Microsoft Word Legal Guidance Note final docx

Example: Macedonia’s Public Debt 
Law 2005 allows the Ministry to use, 
‘financial derivatives with the purpose 
of eliminating or reducing financial 
risks’. (Article 11) 

---

15 
legislation, it would be useful to state that the registered owner of the 
security in the book-entry system has full legal title. 
d) In relation to guarantees, the minister must have powers to raise 
charges for the guarantee (which might be risk-related). A provision 
may be included specifying how such receipts are brought to account 
or managed if held in a fund. 
e) The minister’s powers should also include the ability to on-lend any 
loan or sums raised and to set the terms and conditions of any on-
lending (equally if any guarantee is called, the beneficiary must be 
under an obligation to repay the sums paid by the government and all 
related expenses. Whether that obligation is statutory or contractual is 
for consideration; if statutory the minister should have the flexibility to 
decide on the terms of repayment). 
f) Powers in relation to on-lending and guarantees should include a 
scrutiny power for the MoF, to avoid the government being exposed to 
a failure to pay. This should include for example public-private 
partnerships where the balance of risk sharing is often obscure. 
g) The ministry or debt managers should also have powers to invest (at 
least extending to temporary short-term cash). The legislation could 
indicate the range of instruments. 
48. 
Delegation of decisions to 
officials. Unless it is already provided 
for in common law (as it is in the UK), it 
should be clear that the minister is able 
to delegate decisions to officials. This 
however does not abrogate the minister’s 
ultimate responsibility for borrowing 
decisions. The minister should also have 
the powers to appoint agents (e.g. the 
central bank). References to such 
delegations are usually found in 
secondary legislation. 
49.