Mavzu: Pullarga bo‘lgan talab, pullar taklifi va pul agregatlari

Pul va moliya bozorlari. Moliya bozori uchun Valras qonuni
Pul bozori moliya bozorining bir qismi (segmenti) hisoblanadi. Moliya bozori pul bozori va bozorga bo'linadi qimmatli qog'ozlar... Moliya bozori muvozanatda bo'lishi uchun unga kiruvchi bozorlardan biri muvozanatda bo'lsa, ikkinchi bozor ham avtomatik ravishda muvozanatda bo'lishi kerak. Bu Valras qonunidan kelib chiqadi, agar iqtisodiyotda n ta bozor bo'lsa va (n - 1) bozorda muvozanat mavjud bo'lsa, u holda n-bozorda ham muvozanat bo'ladi. Valras qonunining yana bir formulasi: bozorlarning bir qismidagi ortiqcha talab yig'indisi qolgan bozorlardagi ortiqcha taklif yig'indisiga teng bo'lishi kerak. Ushbu qonunning ikkita bozordan iborat bo'lgan moliya bozoriga tatbiq etilishi tahlilimizni faqat bitta bozordagi, ya'ni pul bozoridagi muvozanatni o'rganish bilan cheklash imkonini beradi, chunki pul bozoridagi muvozanat pul bozorida avtomatik muvozanatni ta'minlaydi. qimmatli qog'ozlar bozori. Moliya bozori uchun Valras qonunining qo'llanilishini isbotlaylik. Har bir inson (ratsional ravishda iqtisodiy agent) moliyaviy aktivlar portfelini shakllantiradi, unga pul va nomonetar kiradi moliyaviy aktivlar... Bu zarur, chunki pul mutlaq likvidlik xususiyatiga ega (tez va xarajatsiz boshqa har qanday aktivlarga, real yoki moliyaviyga aylanish qobiliyati), ammo pulning rentabelligi nolga teng. Ammo pul bo'lmagan moliyaviy aktivlar daromad keltiradi (aktsiyalar - dividendlar va obligatsiyalar - foizlar). Tahlil qilish qulayligi uchun fond bozorida faqat obligatsiyalar sotilayapti, deb faraz qiling. Shaxs o'zining moliyaviy aktivlari portfelini shakllantirishda byudjet cheklovi bilan cheklanadi: W = MD + BD, bu erda W - shaxsning nominal moliyaviy boyligi, MD - nominal ko'rinishdagi pul moliyaviy aktivlariga bo'lgan talab va BD - bo'lmagan talab. -nominal qiymatdagi pul moliyaviy aktivlari (obligatsiyalar) ifodasi. Inflyatsiya ta'sirini bartaraf etish uchun moliya bozorini tahlil qilishda nominal emas, balki real qiymatlardan foydalanish kerak. Byudjet cheklovini real ko'rinishda olish uchun barcha nominal qiymatlarni narx darajasiga (P) bo'lish kerak. Shunday qilib, real ma'noda byudjet cheklovi quyidagi shaklda bo'ladi: Biz hamma odamlar oqilona harakat qiladi deb taxmin qilganimiz sababli, bu byudjet cheklovini umumiy byudjet cheklovi sifatida ko'rish mumkin (butun iqtisodiyot darajasida). Va jamiyatning real moliyaviy boyligi (W / P), ya'ni barcha turdagi moliyaviy aktivlar taklifi (pul va pul bo'lmagan) quyidagilarga teng: W / P = (M / P) S + (B / P). ) S. Ushbu tengliklarning chap tomonlari teng bo'lgani uchun o'ng tomonlari ham teng: (M / P) D + (B / P) D = (M / P) S + (B / P) S, demak biz quyidagilarni olamiz: (M / P ) D - (M / P) S = (B / P) S - (B / P) S. Shunday qilib, Valrasning moliya bozori uchun qonuni isbotlangan. Pul bozoridagi ortiqcha talab obligatsiyalar bozoridagi ortiqcha taklifga teng. Shuning uchun biz tahlilimizni faqat pul bozoridagi muvozanat sharoitlarini o'rganish bilan cheklashimiz mumkin, bu obligatsiyalar bozorida avtomatik muvozanatni anglatadi va shuning uchun moliya bozori umuman. Shunday qilib, pul bozori va uning muvozanat shartlarini ko'rib chiqing. Ma’lumki, har qanday bozor faoliyatining qonuniyatlarini tushunish uchun talab va taklifni, ularning nisbatini va ularning o‘zgarishining ushbu bozordagi muvozanat bahosi va muvozanat hajmiga oqibatlarini (ta’sirini) o‘rganish zarur.