Обеспечение финансовой стабильности на национальном и мировом уровнях

1.3 Показатели оценки уровня финансовой стабильности
Показатели, определяющие финансовую устойчивость государства, в России были впервые приведены в Государственной стратегии экономической безопасности России, принятой в 1996 г. Они включали [5]:

• 
  уровень дефицита бюджета;
  
• 
  стабильность цен;
  
• 
  устойчивость банковской системы и национальной валюты;
  
• 
  степень защищенности интересов вкладчиков;
  
• 
  золотовалютный запас страны;
  
• 
  состояние и уровень развития финансового рынка и рынка ценных бумаг;
  
• 
  внешний и внутренний долг страны;
  
• 
  дефицит платежного баланса;
  
• 
  финансовые условия активизации инвестиционной деятельности.
  
• 
  исполнение платежных обязательств, уровень неплатежей;
  
• 
  несанкционированная утечка финансового капитала за рубеж;
  
• 
  величина денежной массы в обращении.
  

Показатели финансовой устойчивости были разделены на две группы:
Измеримые в количественном выражении, обладающие пороговыми значениями и пороговыми зонами, выход за пределы которых свидетельствует о критическом характере угрозы либо о потере финансовой устойчивости;
Характеризующие качественные условия и ограничения, которые необходимо соблюдать во избежание возможного нарушения финансовой устойчивости.
В таблице 1.1 приведены в качестве примера наиболее значимые параметры, индикаторы устойчивости, относящиеся преимущественно финансовой системе России, а также пороговые значения параметров, индикаторов финансовой устойчивости, которые, следует отметить, не имеют нормативного характера и относятся к разряду аналитических.
Таблица 1.1 – Измеримые индикаторы финансовой устойчивости и их пороговые значения [9]

Показатель устойчивости	Параметр, индикатор устойчивости	Пороговые значения
Уровень дефицита бюджета (федерального, консолидированного государственного)	Превышение расходов бюджета над доходами, выраженное в процентах к доходной части бюджета	До 20% в течение одного года До 10% в течение нескольких лет
Стабильность цен	Годовой уровень инфляции (роста цен на товары и услуги) в процентах	Не более 50% в течение года Не более 25% в течение нескольких лет подряд Не более 10% в течение ряда лет
Золотовалютный запас страны	Наличие золотовалютного резерва, способного подавить всплески курса иностранных валют, непредвиденные государственные расходы, требования по возврату долгов. Величина резерва измеряется в процентах от государственного бюджета и ВВП	Не ниже 40% консолидированного государственного бюджета Не ниже 20% валового внутреннего продукта Не ниже 25% денежной массы, находящейся в обращении
Внешний долг страны (государственный и корпоративный)	Реальная способность вернуть долг вовремя, рест- руктуризировать долг, возместить долг за счет имеющихся активов или заимствований. Измеряется величиной долга в процентах к ВВП бюджету или к ликвидной части национального богатства	Не более 50% ВВП при продолжительности периода возврата долга не менее 10 лет Не более 20% нагрузки на бюджет в течение одного года Не более 5% национального богатства
Внутренний государственный долг	Реальная способность вернуть долг, реструктуризировать его, покрыть выпуском гарантированных государственных ценных бумаг либо возместить долг за счет элементов национального богатства золотовалютного запаса	Не более 75% ВВП при продолжительности периода возврата долга не менее 10 лет Не более 20% нагрузки на бюджет в течение одного года

Для оценки финансовой устойчивости целесообразно уделить большее внимание расчету и анализу показателей, характеризующих состояние государственного долга, а именно структурных коэффициентов состава внешнего и внутреннего долга.

Показатель	Формула расчета	Нормативное Значение
Коэффициент долговой зависимости Экономики	Кд.э =Д / ВВП, где Д — сумма долга (внутреннего и внешнего)	≤0,6
Коэффициент внешней долговой зависимости государства	Квн.г = Двн.г / ВВП, где Двн.г - сумма государственного внешнего долга	≤0,43
Коэффициент долговой зависимости Бюджета	К д.б= Д / Рпл(ф) , где Д – сумма государственного долга (внутреннего и внешнего); Рпл(ф) – общий объем расходов бюджета (плановый или фактический)	≤0,3
Коэффициент долговой нагрузки бюджета	Кд.н.б = Добсл / Рпл(ф) , где Добсл -расходы на обслуживание государственного долга (внутреннего и внешнего), предстоящие к уплате в отчетном году; Рпл(ф) - общий объем расходов бюджета (плановый или фактический)	≤0,1

Таблица 1.2 - Показатели финансовой устойчивости государства [10]

Превышение пороговых значений способно привести к полному подрыву финансовой системы в виде дефолта, финансового краха. Однако это возможно только в случае, когда приближение к пороговым значениям не сопровождается принятием мер по преодолению возможных последствий финансового кризиса.

Величина пороговых значений является также выраженной функцией допустимого риска, измеряемого вероятностью потери финансовой устойчивости. Чем выше допустимый риск, тем менее жесткие требования предъявляются к пороговым значениям параметров, тем выше зона возможного изменения параметров устойчивости. И наоборот, чем ниже допустимый риск, тем более жесткие требования предъявляются к зоне возможного изменения параметров финансовой устойчивости.
Следует обратить внимание на то, что экономическая и финансовая система страны обладает способностью переносить угрозу безопасности тем дольше, чем ниже величина угрозы. Это дает основание утверждать, что пороговые значения критериев устойчивости следовало бы определять как произведение величины угрозы и времени ее действия.