3.Оператив, молиявий ва умумий леверидж ўртасидаги алоқадорлик
Операцион леверидж ва молиявий леверидж
Леверидж фирманинг яхши даромад яратиш ёки харажатларни камайтириш учун янги активлар ёки маблағларни ишга тушириш қобилиятидир.
Шунинг учун ҳар қандай компания учун леверенж жуда муҳимдир.
Левериджнинг икки тури мавжуд – операцион леверидж ва молиявий леверидж. Иккисини бирлаштирганимизда, биз учинчи турдаги леверидж - бирлаштирилган левериджни оламиз. Иккаласи (операцион леверидж ва молиявий леверидж) бир-биридан мутлақо фарқ қилганлиги сабабли ва биз уларни ҳисоблаш учун турли кўрсаткичларга қараймиз, уларни яхшироқ тушуниш учун уларни батафсил муҳокама қилишимиз керак. Операцион левериджни фирма учун яхши даромад олиш учун қаттиқ харажатлардан (ёки харажатлардан) фойдаланиш қобилияти сифатида аниқлаш мумкин. Молиявий левериджни фирманинг яхши даромадларни ошириш ва камроқ солиқ тўлаш орқали фирма таннархини камайтириш қобилияти сифатида аниқлаш мумкин. Бир томондан, операцион левераджни фирма ўзининг доимий харажатлари ва молиявий леверагедан қанчалик тўғри фойдаланишини таққослайди; бошқа томондан, у турли капитал тузилмаларини кўриб чиқади ва солиқларни энг камайтирувчисини танлайди.
Фирма капиталининг оптимал тузилиши - бу компаниянинг бозор қийматини максимал даражада оширадиган ва капитал қийматини минималлаштирадиган қарз ва капитал молиялаштиришнинг энг яхши аралашмаси. Назарий жиҳатдан, қарзни молиялаштириш солиқ имтиёзлари туфайли капиталнинг енг паст нархини таклиф қилади. Бироқ, ҳаддан ташқари кўп қарз акциядорлар учун молиявий хавфни ва улар талаб қиладиган капиталнинг даромадлилигини оширади. Шундай қилиб, компаниялар қарзнинг максимал фойдаси максимал харажатларга тенг бўлган оптимал нуқтани топишлари керак.
Do'stlaringiz bilan baham: |
