Mikroiqtisodiyot va makroiqtisodiyot

Asosiy inflyatsiya tezlashmoqda, ammo asosiy inflyatsiya pastligicha qolmoqda

Milliy valyutani maqsadli ravishda zaiflashtirgan holda, Yaponiya banki mahalliy eksportchilarni qo'llab-quvvatlash va import narxlarini oshirish uchun boshqa Markaziy banklar bilan valyuta urushini olib bormoqda. Bunday yuqori narxdagi import inflyatsiyani keltirib chiqaradi, bu esa deflyatsiyani neytrallashtiradi. Biroq, iqtisodchilar orasida valyuta urushida so'zsiz g'alaba qozonish mumkin emas degan fikr keng tarqalgan.

Endi Yaponiya banki pul-kredit siyosatini yumshatishning yangi muqobil shaklini qidirmoqda, ayniqsa salbiy foiz stavkalarining joriy etilishi (joriy stavka -0,10%) muvaffaqiyatsizlikka uchraganligi va bozorning qarama-qarshi reaktsiyasini keltirib chiqarganligi sababli (iyenaning mustahkamlanishiga va fond bozorining pasayishiga olib keldi). 28-29 iyul kunlari bo'lib o'tgan Yaponiya bankining so'nggi yig'ilishi natijalari bozor ishtirokchilarining umidlarini oqlamadi. Majlis bayonnomalari e'lon qilingandan so'ng, yena darhol ko'tarildi, Nikkei indeksi sezilarli darajada pasaydi va yapon obligatsiyalarining rentabelligi oshdi.
Kutilganidek, yapon regulyatori ETF (birja savdo fondlari) qog'ozlarini sotib olish hajmini 3,3 trillion ¥ dan 6 trillion ¥ gacha oshirdi. Bundan tashqari, kreditlash dasturi ikki baravar ko'paytirildi, 12 milliard dollardan 24 milliard dollargacha va byudjet xarajatlari 7,5 trillion ¥ ga oshirildi.
Shu bilan birga, Yaponiya banki stavkani minus 0,15 ga tushirishi va obligatsiyalarni sotib olish dasturini oshirishi va ehtimol boshqa rag'batlantiruvchi choralarni ko'rishi kutilgan edi. Ushbu choralar ko'rilmadi, bu bozorlarning reaktsiyasini keltirib chiqardi.
Boshqacha qilib aytganda, Yaponiya banki ECB va Fed qarorlaridan keyin ko'p jihatdan kutish va ko'rish pozitsiyasini egalladi. Ko'pgina rasmiylar savdo solig'i o'sishini kutilayotgan fiskal rag'batlantirish paketi bilan birga olib borish o'sishni rag'batlantirishga va inflyatsiya kutishlarini yaxshilashga yordam beradi, deb hisoblashdi. Bundan tashqari, Xaruxiko Kuroda sentyabr oyiga yaqin Yaponiya Markaziy banki Yaponiya banki tomonidan so'nggi yillarda olib borilayotgan Ultra yumshoq pul-kredit siyosatining samaradorligini tahlil qiladigan ma'ruza tayyorlashini aytdi. Amaldorlar qiyin ahvolda, chunki oldingi choralarning ta'siri asta-sekin yo'q bo'lib ketmoqda, shu jumladan Brexitdan keyin jahon iqtisodiyotining yomonlashishi tufayli.