilishi mumkin.
Siyosiy tavakkalchilikni sug'urtalash ko'pincha qabul qiluvchi mamlakat hukumati tomonidan amalga oshiriladi. Masalan, Amerika Qo'shma Shtatlarida siyosiy risklarni sug'urtalash uchun hukumatga tegishli Overseas Private Investment Corporation tashkil etilgan bo'lib, u to'g'ridan-to'g'ri Amerika investitsiyalari uchun to'rtta sug'urta turini taklif qiladi:

• foydadan dollar mablag'larini o'tkazishga cheklovlar joriy etilishidan sug'urta qilish xorijiy filiallar;

  
  

• ekspropriatsiya va milliylashtirish sug'urtasi;

  
  

• harbiy harakatlar, qo'zg'olonlar va fuqarolar tartibsizliklari natijasida etkazilgan zarardan sug'urta qilish;

  
  

• siyosiy to'qnashuvlardan ko'rilgan zararlarni sug'urta qilish. Korporatsiyalar siyosiy risklarni tenglashtirish uchun huquqiy himoya usullaridan ham keng foydalaniladi.

  
  

Ko'pgina davlatlar allaqachon ko'rib chiqishni boshladilar bahsli fikrlar Investitsion nizolarni hal qilish xalqaro markazida. Agar sarmoya yo‘naltirilishi kerak bo‘lgan davlat Xalqaro markaz qarorlarini o‘zi uchun majburiy deb tan olsa, bu o‘z-o‘zidan bu mamlakatdagi siyosiy xatarlarni yumshatadi.

Manba: "psyera.ru"