Kurs ishi: Korxonaning investitsiya jozibadorligini tahlil qilish. Korxonaning kurs ishi jozibadorligi Sanoat korxonalarining investitsiya jozibadorligi

Natalya Zaytseva"TransCreditBank" OAJ korporativ qarz oluvchilarni tahlil qilish bo'limi boshlig'i, Davlat moliya akademiyasining aspiranti
“BDM. Banklar va biznes dunyosi ", № 12 2007 y

Ammo, agar biz investitsiyalarni tarmoqlar bo'yicha taqsimlanishini ko'rib chiqsak, ma'lum bir nomutanosiblik sezilarli bo'lib, buni, avvalambor, korxonalar rentabelligi va tavakkalchilik darajasi farqlari bilan izohlash mumkin. Sarmoyadorlar uchun eng jozibali bo'lib, bu hali ham xomashyo sektori, sanoat ishlab chiqarishi va transportdir.

Investitsiya resurslarini jalb qilish korxona rivojiga qanday ijobiy ta'sir ko'rsatishi haqida batafsil to'xtalishga hojat yo'q. Bu aniq. Eng umumiy shaklda mutaxassislar ijobiy natijalar qatorida ishlab chiqarishni kengaytirish, asosiy vositalarni yangilash, yangi texnologiyalarni ishlab chiqish va joriy etish, mahsulot sifati va raqobatbardoshligini oshirish va boshqalarni ko'rib chiqmoqdalar. Boshqa tomondan, investorning foydasi odatda ma'lum bo'lib, u daromad va o'ziga yuklangan tavakkal uchun kompensatsiya shaklida olinadi.

Biroq, investor va "potentsial investitsiya ob'ekti" har doim ham investitsiya munosabatlarining murakkab tizimida bir-birini topa olmaydi. Nima uchun? Investitsiya jarayoni qaror qabul qilish jarayonida investor duch keladigan bir necha omillar bilan murakkablashadi. Ulardan biri investitsiya ob'ekti, yoki boshqacha qilib aytganda sarmoyaviy jozibador korxonani tanlashdir. Hamma biladiki, bunday qarorni qabul qilishda investor tavakkalchilik va rentabellik nisbatlariga asoslanadi. Biroq, katta miqdordagi ma'lumot va bozorda ishlaydigan ko'plab korxonalar mavjud bo'lganda, ob'ektiv va eng samarali qaror qabul qilish juda qiyin bo'lishi mumkin.

"Birinchi" va ba'zi hollarda "ikkinchi darajali" emitentlarning qimmatli qog'ozlariga sarmoya kiritishda investitsiyalarning jozibadorligini baholash masalasi ritorik bo'lib, hech qanday tushuntirishni talab qilmaydi. Bunday investitsiyalar past xavfli hisoblanadi va investorni barqaror bo'lsa ham, lekin eng yuqori daromaddan uzoqlashtiradi. Masalan, "ikkinchi eshelon" obligatsiyalari egalarining umumiy daromadi, ekspertlarning fikriga ko'ra 2006 yilda 8-10% ni tashkil etdi. Eng yuqori rentabellik - yiliga 12% dan ortiq - uchinchi darajali emitentlarning obligatsiyalari tomonidan olinadi, ammo ularga qo'yilgan investitsiyalar xavfning oshishi bilan bog'liq, demak, puxta dastlabki tahlil talab etiladi.