Международные стандарты оценки 2017 Международный Совет по Стандартам Оценки

 

---

41 
Стандарты по активам 
МСО 200 Бизнесы и права участия в бизнесе
Содержание 
Обзор 
Пункт 
10 
Введение 
20 
Базы оценки 
30 
Подходы и методы оценки 
40 
Сравнительный подход 
50 
Доходный подход 
60 
Затратный подход 
70 
Особые соображения при оценке бизнесов и прав участия в них 
80 
Имущественные права 
90 
Коммерческая информация 
100 
Экономические и отраслевые факторы 
110 
Операционные и неоперационные активы 
120 
Вопросы, связанные со структурой капитала
130 
10.
Обзор 
10.1.
Принципы, изложенные в Общих стандартах, также применяются к оценке бизнесов 
(хозяйствующих субъектов) и прав участия в них. Настоящий стандарт содержит дополнительные 
требования, которые применяются к оценке бизнесов и прав участия в них. 
20.
Введение 
20.1.
Определение того, что собой представляет бизнес, может быть разным в зависимости от цели 
оценки. Тем не менее, как правило, бизнес осуществляет коммерческую, промышленную, сервисную 
или инвестиционную деятельность. Бизнес может быть представлен разными формами, например, 
корпорация, партнерство, совместное предприятие, или индивидуальные предприниматели. Стоимость 
бизнеса может отличаться от суммы стоимостей отдельных активов или обязательств, составляющих 
такой бизнес. Если стоимость бизнеса больше суммы отраженных или неотраженных чистых 
материальных и идентифицируемых нематериальных активов этого бизнеса, то соответствующую 
избыточную стоимость часто называют «стоимостью действующего предприятия» или гудвиллом. 
20.2.
Когда проводится оценка отдельных активов или обязательств, принадлежащих бизнесу, 
оценщикам следует руководствоваться применимым стандартом для данного вида актива или 
обязательства (МСО 210 «Нематериальные активы», МСО 400 «Права на недвижимое имущество» и 
т.д.). 
20.3.
Оценщики должны определить, будет ли относиться стоимостная оценка ко всей компании, 
акциям или пакету акций в этой компании (контрольный или неконтрольный пакет) или к конкретному 
направлению хозяйственной деятельности компании [т.е. оценка некоторой бизнес-линии как 
инвестиционного проекта компании]. Вид предусмотренной оценки должен соответствовать цели 
оценки и представляться как часть
оценочного задания
(см. МСО 101 «Задание на оценку»). Особенно 
важно дать четкое определение бизнесу или праву участия в нем, которое подлежит оценке: даже 
когда оценка проводится в отношении всего бизнеса целиком, уровни, на которых эта оценка может 
быть выражена, могут быть разные. Например: 
(a) 
Стоимость предприятия (Enterprise value): Часто характеризуется как совокупная стоимость 
собственного капитала бизнеса плюс сумма долга или долговых обязательств, за вычетом 
любой денежной наличности или ее эквивалентов, имеющихся в наличии для исполнения 
таких обязательств. 
(b) 
Стоимость совокупного инвестированного капитала (Total invested capital value): общая сумма 
денег, которые к настоящему моменту были инвестированы в бизнес, независимо от их 

---

42 
источника, часто характеризуется как стоимость совокупных активов за вычетом краткосрочных 
обязательств и денежной наличности. 
(c).
Операционная стоимость (Operating value): Общая стоимость основной (операционной) 
деятельности бизнеса, за исключением стоимости любых неоперационных активов и 
обязательств.
(d).
Стоимость собственного капитала
(Equity value)
: стоимость бизнеса для всех его 
акционеров. 
20.4
. Оценка бизнесов требуется для различных целей, включая приобретение, слияние и продажа 
предприятий, налогообложение, судебные разбирательства, процедуры банкротства и финансовая 
отчетность. Оценки бизнесов также могут потребоваться в качестве исходной информации или какого-
то этапа при проведении других оценок, например, оценки опциона на покупку акций, определенного 
класса (-ов) акций или долга.