Международные стандарты оценки 2017 Международный Совет по Стандартам Оценки

 
Метод освобождения от роялти 
 
60.18. 
В рамках метода освобождения от роялти стоимость нематериального актива определяется,
исходя из величины предполагаемых выплат роялти, сэкономленных благодаря владению активом, а 
не использованию этого актива по лицензии от третьей стороны. По существу, этот метод можно 
также концептуально рассматривать как метод дисконтированных денежных потоков, применяемый к 
денежным потокам, которые владелец нематериального актива мог бы получить путем 
предоставления права пользования данным нематериальным активом третьим сторонам за 
лицензионное вознаграждение. 
60.19. 
Основные этапы при применении метода освобождения от роялти следующие: 
(a) 
разработка прогнозов для оцениваемого нематериального актива на весь срок 
использования этого нематериального актива. Наиболее распространенный прогнозируемый 
показатель - это выручка, так как большая часть роялти выплачивается в виде процента от 
выручки. Тем не менее, при проведении определенных оценок могут подойти и другие 

---

54 
показатели, такие как роялти за единицу продукции,
(b) 
определение ставки роялти в отношении оцениваемого нематериального актива. Для 
получения предполагаемой ставки роялти могут быть использованы два метода. Первый метод 
основан на рыночных ставках роялти по сопоставимым или аналогичным сделкам. 
Необходимым условием применения этого метода является наличие сопоставимых 
нематериальных активов, которые передаются в пользование по коммерческой лицензии на 
регулярной основе. Второй метод основан на разделении прибыли, которая предположительно 
будет выплачиваться заинтересованным лицензиатом заинтересованному лицензиару за право 
пользования оцениваемым нематериальным активом в независимой коммерческой сделке.
(c) 
 
применение определенной таким образом ставки роялти к прогнозам для расчета величины 
выплат по роялти, которых удалось избежать за счет владения нематериальным активом, 
(d) 
предварительная оценка любых дополнительных расходов, за которые будет нести 
ответственность лицензиат оцениваемого актива. К этим расходам могут относиться авансовые 
платежи, требуемые некоторыми лицензиарами. Для того чтобы определить, являются ли 
предполагаемые расходы (например, обслуживание, маркетинг или реклама) ответственностью 
лицензиара или лицензиата, следует провести анализ ставки роялти. «Валовая» ставка роялти 
предполагает, что вся ответственность и расходы, связанные с владением активом, 
используемым по лицензии, остаются у лицензиара, в то время как «чистое» роялти 
предполагает, что часть или даже вся ответственность и расходы, связанные с используемым 
по лицензии активом, ложатся на лицензиата. В зависимости от того, является ли роялти 
«валовым» или «чистым», при проведении оценки следует, соответственно, исключать или 
включать вычет таких расходов, как расходы на техническое обслуживание, маркетинг или 
рекламу, связанные с гипотетически передаваемым по лицензии активом,
 
(e) 
в том случае, если гипотетические затраты и выплаты роялти будут способствовать 
уменьшению налогооблагаемой базы по налогу на прибыль, может оказаться целесообразным 
применение соответствующей налоговой ставки для определения суммы сэкономленных 
средств, связанной с владением нематериальным активом, на базе после уплаты налогов. Тем 
не менее, для определенных целей (например, трансфертное ценообразование) влияние 
налогов обычно не учитывается при проведении оценки, и этот этап следует пропустить,
(f) 
определение 
соответствующей 
ставки 
дисконтирования 
для 
оцениваемого 
нематериального актива и проведение расчета приведенной стоимости или капитализации 
суммы сэкономленных средств, связанных с владением оцениваемым нематериальным 
активом, и 
(g) 
 
расчет и добавление налоговой выгоды от амортизации (НВА) к оцениваемому 
нематериальному активу в том случае, если это необходимо для целей оценки (см. пункты 
110.1-110.4). 
60.20. 
Независимо от того, основывается ли ставка роялти на рыночных сделках или на методе 
распределения прибыли (или на обоих), при ее выборе следует учитывать характеристики 
оцениваемого нематериального актива и среду, в которой он используется. Если эти факторы учтены, 
то формируется основа для выбора конкретной ставки роялти в пределах диапазона наблюдаемых 
сделок и /или прибыли, возможной для рассматриваемого нематериального актива при ее 
распределении. Факторы, которые следует учитывать, включают следующие:
(a) 
.
Конкурентоспособная среда: Размер рынка для оцениваемого нематериального актива, 
наличие объективных альтернатив, число конкурентов, препятствия для входа на рынок, и 
присутствие (или отсутствие) затрат в связи с перепрофилированием производства.
(b) 
 
Значимость оцениваемого нематериального актива для его правообладателя: Является ли 
оцениваемый актив ключевым элементом дифференциации относительно конкурентов, 
насколько важную роль он играет в маркетинговой стратегии правообладателя, его относительная 
значимость по сравнению с другими материальными и нематериальными активами, а также 
сумма, затрачиваемая правообладателем на создание, поддержание и совершенствование 
оцениваемого актива
.
(c) 
Жизненный цикл оцениваемого нематериального актива: ожидаемый экономический срок 
службы оцениваемого актива и любые риски устаревания оцениваемого нематериального 
актива.
60.21. 
При выборе ставки роялти оценщику также следует принимать во внимание следующее: 
(a) 
При заключении лицензионного соглашения участники, выплачивающие роялти, желают 
осуществлять выплаты в зависимости от их уровней прибыли и относительного вклада 

---

55 
нематериального актива, предоставленного им за лицензионное вознаграждение, в эту прибыль. 
Например, производитель товаров народного потребления не будет лицензировать торговую 
марку по ставке роялти, которая приведет к тому, что этот производитель будет получать более 
низкую прибыль, продавая фирменные продукты, чем если бы он продавал немарочный товар.
(b) 
При рассмотрении наблюдаемых сделок роялти оценщику следует понимать конкретные 
права, переданные лицензиату, а также любые ограничения. Например, соглашения о роялти 
могут включать значительные ограничения на использование нематериального актива, 
предоставляемого за лицензионное вознаграждение, как, например, ограничения, связанные с 
распространением в пределах конкретного географического региона, или ограничения в 
отношении продукта. Кроме того, оценщику следует понимать структуру формирования платежей 
в рамках лицензионного соглашения, а именно, осуществляются ли авансовые платежи, крупные 
промежуточные платежи, будут ли предоставляться какие-либо опционы на продажу или покупку в 
целях приобретения лицензированного имущества в полную собственность и т.д.